Senat friert Abstimmung über CLARITY Act ein, während Krypto-Giganten über Stablecoins, DeFi und Marktregeln streiten

Wichtigste Erkenntnisse:

• Der US-Senatsausschuss für Bankwesen verschob die Bearbeitung des CLARITY Act, da die Unterstützung der Branche zerbröckelt – während Coinbase sich zurückzieht, bleiben Ripple und a16z in den Verhandlungen aktiv.
• Das Gesetz zielt darauf ab, die Zuständigkeit zwischen SEC und CFTC aufzuteilen, die Selbstverwahrung zu schützen und Geldwäscheregeln zu verschärfen, doch die Formulierungen zu Stablecoin-Renditen und DeFi bleiben ein Streitpunkt.
• Ripple-CEO Brad Garlinghouse befürwortet das Voranschreiten und sagt, klare Regeln seien besser als Chaos und Probleme könnten während des Änderungsprozesses behoben werden.

Der lang erwartete Gesetzesentwurf zur Krypto-Marktstruktur des Senats ist auf eine Hürde gestoßen. Die Gesetzgeber verschoben diese Woche eine Abstimmung über den CLARITY Act, um die Gespräche fortzusetzen, was die Spaltung innerhalb der Krypto-Branche hinsichtlich Stablecoins, DeFi und regulatorischer Reichweite verdeutlicht.

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Senat pausiert Bearbeitung des CLARITY Act

Der Senatsausschuss für Bankwesen verschob seine geplante Bearbeitung des CLARITY Act unter Berufung auf die Notwendigkeit weiterer überparteilicher Gespräche. Vorsitzender Tim Scott sagte, Gesetzgeber, Regulierungsbehörden und Branchenführer blieben „am Verhandlungstisch" und arbeiteten in gutem Glauben daran, offene Fragen zu klären. Ein neuer Abstimmungstermin wurde nicht angekündigt.

Aufgrund ähnlicher Maßnahmen des Senatsausschusses für Landwirtschaft zum CLARITY Act hinsichtlich seiner Interaktion mit der Commodities Future Trading Commission (CFTC) beeinträchtigt diese Verzögerung Timing und Abstimmung, da beide Gremien ihre jeweiligen Gesetzentwürfe genehmigen müssen, bevor sie diese dem gesamten Senat vorlegen. 

Das Repräsentantenhaus hat bereits im Juli dieses Jahres seine eigene Version des CLARITY Act durch den Gesetzgebungsprozess gebracht. Dennoch gibt es Verfahrensregeln, wonach der Senatsausschuss für Bankwesen für die SEC und der Ausschuss für Landwirtschaft für die CFTC zuständig ist, was die Aufgabe erschwert und den Druck erhöht, einen einheitlichen Text zu erstellen.

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Krypto-Branche spaltet sich über Stablecoins und DeFi

Die Verschiebung wird dadurch verursacht, dass selbst der Krypto-Sektor gespalten ist. Coinbase zog öffentlich seine Unterstützung zurück, wobei CEO Brian Armstrong argumentierte, der Entwurf wäre „wesentlich schlechter als der Status quo". Er äußerte Bedenken hinsichtlich Stablecoin-Renditebeschränkungen, tokenisierter Aktien, DeFi-Einschränkungen und Datenschutzrisiken im Zusammenhang mit dem Zugang der Regierung zu Finanzdaten.

Im Gegensatz dazu blieben Ripple, a16z Krypto, Coin Center, Kraken und The Digital Chamber aktiv. Sie erklären, dass unglückliche Regeln besser seien als regulatorisches Niemandsland und dass Schwachstellen durch spezifische Änderungen korrigiert werden können.

Ripple-CEO Brad Garlinghouse machte seine Position auf X deutlich und unterstützte die Bemühungen von Senator Tim Scott und dem Bankenausschuss. Er sagte, das Gesetz stelle einen „massiven Schritt nach vorn" dar und betonte, dass Klarheit besser sei als Chaos. Garlinghouse fügte hinzu, dass Ripple weiterhin am Bearbeitungsprozess arbeiten werde, um Probleme zu lösen, und signalisierte Zuversicht, dass Kompromisse möglich seien.

Venture-Firmen haben diesen Ton wiederholt. a16z-Führungskräfte sagten, Entwickler benötigten klare Regeln, um in den USA tätig zu sein, und forderten die Gesetzgeber auf, den Entwurf zu verfeinern, statt zu verzögern. Die Botschaft ist konsistent: Verzögerung riskiert, Innovation ins Ausland zu treiben.

Was im CLARITY Act steckt

Im Kern versucht der CLARITY Act, Jahre regulatorischer Verwirrung zu beenden, indem er klar definiert, welche digitalen Vermögenswerte unter das Wertpapierrecht und welche als Rohstoffe fallen. Das Gesetz würde:

• Die Aufsicht zwischen SEC und CFTC aufteilen
• Offenlegungen für digitale Wertpapiere verlangen
• Das Recht auf Selbstverwahrung bewahren
• Softwareentwickler schützen, die keine Benutzergelder kontrollieren
• Geldwäschebekämpfung und Sanktionseinhaltung stärken
• Einen gemeinsamen Beratungsausschuss von SEC und CFTC zur Abstimmung der Regeln schaffen

Der Senatsausschuss für Bankwesen veröffentlichte diese Woche eine „Mythos vs. Realität"-Aufschlüsselung, die Behauptungen zurückweist, das Gesetz schwäche den Anlegerschutz oder öffne Schlupflöcher für schlechte Akteure. Der Ausschuss argumentiert, der Rahmen halte Betrug illegal, bewahre die Durchsetzungsmacht der SEC und führe die stärksten Kontrollen gegen illegale Finanzierung ein, die der Kongress für Krypto in Betracht gezogen hat.

Es heißt auch, das Gesetz kriminalisiere Entwickler nicht und verbiete keine Selbstverwahrung, sondern ziele auf Fehlverhalten ab, ohne rechtmäßige Innovation zu ersticken.

Stablecoin-Rendite ist der Druckpunkt

Das explosivste Thema ist die Stablecoin-Rendite. Der Entwurf schränkt aktivitätsbasierte Zahlungen mit Stablecoins ein, was nur direkt für Börsen gilt, die Nutzer für das Halten von Stablecoins auf ihren Plattformen belohnen.

Banken-Lobbygruppen haben hart für diese Limits gekämpft und vor Einlagenflucht und Risiken für das Schattenbankwesen gewarnt. Krypto-Firmen widersprechen, dass die Einschränkungen legitime Produkte lähmen und die Adoption behindern könnten. Dieser Konflikt gehört zu den größten Gründen, warum sich die Diskussionen hinziehen.

Es gibt auch die Frage der DeFi-Formulierung. Kritiker befürchten, das Gesetz könnte dezentralisierte Protokolle, die nicht für diese Art von Compliance konzipiert wurden, in diese Rahmen zwingen.

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