Globalny private equity w ochronie zdrowia osiąga rekordową wartość transakcji 190 miliardów dolarów w 2025 roku – Bain & Company

• Wzrost transakcji o wartości powyżej 1 miliarda dolarów napędził gwałtowny rozwój, przezwyciężając spowolnienie związane z cłami w drugim kwartale
• Wolumen transakcji był drugim najwyższym w historii, a wartość wyjść wzrosła do 156 miliardów dolarów, gdy transakcje między sponsorami odbiły się od ostatnich minimów
• Segmenty biopharma i usługodawców zakotwiczały aktywność, napędzaną przez IT w opiece zdrowotnej, podczas gdy medtech znacząco wzrósł
• Scena jest przygotowana na aktywny 2026 rok, gdy portfele dojrzewają i budują się rurociągi wyjść

NOWY JORK, 8 stycznia 2026 /PRNewswire/ — Globalny private equity w ochronie zdrowia (PE) ustanowił nowy rekord w 2025 roku z szacowaną wartością transakcji wynoszącą 191 miliardów dolarów, przewyższając poprzedni szczyt z 2021 roku. Wzrost wartości transakcji został napędzony gwałtownym wzrostem transakcji przekraczających 1 miliard dolarów i zrekompensował spowolnienia związane z cłami w drugim kwartale w Ameryce Północnej i regionie Azji i Pacyfiku. Wolumen transakcji był podobnie solidny, z inwestorami ogłaszającymi 445 wykupów, drugi najwyższy w historii. Wartość wyjść również wzrosła z powrotem do oczekiwanych 156 miliardów dolarów, drugiej najwyższej w historii, w górę z 54 miliardów dolarów w 2024 roku, gdy transakcje między sponsorami odbiły się od minimów po pandemii.

To niektóre z ustaleń Global Healthcare Private Equity Report 2026 firmy Bain & Company, opublikowanego dzisiaj.

"Private equity w ochronie zdrowia osiągnął rekordowe wyniki w zeszłym roku, gdy duże transakcje gwałtownie wzrosły, a liczba transakcji wzrosła we wszystkich kategoriach, z segmentami biopharma i usługodawców prowadzącymi, napędzanymi aktywnością IT w opiece zdrowotnej," powiedziała Kara Murphy, partnerka w Bain & Company i współliderka jej zespołu Healthcare Private Equity. "Zobaczyliśmy również silne odbicie wartości wyjść od ostatnich minimów, sygnalizujące powrót aktywności wyjść, gdy sponsorzy ponownie uruchamiają procesy sprzedaży dla aktywów o wysokim przekonaniu. Scena jest przygotowana na aktywny 2026 rok ze względu na wysoki poziom suchego prochu i rosnącą kohortę aktywów należących do sponsorów osiągających koniec życia ich funduszy."

Transakcje między sponsorami gwałtownie wzrosły; rynki publiczne rosną jako szansa
Po spowolnieniu w 2023 i 2024 roku, transakcje między sponsorami nadal gwałtownie rosną jako typ transakcji wykupu, sygnalizując siłę rynku PE w ochronie zdrowia. Zarówno wolumen, jak i wartość osiągnęły rekordowe maksima w 2025 roku, z ponad 150 transakcjami między sponsorami oczekiwanymi i ponad 120 miliardami dolarów szacowanej wartości. Bain zaobserwował również wyższą średnią wartość transakcji, z ponad 30 transakcjami między sponsorami przekraczającymi 1 miliard dolarów w 2025 roku, gwałtowny wzrost z ośmiu transakcji między sponsorami o wartości większej niż 1 miliard dolarów w 2024 roku. Dodatkowo, transakcje public-to-private i wydzielenia nadal prezentują alternatywne ścieżki dla inwestorów, ponieważ obie wzrosły w wartościach bezwzględnych od 2023 roku.

Odrodzenie wyników przezwyciężyło cofnięcie w drugim kwartale
Globalny wzrost był napędzany przez utrzymującą się aktywność Europy, a także odrodzenie w Ameryce Północnej i regionie Azji i Pacyfiku po cofnięciach związanych z cłami w drugim kwartale w tych regionach. Globalny wolumen transakcji wzrósł o 39% z drugiego kwartału do trzeciego kwartału, a druga połowa roku zakończyła się o szacowane 7% wyżej niż pierwsza połowa.

Podziały regionalne: Ameryka Północna, Europa i Azja-Pacyfik

Duże transakcje napędzały zawieranie umów w Ameryce Północnej
Ameryka Północna przezwyciężyła cofnięcie w drugim kwartale głównie ze względu na wzrost dużych transakcji, z 26 transakcjami przekraczającymi 1 miliard dolarów na listopad 2025 roku w porównaniu z 14 w całym 2024 roku. Ponad 70% z tych transakcji stanowiły sprzedaże między sponsorami. Całkowity wolumen transakcji w Ameryce Północnej był nieznacznie wyższy w porównaniu z 2024 rokiem, ale pozostaje poniżej poprzedniego maksimum ustanowionego w 2021 roku. Aktywność wyjść w 2025 roku wzrosła do oczekiwanych 90 miliardów dolarów, znacznie powyżej 35 miliardów dolarów z 2024 roku.

Europejskie zawieranie umów napędzane przez transakcje biopharma i usługodawców
W Europie wartość transakcji ma szansę podwoić się rok do roku do szacowanych 59 miliardów dolarów. Biopharma napędzał wzrost, stanowiąc pięć największych transakcji regionu, które odpowiadały za 65% całkowitej wartości transakcji. Aktywność dużych kapitalizacji powróciła, odzwierciedlona przez około 15 transakcji przekraczających 1 miliard dolarów w 2025 roku w porównaniu z zaledwie trzema i czterema transakcjami przekraczającymi 1 miliard dolarów odpowiednio w 2023 i 2024 roku. Liczba transakcji podobnie wzrosła, przewyższając wysoki poziom z 2024 roku i kontynuując trend wzrostowy rozpoczęty w 2022 roku. Aktywność wyjść również znacznie wzrosła, do szacowanych 53 miliardów dolarów, po gwałtownym spadku w 2024 roku, prowadzona przez duże transakcje między sponsorami.

Azja-Pacyfik wykazał szeroką siłę na różnych rynkach
Wartość transakcji w regionie Azji i Pacyfiku ustanowiła rekord w 2025 roku, przekraczając maksimum z 2021 roku o ponad 30% pomimo spowolnienia w drugim kwartale. Segmenty biopharma i usługodawców nadal napędzają większość rynku PE w ochronie zdrowia w regionie, ale medtech i IT w opiece zdrowotnej również doświadczyły wzrostu. Japonia, Indie oraz Australia i Nowa Zelandia doświadczyły zauważalnego wzrostu w porównaniu z 2024 rokiem, podczas gdy Wielkie Chiny ponad podwoiły swoje wyniki z 2024 roku pod względem zarówno wolumenu, jak i wartości, chociaż ogólna aktywność w Chinach pozostaje poniżej ostatnich historycznych maksimów.

Podkreślenia sektorowe: Biopharma, usługi dla dostawców i Medtech

Biopharma dowodzi dużym udziałem w wartości transakcji
Wartość transakcji biopharma wzrosła do szacowanych 80 miliardów dolarów w 2025 roku z 55 miliardów dolarów w 2024 roku, a wolumen ma wzrosnąć o prawie 20% do ponad 130 transakcji. Koncentracja inwestorów na tym sektorze trwała, ponieważ stanowił on około 30% całkowitego wolumenu transakcji i co najmniej 22% wartości transakcji każdego roku od 2020 roku.

Europa napędzała znaczną część tego momentum, z prawie 40% wzrostem wolumenu transakcji i 70% wzrostem wartości transakcji od 2024 roku. Wzrost w Ameryce Północnej był bardziej mieszany, z wartością w górę o 20% i wolumenem płaskim w stosunku do 2024 roku.

Transakcje z usługodawcami pobudzone przez usługi i IT
Wartość transakcji dostawców i powiązanych usług wzrosła o 57% w stosunku do poprzedniego roku, do szacowanych 62 miliardów dolarów w 2025 roku, podczas gdy wolumen pozostał płaski, odzwierciedlając więcej transakcji o wysokiej wartości. IT i usługi dla dostawców napędzały wzrost, ale czyste inwestycje w dostawców nie doświadczyły tego samego przyspieszenia. Inwestorzy skupili się na aktywach wspieranych technologią, takich jak analityka, optymalizacja siły roboczej i rozwiązania platformowe. Wartość transakcji IT w ochronie zdrowia w segmencie dostawców podwoiła się w 2025 roku, do szacowanych 32 miliardów dolarów.

Medtech prowadzi w wzroście po Covid
Wartość transakcji medtech prawie podwoiła się w porównaniu z poprzednim rokiem do szacowanych 33 miliardów dolarów, a wolumen wzrósł o prawie 20% do szacowanych 88 transakcji. Sektor nabiera rozpędu, gdy inwestorzy widzą możliwości wdrożenia sprawdzonych strategii tworzenia wartości: koncentrując się na wzroście przychodów, ekspansji marży i ekspansji wielokrotności, przy jednoczesnym zarządzaniu ryzykiem spadkowym.

Trzy trendy PE w ochronie zdrowia, które warto obserwować w 2026 roku

• IT w ochronie zdrowia jest dojrzałe dla oportunistycznego tworzenia wartości. Wolumen i wartość transakcji wykupu w tym segmencie pozostają w trendzie wzrostowym od 2023 roku, wskazując na ciągłe zainteresowanie inwestorów. Inwestorzy, którzy pozostają skoncentrowani na kilku ukierunkowanych dźwigniach tworzenia wartości – takich jak opracowanie kompleksowej strategii cenowej i pakietowej lub dążenie do fuzji i przejęć na dużą skalę w celu budowania synergicznych platform – są najlepiej przygotowani do wyróżnienia swoich ofert i ostatecznie dostarczenia najlepszych wyników wyjścia w warunkach konsekwentnie wysokich wycen i konkurencyjnej dynamiki transakcji.
• Przekształcanie krajobrazu inwestycji w usługi farmaceutyczne. Chociaż usługi farmaceutyczne od dawna są znaczną i atrakcyjną przestrzenią, ostatnie przeciwności zepchnęły niektórych inwestorów na bok. Ale inni zaangażowali się, wdrażając bardziej selektywne podejście, priorytetowo traktując premium i aktywa o wysokim potencjale, które mają miejsce na poprawę operacyjną, a także modele biznesowe izolowane od szerszej niestabilności.
• Grupy lekarzy innowują na tradycyjnych modelach. Chociaż aktywność pozostaje poniżej szczytu sprzed kilku lat, zainteresowanie grupami lekarzy utrzymuje się wśród inwestorów amerykańskich. Wiodące platformy wyróżniają się poprzez ruchy wykraczające poza tradycyjne modele kupna i budowy i w kierunku zintegrowanych, klinicznie zorientowanych podejść, które podnoszą jakość opieki. Ci, którzy inwestują w modele następnej generacji zbudowane wokół atrakcyjnych tematów, takich jak ekspozycja na farmaceutyki lub opieka oparta na wartości, znajdą atrakcyjne możliwości. 

"Jesteśmy optymistycznie nastawieni do perspektyw private equity w ochronie zdrowia w tym roku, szczególnie biorąc pod uwagę, że zaufanie inwestorów do fundamentów rynkowych pozostało wysokie w obliczu przeciwności wiosną ubiegłego roku," powiedział Nirad Jain, partner w Bain & Company i współlider jej zespołu Healthcare Private Equity. "Ciągła siła w transakcjach public-to-private i wydzieleniach, wraz z powrotem aktywności między sponsorami, również wskazują na trwającą solidną aktywność. Patrząc w przyszłość, inwestorzy będą potrzebowali przekonania w swoich strategiach tworzenia wartości, aby dostarczyć ponadprzeciętne zwroty, ponieważ konkurencja o aktywa pozostaje intensywna."

Kontakty dla mediów
Aby umówić się na wywiad lub w przypadku jakichkolwiek pytań, prosimy o kontakt:
Dan Pinkney (Boston) — Email: dan.pinkney@bain.com
Gary Duncan (Londyn) — Email: gary.duncan@bain.com
Ann Lee (Singapur) — Email: ann.lee@bain.com 

O Bain & Company
Bain & Company to globalna firma konsultingowa, która pomaga najbardziej ambitnym twórcom zmian na świecie definiować przyszłość.

W 65 miastach w 40 krajach pracujemy u boku naszych klientów jako jeden zespół ze wspólną ambicją osiągania nadzwyczajnych wyników, przewyższania konkurencji i redefiniowania branż. Uzupełniamy naszą dostosowaną, zintegrowaną wiedzę specjalistyczną dynamicznym ekosystemem cyfrowych innowatorów, aby dostarczać lepsze, szybsze i trwalsze rezultaty. Nasze 10-letnie zobowiązanie do zainwestowania ponad 1 miliarda dolarów w usługi pro bono wnosi nasz talent, wiedzę specjalistyczną i wgląd do organizacji zajmujących się dzisiejszymi pilnymi wyzwaniami w edukacji, równości rasowej, sprawiedliwości społecznej, rozwoju gospodarczym i środowisku. Zdobyliśmy złoty rating od EcoVadis, wiodącej platformy ocen środowiskowych, społecznych i etycznych dla globalnych łańcuchów dostaw, plasując nas w czołowych 2% wszystkich firm. Od naszego założenia w 1973 roku mierzymy nasz sukces sukcesem naszych klientów i z dumą utrzymujemy najwyższy poziom obrony interesów klientów w branży. 

Zobacz oryginalną treść, aby pobrać multimedia:https://www.prnewswire.com/news-releases/global-healthcare-private-equity-hits-record-190-billion-deal-value-in-2025bain–company-302655390.html

ŹRÓDŁO Bain & Company