Mastercard 瘋狂加倍投入加密貨幣以避免變得無關緊要並失去控制權

Mastercard 的加密貨幣合作夥伴計劃實際上是將穩定幣留在其網路內的策略

Mastercard 正試圖確保穩定幣時代仍然需要其卡片服務。

週三,該公司推出了一項計劃,與超過 85 家加密貨幣原生公司、支付服務商、銀行、合規供應商、託管公司、交易所和基礎設施集團合作。表面上看,這似乎是另一個生態系統公告。

然而,讓我們看看這份清單的含義。Mastercard 正在組建所需的交易對手,以便如果穩定幣、代幣化存款和其他數位美元工具成為有意義的支付軌道,這些資金流仍能通過 Mastercard 的接受、信任和結算層,而非繞過它們。

該合作夥伴計劃本質上是正在建設中的基礎設施的公開索引頁面。Mastercard 花費數年時間建立加密貨幣卡片發行、面向商家的接受工具、合規控制、數位資產服務和代幣化結算軌道。

新計劃將這些部分整合成更清晰的主張:數位資產可以在更快且更可編程的軌道上移動,同時受監管的資金移動和商家接入仍可通過現有網路運行。

這裡真正的競爭是關於一旦數位貨幣開始在匯款、商家結算、支付、資金轉移以及發卡機構與收單機構之間的流動中移動時,誰來控制它。穩定幣創造了一條繞過傳統卡片經濟的更便宜或更快的旁路可能性。Mastercard 的答案似乎是將這條旁路吸收到自己管理的路線中。

此外,3 月 3 日,Mastercard 和 SoFi 表示將在 Mastercard 網路上啟用 SoFiUSD 結算。與 3 月 11 日更廣泛的合作夥伴推出相比,這是一個更具操作性的證明點。它將一個指定的穩定幣與網路結算綁定,這比開放式生態系統聲明更接近真實的支付管道。

綜合來看,這兩項公告表明 Mastercard 正從「我們支援數位資產」的語言轉向具有品牌工具和明確網路路徑的特定結算用例。

新公告是對舊建設的包裝

當將 Mastercard 的最新舉措視為圍繞現有建設的戰略包裝時,會更有意義。該公司多年來一直在奠定這一基礎。2021 年,它推出了針對加密貨幣公司的卡片計劃,旨在簡化發行並將更多與加密貨幣相關的支付產品帶入其軌道。

這是該公司意識到將加密貨幣視為需要從遠處觀察的外部市場的風險的早期跡象。它希望成為加密貨幣觸及消費者支付時使用的網路。

從那時起,Mastercard 已在交易鏈的多個層面擴展其數位資產堆疊。其對數位資產服務的更廣泛概述指向跨接受、卡片計劃、結算、身份和合規的工作。其網路材料描述了一個旨在將金融機構和企業連接到代幣化交易的系統。

簡單來說,Mastercard 一直在為某些銀行資金和交易結算以區塊鏈形式發生的世界建立支付管道。

這就是為什麼合作夥伴名單看起來像一張依賴關係地圖。一個試圖在數位美元流動中保持中心地位的網路需要區塊鏈來託管資產、託管機構來持有它們、合規公司來篩選它們、銀行來發行或支援它們、處理器來路由它們,以及面向商家的基礎設施來讓它們在商業中發揮作用。

Mastercard 新計劃中的公司跨越這些類別,使這份清單不再是廣度的展示,而是功能的地圖。它勾勒出保持鏈上資金與鏈下商業連接所需的最小聯盟。

Mastercard 正在為數位美元在幕後結算、移動和對賬建立軌道,同時商家、銀行和用戶繼續與熟悉的支付體驗互動。因此,即使底層資金流變得更加區塊鏈原生,可見的消費者體驗也可能變化不大。

購物者仍然可以輕觸卡片或批准錢包交易。商家仍然可以看到普通的結帳流程。真正的變化發生在結算中,即資金實際到賬時、移動速度有多快、是否可以在週末移動,以及哪個中介機構控制該轉帳周圍的信任層。

穩定幣是真正的獎品,因為結算是真正的戰場

Mastercard 自己最近的訊息指向這個方向。2025 年,該公司在其網路上啟用了穩定幣,包括 USDC、PYUSD、USDG 和 FIUSD。它還宣布了穩定幣交易的端到端功能,從錢包到結帳,發布重點關注支付鏈中的價值移動,而非將加密貨幣作為投資故事。

該推動涵蓋了錢包啟用、商家接受和結算功能。綜合來看,這些材料指向一家試圖使數位美元移動在網路內部可用的公司,而不僅僅是與之相鄰。

近期的用例遵循該設計。匯款是其中之一。跨境支付是另一個。B2B 轉帳、供應商付款、資金移動和商家結算都符合該模式。這些是 24/7 轉帳能力、更快的最終性和可編程條件即使在消費者在結帳時看到重大變化之前也可以具有實際價值的領域。

代幣化存款因同樣的原因變得相關。它們是以區塊鏈形式發行的銀行存款,這使得它們更容易通過可編程系統路由,同時保持與受監管機構的聯繫。

加密貨幣交易所可以幫助分發或與數位資產對接。託管提供商可以持有它們。合規供應商可以篩選交易對手和交易。銀行合作夥伴可以發行資金或支援法幣端。處理器或網路層可以移動指令並將它們結算到現有的商家體系中。Mastercard 似乎希望在區塊鏈原生資產與傳統支付的可信控制、規則和接受範圍相遇的交叉點上佔有一席之地。

Visa 最近的行動是一致的。2025 年末,Visa 宣布了美國穩定幣結算,發布的重點是結算整合。這表明兩個主要卡片網路都達成了類似的結論:穩定幣正在成為後端資金移動的可信軌道。兩個網路似乎都不願意讓銀行、金融科技公司或加密貨幣基礎設施公司完全擁有該領域。

儘管如此,機會是真實的,但還不完全主流。

本文中最強的報導護欄是將總鏈上交易量與實際支付使用量分開。McKinsey 的一項審查引用 Artemis 數據,估計年化「實際穩定幣支付」約為 3,900 億美元。這是一個有意義的基數,但比原始穩定幣轉帳量的最誇大讀數要小得多。

因此,穩定幣並未在商業中取代卡片網路。相反,它們在結算和資金移動中變得足夠重要,以至於卡片網路現在正在建設以遏制威脅並捕獲上行空間。

DefiLlama 將穩定幣總市值定為約 3,090 億美元。BVNK 報告稱,如果銀行或金融科技公司提供穩定幣錢包,77% 的受訪加密貨幣用戶會開設,而 28% 的用戶在幾天內轉換或消費穩定幣。a16z 對去年 46 兆美元交易量的穩定幣估計應被視為鏈上美元移動的方向性證據,而非純支付數字。

綜合來看,這些數字描繪出清晰的圖景:市場已經足夠大以至於重要,但仍然足夠早,以至於軌道的控制權仍然有待爭奪。

如果主要零售商、大型金融科技堆疊、處理器或銀行聯盟能夠通過穩定幣或代幣化貨幣系統移動更多價值,它們最終可能減少對傳統卡片結算經濟的依賴。《華爾街日報》關於 Walmart 和 Amazon 探索穩定幣的報導捕捉到了發展方向。Mastercard 的合作夥伴計劃可以被解讀為對這種可能性的防禦性回應。沒有恐慌或轉向。這是網路防禦。

接下來的證明點很直接。

• 關注更多發卡機構結算公告、商家結算推出、銀行穩定幣推出、代幣化存款試點以及與 Mastercard 多代幣網路相關的案例研究。
• 關注處理器和收單機構將經常性生產結算流程轉移到這些軌道上。最重要的是,關注披露的交易量。

這就是我們將看到事物要麼固化為支付基礎設施的可衡量轉變,要麼淡回品牌推廣的地方。

目前,Mastercard 的加密貨幣合作夥伴計劃看起來不太像對加密貨幣的廣泛認可,更像是試圖塑造數位美元下一步流向何處的嘗試。

該公司已經發布了生態系統地圖。更難的問題是,下一波穩定幣結算是否會繼續使用 Mastercard 的網路層,還是市場的某些部分會決定它們不再需要它們。

本文 Mastercard 瘋狂加倍押注加密貨幣以避免變得無關緊要並失去控制權 首次出現在 CryptoSlate 上。