聯準會降息後加密貨幣暴跌：Santiment 剖析陷阱
加密貨幣市場在美聯儲交付了所有人期望的結果後下跌：2025年底的第三次連續25個基點降息。Santiment最新的深度分析提出了一個簡單但略顯不適的觀點：散戶將其視為綠燈，而大戶則將其視為退場流動性。Bitcoin短暫上漲至94,044美元，Ether飆升至3,433美元，XRP達到2.10美元，Solana也成功觸及142美元，但這股動能很快消失。BTC價格一度下跌超過5%，ETH甚至下跌超過8.5%。
是什麼導致了加密貨幣市場的暴跌？
12月11日，FOMC確認了另一次季度點降息，完成了Santiment所稱的「2025年底的三連降」。較低的利率意味著更便宜的借貸成本、更多的風險承擔，以及—理論上—對加密貨幣更友好的背景。美聯儲仍然描述經濟以「適度」的速度增長，通脹高於目標，並且在10月和12月的會議中都因為「風險平衡（如就業增長放緩）支持寬鬆政策」而降息。
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關鍵轉變是流動性。10月29日，美聯儲決定從12月1日起放緩其證券持有量的減少，緩解資產負債表縮減的步伐。到12月10日，它進一步表示銀行儲備已經下降「太多」，並宣布重新購買短期國庫券以保持儲備「充足」。這是從縮減資產負債表到悄悄將資金重新注入系統的轉變。
正如Santiment指出，美聯儲仍然依賴數據，但明顯更願意傾向溫和立場以保護金融狀況。然而，市場卻搶先一步。預測平台Polymarket在Jerome Powell發言前幾小時顯示出「壓倒性的樂觀情緒」。同時，鏈上數據標記了異常活動：@DeFiTracer發現一條鯨魚在一小時內賣出了價值約1億美元的Bitcoin，引發了「一系列聳人聽聞的恐慌」。
預期的結果—另一次降息—到來了，但圍繞它的定位卻並不平衡。
Bitcoin的價格反應起初看起來很看漲。公告後，BTC飆升至約94,044美元。然而，Santiment的社交數據顯示，Bitcoin的正面對比負面評論比率早在Powell發言前就已經達到頂峰。群眾的情緒高點出現在預期中；當實際上漲發生時，交易者「反應相當溫和」，儘管價格移動到了94K。情緒已經耗盡。
Ethereum的情況更糟。在同一個24小時窗口內，ETH飆升至約3,433美元，正面評論比率「有趣得多」。Santiment描述「Powell發言後立即出現小幅上漲後出現大量FOMO」，許多買入突破的交易者「最終在ETH回落至3,170時被套牢」。這是教科書式的「買入傳聞，賣出新聞」模式：看漲的宏觀頭條，短期看跌的價格行動，散戶買入高點，而大戶「欣然」在小幅反彈中拋售。
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然而，從結構上看，該報告並非完全看跌。Santiment指出，年初至今，Bitcoin下跌了約3.6%，相比之下S&P 500上漲了17.6%，黃金則驚人地上漲了61.1%。「這是相當戲劇性的差異，」團隊寫道，認為「BTC回歸均值是合理的。」隨著三次降息現已確定，並通過國庫券購買補充儲備，加密貨幣相對於股票和金屬的「追趕」案例「變得更加強勁」。歷史上，加密貨幣「在宏觀趨勢轉變時比股票或商品反應更晚」。
在鏈上，所謂的聰明資金似乎正在行動，好像那種延遲反應即將到來。持有10-10,000 BTC的錢包自11月30日以來增加了42,565個Bitcoin。Santiment表示，「仍然[剩下]」的是「散戶的明顯拋售，這將是重大牛市的完美配方指標」。目前，他們預計小型交易者將「至少幾天內依靠利率被降低的這一積極消息運行」。
報告的結論刻意保持冷靜。2025年最後的FOMC決定「強化了逐步寬鬆、改善流動性和謹慎支持風險資產環境的敘事」。經過艱難的一年，「以美聯儲連續三次降息結束年度是一個強烈信號」。如果通脹朝著目標漂移，經濟數據保持穩定，Santiment認為，2026年可能最終給數字資產「他們一直等待的喘息空間」。
只是不要將此與追逐美聯儲後的第一波上漲混淆—因為，正如本週剛剛提醒大家的那樣，那仍然是加密貨幣遊客被套牢的地方。
截至發稿時，加密貨幣總市值為3.04萬億美元。
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