Las ballenas de Bitcoin (BTC) a largo plazo que venden opciones de compra cubiertas, una estrategia de venta de opciones call que otorgan al comprador el derecho pero no la obligación de comprar un activo en el futuro a un precio predeterminado a cambio de que el vendedor reciba una prima, están suprimiendo los precios de BTC spot, según el analista de mercado Jeff Park.
Los grandes holders de BTC a largo plazo, también conocidos como "ballenas" u "OGs", introducen una cantidad desproporcionada de presión de venta a través de esta estrategia de opciones cubiertas, en parte porque los market makers están del otro lado, comprando las opciones cubiertas, dijo Park.
Esto significa que los market makers deben cubrir su exposición a la compra de calls vendiendo BTC spot, forzando a la baja los precios del mercado, a pesar de la fuerte demanda de los inversores tradicionales de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Los sesgos de volatilidad del ETF IBIT de BlackRock frente a las opciones nativas de Bitcoin, como las que se encuentran en el exchange de derivados cripto Deribit. Fuente: Jeff ParkDebido a que el BTC utilizado para suscribir las opciones se ha mantenido durante mucho tiempo y no representa una nueva demanda o liquidez fresca, las opciones de compra actúan como una presión neta a la baja sobre los precios. Park dijo:
El análisis concluyó que el precio de Bitcoin está siendo dirigido por el mercado de opciones y que la acción del precio seguirá siendo inestable mientras las ballenas continúen extrayendo ganancias a corto plazo de sus reservas de Bitcoin mediante la venta de opciones de compra cubiertas.
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Bitcoin, que algunos analistas dicen que está correlacionado con las acciones tecnológicas, se desacopló del mercado de valores en la segunda mitad de 2025, ya que las acciones continuaron alcanzando nuevos máximos mientras Bitcoin volvía a caer hasta aproximadamente el nivel de $90,000.
El precio de Bitcoin se mantiene por encima del nivel de $90,000. Fuente: CoinMarketCapVarios analistas pronostican que BTC reanudará su rally de precios cuando la Reserva Federal de Estados Unidos continúe el ciclo de recorte de tasas e inyecte liquidez en el sistema financiero, lo que es un catalizador positivo de precios para los activos de riesgo.
El 24.4% de los traders esperan otro recorte de tasas de interés en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en enero, según la herramienta de datos FedWatch de la compañía de derivados financieros CME Group.
Sin embargo, otros analistas proyectan una posible caída a $76,000 y dicen que el mercado alcista de Bitcoin ya ha terminado.
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