'Captive Audience' Dapat Mendorong Permintaan untuk ETF Bitcoin Morgan Stanley: Analis Bloomberg

Bitcoin Trust Morgan Stanley diperkirakan akan menghadapi persaingan ketat saat debut paling cepat pada hari Rabu, tetapi dana yang diperdagangkan di bursa tersebut siap memasuki pasar yang ramai dengan keunggulan yang berbeda, menurut Analis Senior ETF Bloomberg Eric Balchunas.

Melalui kombinasi biaya rendah dan distribusi internal, Balchunas mengatakan kepada Decrypt pada hari Selasa bahwa produk yang ditawarkan oleh perusahaan dengan aset $9,3 triliun memiliki peluang bagus untuk menarik momentum dari alternatif terkemuka industri BlackRock.

"Ini tidak akan mengalahkan BlackRock dan menjadi yang terbesar, tetapi saya percaya ini akan berkinerja baik," katanya mengacu pada ETF Bitcoin spot Morgan Stanley. "Apa yang dimiliki Morgan Stanley adalah audiens tawanan. Mereka memiliki pasukan penasihat sendiri."

Dengan sekitar 16.000 penasihat keuangan dalam daftar gaji Morgan Stanley, adopsi MSBT akan diperkuat oleh rekomendasi kepada klien, kata Balchunas. Dia menunjukkan bahwa Fidelity memiliki beberapa penasihat—tetapi "Morgan Stanley berada di level lain."

Tahun lalu, Komite Investasi Global Morgan Stanley merekomendasikan alokasi hingga 4% dari portofolio investor untuk kripto untuk "pertumbuhan oportunistik." Di antara klien, alokasi tersebut dapat segera menjadi lebih sah, dengan persetujuan SEC atas debut MSBT pada hari Selasa.

Balchunas mencatat bahwa "merek Morgan Stanley sangat besar," berbeda dengan sejumlah manajer aset kripto yang meluncurkan produk mereka bersamaan dengan BlackRock.

Saat berbagai penerbit menyempurnakan pengajuan menjelang debut ETF Bitcoin spot AS pada tahun 2024, Balchunas mulai menggunakan istilah "Terrordome" untuk menggambarkan lingkungan yang sangat kompetitif untuk biaya penerbit yang baru muncul. Dia mengatakan Morgan Stanley tidak gagal tampil.

ETF mengenakan biaya yang dikenal sebagai rasio pengeluaran, memotong biaya dari aset dana untuk menutupi biaya manajemen, administratif, dan operasional. ETF Bitcoin spot Morgan Stanley akan debut dengan rasio pengeluaran 0,14%, lebih rendah dari biaya 0,25% BlackRock untuk iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Balchunas mengatakan target Morgan Stanley lebih rendah daripada yang bersedia dilakukan oleh sebagian besar perusahaan warisan, tetapi langkah tersebut kemungkinan memiliki elemen strategis dalam hal persepsi bagi penasihat.

"Anda memiliki produk yang cukup murah di mana [alokasi] tidak akan terlihat seperti konflik kepentingan," katanya. "Mereka benar-benar memilih produk fidusia yang paling baik jika Anda hanya melihat dari biaya."

Untuk perusahaan yang "terlambat datang ke pesta," Balchunas mencatat bahwa diferensiasi sangat penting. Dia mempertaruhkan bahwa Morgan Stanley telah melakukan cukup untuk memisahkan produknya dari BlackRock, yang telah mengumpulkan $63,3 miliar sejak debutnya, menurut CoinGlass.

Balchunas membandingkan IBIT dengan legenda basket Michael Jordan. Pada titik ini, dia mengatakan bahwa ETF BlackRock telah menjadi pemimpin yang tak terbantahkan di bidangnya melalui likuiditas yang kuat dan pasar opsi yang masif.

Secara historis, biaya Grayscale Bitcoin Trust ETF adalah yang tertinggi yaitu 1,5%. Namun, manajer aset tersebut meluncurkan rekan "Mini" tahun lalu yang memiliki rasio pengeluaran 0,15%, lebih rendah dari hampir semua alternatif lain di pasar.

VanEck Bitcoin Trust saat ini tidak mengenakan biaya kepada investor. Tetapi itu karena manajer aset telah menerapkan apa yang dikenal sebagai pembebasan biaya. Rasio pengeluarannya ditetapkan tetap di 0% hingga akhir Juli, kecuali melampaui $2,5 miliar dalam aset sebelumnya. 

Decrypt telah menghubungi Morgan Stanley untuk komentar.