美國監管機構於 2025 年 9 月 2 日發布了一項範圍狹窄但重要的加密貨幣市場結構澄清,但官方記錄並未顯示 CFTC 為非託管加密錢包提供商制定了專門的錢包指引。相反,最明確的經驗證發展是 SEC 和 CFTC 工作人員表示,現行法律並不禁止某些註冊交易所促進某些現貨加密資產產品。
這個熱門標題將兩個獨立的政策線索壓縮成一個聲明。在 2025 年 9 月 2 日的 SEC-CFTC 聯合工作人員聲明中,這些機構討論了指定合約市場、外國貿易委員會和國家證券交易所,重點關注涉及數位資產的槓桿、保證金或融資現貨零售商品交易。
這對美國加密貨幣交易基礎設施很重要,因為它表明某些註冊場所可能能夠在現行法律下支持這些產品,而不是等待全新的規則手冊。然而,這並不等同於對加密貨幣業務的全面批准,工作人員聲明本身表示它沒有法律效力或影響,也不會產生新的義務。
已驗證內容
- SEC 和 CFTC 工作人員於 2025 年 9 月 2 日發布了該聲明。
- 該文件針對的是註冊交易所和市場基礎設施,而非錢包軟體提供商。
- 錢包角度似乎來自關於自我託管的單獨證券法討論,而非 CFTC 錢包政策發布。
為何錢包提供商角度需要謹慎
研究簡報中引用的 CFTC 官方發布沒有表示非託管錢包提供商獲得了交易促進澄清。最接近的相關資料是 2025 年 5 月 5 日 SEC 加密貨幣工作小組提交頁面,總結了一種觀點,即自我託管錢包在美國證券法下不是託管人、交易所或經紀商。
這些不是同一回事。與 SEC 相關的自我託管討論是關於錢包如何在證券法下分類,而 2025 年 9 月的聯合聲明是關於現行法律是否禁止某些註冊場所促進某些現貨加密產品。將其視為錢包提供商裁決誇大了官方文本的實際內容。
為何此澄清對加密市場仍然重要
即使有這個警告,該聲明對行業來說仍然是建設性的,因為它指向兩個主要美國市場監管機構之間更明確的協調。Blockworks 將此舉描述為澄清涉及數位資產的槓桿、保證金或融資現貨零售商品交易的交易所上市的努力。
法律觀察人士也將這一公告解讀為一個有意義的信號。在 Morgan Lewis 的分析中,作者表示聯合聲明是機構間在加密監管合作方面的早期且明顯的例子。
對於平台和用戶來說,這種區別是實際的。圍繞交易所促進的明確性可以改善合規規劃和市場准入,同時仍留下關於錢包界面、前端和其他非託管基礎設施的未解決問題。追蹤更廣泛美國政策的讀者可以將這一發展與 Coinlive 關於進入 2026 年 Bitcoin 面臨宏觀壓力的報導以及國會和銀行業對加密貨幣的最新信號進行比較。
接下來要關注什麼
下一步不是價格走勢,而是文件記錄。市場參與者應關注任何直接針對非託管錢包提供商的正式 CFTC 發布、諮詢意見、不採取行動函或規則制定,因為在為本文審查的材料中沒有此類證據。
他們還應關注提供錢包連接交易服務的公司在 9 月 2 日聲明後是否改變披露、入職或市場准入語言。這種後續行動將顯示監管轉變是否僅限於註冊交易所場所,還是開始影響 Coinlive 最近報導中討論的更廣泛的加密准入堆疊,包括交易者如何圍繞主要山寨幣催化劑進行定位。
免責聲明:本文僅供參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險。在做出決定前請務必自行研究。
