对于 Animoca Brands 联合创始人 Yat Siu 来说,2025 年将被记住为"特朗普年",不是因为美国总统唐纳德·特朗普拯救了加密货币,而是因为该行业对他押注过重,并对从关税到降息的一切都定价错误。
特朗普本应是加密货币在 2025 年的作弊码。然而,Bitcoin (BTC) 正艰难地走向年终,面临其历史上第四次年度下跌。Memecoin 流动性已被吸入政治副线任务,而该行业最长期的建设者之一认为市场对新总统过度信任。
Bitcoin 的 2025 年表现。来源:CoinMarketCap"如果要我打分,我会说是 B-/C+," Siu 说。交易者对待特朗普就像加密货币是他的"第一个孩子",他说,但实际上,"我们可能是他的第三、第四或第五个孩子,甚至可能是第八个孩子。"
特朗普的优先事项(关税、贸易战、与联邦储备银行的斗争)重创了风险资产,Siu 指出,当总统发动关税战时,他"不会考虑 Bitcoin 价格会发生什么。"
他表示,加密货币的"特朗普交易"在 2025 年未能实现,而 2026 年将迫使该行业专注于合规和真实用例。Animoca 计划的反向合并上市是他的赌注,即一旦美国规则更加明确,公众投资者会想要一个"山寨币代理"。
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Animoca 的 IPO 作为山寨币代理
如果 2025 年是特朗普年,Animoca 希望 2026 年成为公开市场最终获得流动性山寨币代理的一年。该公司计划通过与 Currenc Group(一家在纳斯达克上市的金融科技公司)进行反向合并而上市,条款将使 Animoca 拥有合并实体的 95%。"从技术上讲,在纸面上他们收购我们," 他说,"尽管我们控制着它。"
这个提议很直接:MicroStrategy 已成为 Bitcoin 敞口的杠杆公共工具,但长尾代币没有等价物。"如果你是投资者,想要接触加密货币,你肯定需要拥有你的 Bitcoin……然后你有大量的山寨币,你如何获得这方面的敞口?"
他认为,购买像 Ether (ETH) 或 Solana (SOL) 这样的基础层代币只能提供有限的访问。Animoca 的答案是将自己定位为上市的、SoftBank 风格的山寨币上涨聚合器,为公开市场投资者提供一种拥有山寨币和 Web3 堆栈多元化份额的方式。
Siu 说,该公司拥有超过 620 家投资组合公司,仅去年一年就投资了大约 100 个新项目,所有这些都不在其自己的资产负债表上。在 2024 财年,Animoca 报告未经审计的预订额为 3.14 亿美元,该公司连续四年 EBITDA 为正(在贷款和税收之前的核心运营盈利)。
Animoca Brands 投资论点。来源:Animoca Brands随着时间的推移,Siu 预计 Animoca 本身将完全代币化,将公司转变为传统股票市场和链上所有权之间的桥梁。
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Clarity、GENIUS 和"代币化或死亡"时刻
如果监管基础巩固,Siu 对山寨币代理首次公开募股(IPO)的押注是有意义的,他认为包括 Clarity 法案和 GENIUS 法案在内的关键美国立法是催化性的而非存在性的。
"我们喜欢使用的短语是'代币化或死亡'," 他说。一旦公司拥有发行、交易和监督代币的明确框架,他预计会有大量现有企业进入市场。"加密货币公司乐于在边缘滑行……但如果你是一家成熟的公司,无论是上市还是私营,为什么要冒险?"
他指出,当稳定币规则在华盛顿巩固时,大品牌的反应方式,突然之间,在多年的焦虑之后,"每个人都在做稳定币。" 他预计一旦 Clarity 法案明年将代币分类和市场结构规则正式化,就会出现同样的模式。
成熟的发行人将推出与其现有业务相关的代币,因为他们最终拥有"他们以前没有的法律确定性。"
在这里,现实世界资产(RWAs)和代币化证券充当桥梁,作为一个预计到 2030 年将增长到数万亿的行业。Animoca 已开始建立 RWA 合作伙伴关系,包括与 Grow(一家主要的中国资产管理公司)达成协议,为传统客户提供代币化和代币市场访问。
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2026 年:实用代币之年
Siu 认为下一个主题转变已经到位。"加密货币机构化的主题将继续," 他说,但 2026 年将是关于"新零售"在更明确的规则下进入,以及围绕使用而非仅仅投机构建的产品。
到目前为止,他说——这一趋势在 memecoin 季节达到顶峰——很多关注点都集中在现有的加密货币交易者身上,并使用 Pump.fun 等平台推出代币和 memecoin。
在那种环境下,建设者可以推出代币而不用担心客户从哪里来,专注于叙事而不是产品,但现在市场条件正在强制重置。
"memecoin 疯狂"在今年年初以特朗普和梅拉尼娅·特朗普品牌代币达到顶峰,Official Trump (TRUMP) 从峰值下跌超过 75%,Melania Meme (MELANIA) 从峰值下跌约 90%,成千上万的小钱包处于亏损状态。
根据 Siu 的说法,这是"对 meme 社区的一次严重吸血鬼攻击",导致大量零售投资者受伤,并从市场其余部分吸走流动性。
随着资本从纯粹投机中转移,下一波将取决于为游戏玩家、创作者和品牌解决实际问题的产品,吸引那些从未想过自己是"加密货币人"的用户。
随着 Clarity 和 GENIUS 法案为合规发行铺平道路,他认为"2026 年将是实用代币之年,因为每个人都会推出具有用例的代币,我们可以谈论它。"
所以,基本上,加密货币公司正在成长?
"他们必须,他们必须……我们不是唯一一家进行 IPO 的公司。"
来源: https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-and-the-year-of-the-utility-token-animoca-s-yat-siu-says-crypto-finally-has-to-grow-up?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
