ステーブルコインが静かにグローバルサウス全域で日常的なお金になりつつある

ここ数週間、暗号資産市場は大幅な売り圧力、多額の清算、流動性の縮小に支配されてきました。こうした喧騒から離れたところで、ステーブルコインがグローバルサウスの広範な地域で一般的な金融ツールになりつつあるという強い傾向が見られます。インフレが給与を圧迫し、銀行送金が遅く信頼性に欠け、国境を越えた収入に依存している地域では、デジタルドルが静かなインフラとなっています。

このパターンはあらゆる信頼できるデータセットに現れています。Chainalysisの2024年地理レポートによると、ラテンアメリカは世界で最も強力なステーブルコイン利用地域の一つです。アルゼンチンは最も明確な例の一つです。新政権下でインフレが最近三桁水準から低下したにもかかわらず、アルゼンチン人は消費力を維持し資本規制を乗り越えるためにドル連動資産に依存し続けています。同国の暗号資産取引高の60%以上がステーブルコインで構成されており、この割合はブラジルやコロンビアでも同様です。この地域全体で、人々はデジタルドルを投機的なツールとしてではなく、不安定な通貨環境において価値を保持し日常的な支出を管理する実用的な手段として使用しています。

サハラ以南のアフリカでも同様の動きが見られます。ナイジェリアは、規制当局や取引所運営者との度重なる対立にもかかわらず、世界の暗号資産採用指数で繰り返し上位にランクされています。ナイジェリアのユーザーは毎年数十億ドル相当のデジタル資産を受け取っており、その流れの大部分がステーブルコイン活動です。その一部は非公式の送金を表しています。また一部は、公式レートと市場レートでナイラの価格がしばしば乖離する同国の分断された為替制度から逃れようとする試みを反映しています。デジタルドルは、一晩で変動する可能性のある銀行レートよりも予測可能な基準点を提供します。

東南アジア全体では原動力は異なりますが、同じ結果につながります。送金が主な利用例です。フィリピンやベトナムなどの市場では、多くの人々が海外から収入を得ています。従来の送金は依然として高額で、しばしば本国に送られる賃金を大きく削減します。世界銀行を含むいくつかの研究では、世界の送金コストは典型的な送金で約4~7%とされています。ステーブルコインは低摩擦の代替手段となっています。迅速に、多くの場合数分以内に移動し、非公式ネットワークや暗号資産から商品へのプラットフォームを通じて現地で変換または使用できます。多くの家族にとって、手数料の差は意味があります。

これらの地域を結びつけているのは、技術に対する共通の見解ではなく、共通の圧力です。インフレ、通貨規制、高額な送金コスト、信頼できない銀行システム、国境を越えた回復力の必要性が、デジタル版ドルへの自然な需要を生み出しています。ステーブルコインはその隙間を埋めます。古いチェーンから高速でスケーラブルなネットワーク、新しいレイヤー2ロールアップまで、さまざまなネットワーク上で移動します。基礎となる資産は米国またはその他の地域の規制されたカストディアンに保管されている可能性がありますが、商品自体は自由かつ継続的に流通しています。

消費者レベルでは、この変化は人々がデジタルドルで行う購入の種類に最も明確に現れています。多くの市場で、ステーブルコインは暗号資産残高を実用的な商品やサービスに変換する仲介業者を通じて日常的なニーズの支払いに使用されています。オランダを拠点とするCryptorefillsのようなサービスは、7,000以上の異なるギフトカードブランド、プリペイド携帯電話クレジット、公共料金支払い、eSIM、300以上の航空会社と世界中の100万以上のホテル施設にわたるフライトとホテル予約を含む広範なカタログへのアクセスを提供しています。このプラットフォームは複数の消費者カテゴリーにまたがり、180以上の国で運営されているため、その取引は人々が実際にデジタルドルをどのように使っているかについて有用な情報を提供します。同社は、プラットフォームでの購入の明らかな大部分をステーブルコインが占めており、ソラナや新しいレイヤー2システムなどの高速でスケーラブルなネットワークの使用が急激に増加していると報告しています。一つのデータセットが市場全体を代表することはできませんが、製品の組み合わせと顧客の地理的広がりは、デジタルドルが日常商取引でどのように流通しているかを示す関連指標となります。

採用は均一ではありません。ヨーロッパと北米では、ステーブルコインは必需品というよりも効率化ツールとして現れています。フィンテック企業や決済プロバイダーは、財務運営、企業間送金、国境を越えた決済のためにそれらをテストしています。一部の商人はオンチェーン請求や支払いを試しています。これらの進展は重要ですが、現地通貨が価値を維持するのに苦労している市場や、海外からの収入に依存している人々がいる市場で見られる緊急性は持っていません。

政策論議も高まっています。スタンダードチャータードのアナリストは最近、広範なステーブルコイン使用が新興市場の銀行から預金を引き離す可能性があると警告しました。彼らの研究の一つの推定では、特定の条件下で、脆弱な経済におけるステーブルコイン貯蓄が現在の水準から数年以内に1兆ドル以上に増加する可能性があると示唆されています。これが実現するかどうかにかかわらず、デジタルドルが発展途上国の主流経済思考にどれほど浸透しているかを反映しています。

しかし、ほとんどのユーザーにとって理由はより単純です。ステーブルコインは予測可能に機能します。決済が速く、送信コストが低く、アプリケーション間で同様に動作します。人々は、信頼できる会計単位と、通常の摩擦なしに価値を移動する方法を必要としているため、それらを採用しています。ブエノスアイレスからラゴス、マニラまで、この実用性はイデオロギーや投機よりも重要です。

この傾向が続けば、より広範な金融システムは最終的に調整しなければならないでしょう。今のところ、グローバルサウス全体でのステーブルコインの台頭は、技術革命というよりも、長年の経済的圧力に対する率直な対応です。それらは、収入を長持ちさせ、請求書を支払い、または海外の家族を支援しようとする人々によって、静かに、大げさではなく使用される日常生活のツールとなっています。その意味で、この話は暗号資産についてではまったくありません。それは、何百万人もの人々が不確実性をどのように管理し、従来のものが機能しないときに機能する金融ルーチンをどのように構築するかについてです。

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