Federal Reserve Dipastikan Pertahankan Suku Bunga Saat Pasar Sepenuhnya Menghapus Proyeksi Pemotongan 2026 – Berita Bitcoin

Poin-Poin Penting:

• Berjangka dana Fed di CME menunjukkan probabilitas 99,5% bahwa Fed mempertahankan suku bunga di 3,50%-3,75% pada pertemuan FOMC 29 April.
• Minyak mentah WTI melampaui $110 per barel setelah pidato Trump di bulan April mendorong peluang Polymarket untuk 0 pemotongan menjadi 36% untuk seluruh tahun 2026.
• Ujian besar berikutnya tiba pada 17 Juni, ketika pasar memperkirakan peluang 96,7% bahwa Fed akan mempertahankan biaya pinjaman tetap tidak berubah lagi.

Fed Menghadapi Konsensus Pasar: Tanpa Pemotongan, Tanpa Terburu-buru untuk Melonggarkan

Pada akhir pekan ini, berjangka dana Fed yang dilacak oleh CME Fedwatch Tool kini menunjukkan probabilitas 99,5% bahwa Federal Open Market Committee (FOMC) mempertahankan suku bunga acuan di 3,50%-3,75% pada pertemuan 29 April. Sebulan yang lalu, pada 4 Maret, para trader hanya memberikan peluang 88,2% untuk mempertahankan, dengan hampir 12% masih mengandalkan pemotongan ke 325-350 basis poin. Peluang tersebut telah tertutup.

Pergeseran ini menyusul pidato nasional waktu utama Presiden Donald Trump minggu ini, di mana ia berjanji untuk menyerang Iran "sangat keras" dalam beberapa minggu mendatang, mengancam akan mengebom pembangkit listrik, dan meremehkan ketergantungan AS pada minyak Selat Hormuz. Pasar merespons dengan segera. Minyak mentah WTI menembus $110-$112 per barel dan Brent menetap di atas $107, level yang tidak terlihat secara konsisten sejak guncangan Rusia-Ukraina 2022.

Premi minyak fisik di Houston naik menjadi $5,50 di atas berjangka. Selat Hormuz, yang melaluinya sekitar 20% pasokan minyak global bergerak setiap hari, telah melihat tindakan angkatan laut Iran hampir menghentikan lalu lintas kapal tanker sejak pertempuran meningkat pada akhir Februari 2026. International Energy Agency mengoordinasikan pelepasan stok darurat di lebih dari 30 negara, yang telah menyangga tetapi tidak menghilangkan kekurangan.

Kerugian pasokan tersebut mengalir langsung ke ukuran inflasi yang disukai Fed. Summary of Economic Projections 18 Maret merevisi inflasi PCE 2026 menjadi 2,7%, naik dari perkiraan 2,4% yang dikeluarkan pada bulan Desember. Core PCE berada pada level yang sama. Titik median Fed masih mencatat satu pemotongan 25 basis poin tahun ini, tetapi Ketua Jerome Powell memperjelas dalam konferensi pers pasca-pertemuan bahwa pejabat memerlukan lebih banyak waktu untuk menilai apakah efek putaran kedua, spiral harga-upah, dan ekspektasi yang tidak terjangkar terwujud.

Pasar Prediksi dan Mengocok Tempat Duduk

Gubernur Stephen Miran memberikan satu-satunya suara penolakan pada pertemuan 17-18 Maret, memberikan suara untuk pemotongan segera. Sepuluh anggota pemilih lainnya mempertahankan.

Pasar prediksi lebih langsung. Polymarket saat ini memberikan probabilitas 36% untuk nol pemotongan suku bunga di seluruh tahun 2026, naik dari 10% sebelum perang dimulai. Satu pemotongan 25 basis poin menarik peluang 23%. Kalshi menempatkan skenario tanpa pemotongan pada 38,5%, dengan volume perdagangan $2,9 juta yang mencerminkan keyakinan uang nyata.

Untuk pertemuan FOMC 17 Juni, CME Fedwatch menunjukkan probabilitas 96,7% untuk pemertahanan lainnya. Pada 4 Maret, angka tersebut berada di 66,8%, dengan 30,2% trader masih mengharapkan pemotongan pada Juni. Premi pelonggaran tersebut hampir sepenuhnya menghilang.

Meja Wall Street tetap lebih optimis daripada pasar berjangka. Citi, misalnya, masih memperkirakan lebih dari 75 basis poin dalam pemotongan untuk tahun ini. Tetapi pada Februari, Citi menunda prediksinya. Perbedaan tersebut penting. Peramal profesional sedang mempertimbangkan skenario di mana konflik mereda, dan minyak mundur; trader berjangka menentukan harga dunia sebagaimana adanya hari ini.

Powell telah membingkai guncangan minyak bersama gangguan pasokan sebelumnya, pandemi, tarif, dan menyebut perkembangan Timur Tengah "tidak pasti." Fed tidak akan bergerak sampai memiliki data yang lebih jelas. Pembacaan inflasi yang akan datang sebelum dan setelah guncangan, bersama dengan laporan pekerjaan April, akan mendapat pengawasan ketat. Namun, kartu sedang dikocok ulang, dan masa jabatan Powell sebagai Ketua Federal Reserve berakhir pada 15 Mei 2026.

Donald Trump telah mengajukan Kevin Warsh sebagai Ketua berikutnya, meskipun masa jabatan terpisah Powell sebagai Gubernur Federal Reserve berjalan hingga 31 Januari 2028. Dari sudut pandang itu, posisinya kurang berbobot; sebagai salah satu dari tujuh gubernur hingga 2028, Powell memegang satu suara dan tidak memiliki otoritas untuk memandu hasil dengan cara seperti Ketua. Preseden historis menunjukkan bahwa Ketua yang pergi jarang mempertahankan pengaruh yang berarti setelah duduk sebagai Gubernur.

Sementara itu, seperti biasa, konsumen Amerika menyerap aritmatika. Harga bensin rata-rata nasional mendekati atau melebihi $4 per galon di banyak negara bagian, naik sekitar $1 sejak sebelum perang. Tingkat hipotek 30 tahun rata-rata berada di dekat 6,38%. Biaya pinjaman di seluruh ekonomi tetap tinggi karena Fed tidak memiliki ruang untuk melonggarkan tanpa berisiko menghadapi gelombang inflasi kedua. Yang mungkin tiba apakah pembuat kebijakan menginginkannya atau tidak.

Keputusan FOMC berikutnya jatuh pada 29 April. Kecuali ada pembalikan dramatis dalam harga minyak atau gencatan senjata yang dapat dipercaya bertahan, Fed diperkirakan akan melakukan apa yang telah dihargai pasar: tidak ada.