Lombard 攜手 Bitwise 為機構提供 Bitcoin 收益與借貸服務

Lombard 是一個建構基於 Bitcoin 借貸軌道的專案,正與 Bitwise Asset Management 攜手合作,為機構提供一種無需將資產移出託管即可賺取收益並以 Bitcoin 作為抵押進行借貸的方式。這項在紐約數位資產高峰會上公布的聲明,介紹了 Lombard 所稱的 Bitcoin Smart Accounts——一個旨在連接託管與鏈上金融並釋放大量 Bitcoin 持有資本的框架。

根據這項合作夥伴關係,Bitwise 將組合結合 DeFi 借貸與代幣化實體資產的收益策略,而去中心化借貸協議 Morpho 則將提供以 Bitcoin 作為抵押進行借貸的鏈上借貸基礎設施。該系統依賴 Bitcoin 原生工具——例如部分簽署交易和時間鎖——來驗證抵押品,允許在不轉移或再質押基礎資產的情況下在鏈上表示部位。Lombard 認為,這種架構解決了歷史上限制機構 Bitcoin 借貸的三個主要風險因素:託管、橋接和交易對手風險。

「突破在於 Bitcoin Smart Accounts——連接兩個先前孤立的世界:機構託管和鏈上金融,」Lombard 執行長兼共同創辦人 Jacob Phillips 在公布期間表示。這種方法旨在讓高淨值個人、資產管理公司和企業財務部門將 BTC 保留在其信任的託管安排中,同時仍能獲得收益和流動性機會。

Phillips 補充說,該模式避免觸發應稅事件,並消除了跨託管邊界移動 Bitcoin 或使資產面臨第三方風險的需要。通過在不轉移基礎幣的情況下在鏈上表示部位,該系統旨在保持機構所要求的安全性和控制權,同時實現鏈上效率和可程式性。

推出計劃定於 2026 年第二季度,Lombard 計劃通過納入更多託管機構和 DeFi 協議來擴展生態系統,以擴大對機構 Bitcoin 持有的存取。「我們正在將 Bitcoin 從純粹的價值儲存轉變為生產性機構資本。這就是轉變,」Phillips 表示,將這一變化框定為對大型資產負債表內 Bitcoin 管理方式的結構性重新思考。

從市場角度來看,這一發展正值關於 Bitcoin 在被動持有之外的作用的更廣泛討論之際。Lombard 估計,大約價值 5000 億美元的 Bitcoin 存放在機構託管中,其中大部分仍處於鏈上市場的觸及範圍之外。如果該模式能夠按預期擴展,它可以有效地將這筆資本的大部分重新引入鏈上金融生態系統,而無需迫使資產所有者打破託管。

就背景而言,Bitcoin DeFi 領域仍然是更廣泛加密市場中相對較小的一部分。DefiLlama 追蹤的數據顯示,Bitcoin 在 DeFi 中的總鎖定價值(TVL)約為 29.3 億美元,僅占 Bitcoin 約 1.4 兆美元市值的一小部分。然而,鏈上收益策略背後的動能已開始增強,近幾個月的幾項高調舉措說明了通過去中心化金融將 BTC 持有貨幣化同時保留託管的更廣泛推動。

值得注意的是,金庫式產品和自動化投資策略的浪潮推動了鏈上 BTC 收益和借貸的發展。1 月,Bitwise 宣布與 Morpho 合作,推出旨在通過超額抵押借貸產生收益的非託管金庫。2 月,當 Telegram 在其應用內錢包中添加收益生成金庫時,這一趨勢進一步升溫,使用戶能夠在應用內賺取 Bitcoin、Ether 和 USDT 的回報。3 月,Babylon Protocol 與 Ledger 整合,使用戶能夠在 DeFi 應用程式中部署 BTC,同時通過基於硬體的交易簽署維持自我託管。

在這個不斷演變的格局中,根據 Cointelegraph 的報導,Babylon Protocol 似乎在基於 Bitcoin 的 DeFi TVL 中領先,約為 28 億美元,而 Lombard 位居第二,約為 7.44 億美元。相對於 Bitcoin 託管規模,該領域仍處於初期階段,但軌跡表明機構和大型持有者在不放棄託管的情況下將 BTC 部署到收益生成策略中的興趣不斷增加。

對於追蹤更廣泛監管和產品質量影響的讀者來說,Lombard 的公告與該領域一系列託管彈性借貸實驗並列。其他機構已探索多重簽名託管和鏈上借貸模式,作為降低風險同時擴大鏈上流動性存取的方式。值得注意的是,Sygnum Bank 公開追求建立在多重簽名託管上的 Bitcoin 借貸方法,表明傳統金融參與者越來越習慣鏈上、無需信任的抵押品框架。Sygnum 的舉措說明了機構託管概念與 DeFi 式借貸軌道之間的更廣泛融合。

重點摘要

• Bitcoin Smart Accounts 統一託管和鏈上金融。這種方法使用 Bitcoin 原生工具在鏈上驗證抵押品,在不將幣移出託管的情況下實現收益生成和以 BTC 作為抵押進行借貸。
• Bitwise 和 Morpho 支撐這項舉措。Bitwise 將開發結合 DeFi 借貸與代幣化實體資產的收益策略,而 Morpho 提供借貸基礎設施。
• 推出目標為 2026 年時間表並有擴展計劃。2026 年第二季度標誌著初步推出,計劃添加更多託管機構和協議以擴大機構的存取。
• 機構 BTC 可能從價值儲存遷移到生產性資本。如果可擴展,該模式可能改變財務部門和資產管理公司看待 BTC 配置的方式,在不改變託管的情況下潛在地增加流動性和收益。
• 鏈上 BTC DeFi 仍處於初期但顯示出擴展活動。DefiLlama 追蹤約 29.3 億美元的 BTC DeFi TVL,領先者包括 Babylon Protocol(約 28 億美元)和 Lombard(約 7.44 億美元),突顯了隨著金庫和借貸選項激增的增長。

Bitcoin Smart Accounts:連接託管和鏈上金融

核心概念依賴於 Bitcoin 原生驗證方案,而不是跨網路橋接或包裝 BTC。部分簽署交易和時間鎖有助於確保抵押品可以在不轉移基礎幣的情況下得到保護並在鏈上表示。在 Lombard 的框架中,這降低或消除了傳統上困擾鏈上 Bitcoin 借貸的託管風險、橋接風險和交易對手風險。

圍繞這種方法的論述集中在將一個主要被動資產轉變為動態財務工具上。如果機構可以在不破壞其託管狀態的情況下賺取收益並獲得流動性,Bitcoin 可能成為企業財務部門、家族辦公室和資產管理公司投資組合中更多用途的組成部分。

DeFi 金庫和 Bitcoin 收益在生態系統中擴展

Bitcoin 上更廣泛的 DeFi 格局通過自動化跨鏈上策略的資本部署的類金庫產品而演變。除了 Bitwise 與 Morpho 的金庫舉措外,其他高調部署已展示了非託管策略如何在保留自我託管或受控託管安排的同時產生收益。金庫的增長和 Bitcoin 上收益生成機制的出現標誌著老練投資者對該資產看法的轉變。

展望未來,Lombard、Bitwise 和 Morpho 之間的合作可能通過提供結合託管安全性與鏈上效率的機構級軌道來加速這一趨勢。目標不僅僅是更高的收益,而是一個更綜合的框架,在不犧牲信任、控制或監管舒適度的情況下將 Bitcoin 部署到 DeFi 協議和代幣化資產中。

對於關注監管前景的讀者來說,此類舉措的成功將取決於明確的合規途徑、鏈上部位的稅務處理,以及託管機構將其風險和報告框架調整為這些新機制的能力。儘管如此,Bitcoin 作為機構投資組合中生產性資產的動能似乎正在加速,有可能在未來幾年重塑財務管理和流動性策略。

隨著行業測試 Bitcoin Smart Accounts 和類似結構,觀察者不僅會關注技術可行性,還會關注託管機構、監管機構和基金經理如何回應與傳統託管安排相關的數十億美元鏈上 Bitcoin 活動的前景。2026 年第二季度的推出將成為衡量採用、表現以及將鏈上金融整合到機構 Bitcoin 持有中的實際現實的關鍵拐點。

讀者應密切關注託管機構如何回應新框架、收益軌跡與現有基於託管的產品相比如何,以及監管環境將在託管支持部位的鏈上表示方面允許什麼。如果該模式證明可擴展,它可能重新定義 Bitcoin 在機構金融中的作用,並為尋求類似鏈上、託管彈性收益機會的其他資產類別樹立先例。

本文最初以 Lombard taps Bitwise to offer Bitcoin yield, lending to institutions 為標題發表於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。