La estructura del mercado de Bitcoin mostró señales mixtas, ya que los flujos entre exchanges se debilitaron mientras las reservas en exchanges se mantuvieron históricamente bajas. Como resultado, los traders enfrentaron una configuración de liquidez más ajustada incluso cuando el precio se mantuvo cerca de máximos recientes.
Bitcoin enfrenta prueba de liquidez mientras los flujos entre exchanges se vuelven negativos
Bitcoin cotizó en un punto crítico mientras las señales de liquidez entre exchanges se debilitaron, según datos compartidos por el analista Kamran Asghar en X. El Inter exchange Flow Pulse, o IFP, cayó en la zona roja, un nivel que históricamente se ha alineado con períodos de consolidación o correcciones del mercado. Mientras el precio de Bitcoin se mantuvo relativamente firme, los datos de flujo subyacentes señalaron un desvanecimiento del soporte de liquidez entre exchanges.
Gráfico de Bitcoin Inter exchange Flow Pulse IFP. Fuente: CryptoQuant vía Kamran
El IFP rastrea cómo Bitcoin se mueve entre plataformas de trading, ofreciendo información sobre si los flujos de capital apoyan la continuación alcista o señalan estrés. En la configuración actual, el indicador se movió por debajo de su rango neutral, sugiriendo que la demanda entre exchanges ya no está expandiéndose. Ciclos anteriores en el mismo gráfico muestran que lecturas similares de zona roja a menudo precedieron al mercado lateral o retrocesos más profundos, incluso cuando los precios spot inicialmente se mantuvieron estables.
Al mismo tiempo, la línea de precio de Bitcoin continuó manteniéndose cerca de máximos recientes, creando una divergencia entre la acción del precio y los flujos de liquidez. Los analistas a menudo ven tales brechas como señales de advertencia, ya que los precios pueden luchar por mantener el impulso sin una fuerte actividad entre exchanges. Según el gráfico, períodos anteriores donde el precio permaneció elevado mientras el IFP se debilitaba eventualmente se resolvieron a través de una consolidación prolongada o correcciones agudas una vez que aumentó la presión de venta.
El gráfico también muestra que las fases alcistas anteriores se alinearon estrechamente con zonas IFP verdes sostenidas, donde los flujos entre exchanges se expandieron junto con los precios en aumento. En contraste, la lectura roja actual indica que las condiciones de liquidez han cambiado, aunque el sentimiento más amplio del mercado no se ha ajustado completamente. Como resultado, los datos sugieren que Bitcoin puede permanecer en un rango en el corto plazo a menos que los flujos entre exchanges se recuperen y vuelvan a territorio positivo.
Por ahora, la señal IFP coloca a Bitcoin en una encrucijada, donde la estabilidad del precio depende en gran medida de si la liquidez vuelve a entrar en el mercado. Sin un renovado apoyo de flujo, los patrones históricos implican que el impulso alcista podría estancarse, dejando al mercado vulnerable a movimientos correctivos.
Las reservas de Bitcoin en exchanges alcanzan niveles históricamente bajos mientras la oferta se contrae
Mientras tanto, las reservas de Bitcoin mantenidas en exchanges cayeron a niveles históricamente bajos, según datos compartidos por el analista Quinten François en X, citando métricas de Glassnode. El gráfico muestra una disminución constante en los saldos totales de Bitcoin en las plataformas de trading, incluso cuando el precio tendió al alza a largo plazo. La divergencia destaca un cambio estructural en cómo se mantiene y se suministra Bitcoin en el mercado.
Gráfico de Saldo BTC en Exchanges Total Deribit BTC. Fuente: Glassnode vía Quinten François en X
La métrica de saldo en exchanges rastrea cuánto Bitcoin permanece disponible en plataformas centralizadas para trading inmediato. Con el tiempo, los saldos decrecientes a menudo señalan que los inversores están moviendo monedas fuera de los exchanges hacia almacenamiento a largo plazo o autocustodia. En el ciclo actual, las reservas continuaron tendiendo a la baja a pesar de períodos de fuerte volatilidad de precios, lo que sugiere que la oferta disponible del lado vendedor no se ha reconstruido significativamente.
Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin se ha mantenido elevado en comparación con ciclos anteriores cuando los saldos en exchanges eran más altos. Históricamente, configuraciones similares aparecieron durante fases cuando la reducción de la oferta líquida amplificó la sensibilidad del precio a los cambios en la demanda. Con menos monedas fácilmente disponibles en exchanges, incluso una presión de compra moderada tiene el potencial de mover los precios más agresivamente, mientras que las ventas masivas pueden depender de nuevas entradas en lugar de las reservas existentes.
El gráfico también muestra que los máximos de mercado pasados a menudo se alinearon con saldos en exchanges en aumento o estabilizándose, ya que los holders movían monedas de vuelta a los exchanges para realizar ganancias. En contraste, la estructura actual no muestra un repunte sostenido en las reservas, a pesar de que Bitcoin cotiza cerca de máximos del ciclo. Este desequilibrio sugiere que muchos holders siguen siendo reacios a desplegar oferta, reforzando condiciones de liquidez más ajustadas.
En general, las reservas históricamente bajas en exchanges apuntan a un entorno de oferta restringida para Bitcoin. Si bien esto no dicta la dirección del precio a corto plazo, los datos indican que la estructura del mercado se ha desplazado hacia una liquidez inmediata más baja, haciendo que los movimientos futuros de precios dependan más de los cambios en las entradas que del inventario existente en exchanges.
Fuente: https://coinpaper.com/13092/bitcoin-liquidity-warning-inter-exchange-flows-turn-red
