Kyndryl (KD) 股票:為何這 55% 的暴跌讓分析師紛紛退場

摘要

• Kyndryl 股價在週一暴跌 55% 至 10.59 美元,起因於財務長 David Wyshner、總法律顧問 Edward Sebold 和全球財務總監 Vineet Khurana 的離職
• 該公司揭露了 SEC 的會計審查以及內部財務控制存在重大缺陷
• 2026 財年營收指引從先前預期的成長 1% 下調至衰退 2-3%,而自由現金流預測則從 5.5 億美元下調至 3.5 億美元
• Guggenheim 將股票評級下調至中性,並撤回目標價,理由是公司前景充滿不確定性
• 摩根大通罕見地連降兩級至減持評級,而 Oppenheimer 則將評級下調至持有

Kyndryl Holdings 週一以一連串壞消息震驚投資者。這家 IT 基礎設施公司眼看著股價在單一交易日內暴跌 55% 至 10.59 美元。

Kyndryl Holdings, Inc., KD

三位高階主管離開了公司。財務長 David Wyshner、總法律顧問 Edward Sebold 和全球財務總監 Vineet Khurana 全部離職。Khurana 轉任較低階的職位,擔任業務營運資深副總裁。

高階主管大量出走還不是最糟的部分。Kyndryl 披露正在回應美國證券交易委員會關於會計實務的自願性文件請求。

該公司承認財務報告內部控制存在重大缺陷。管理層承諾提出補救計畫,但未提供任何具體細節。更多資訊將在延遲提交的季度報告中公布。

分析師紛紛撤退

Guggenheim Partners 分析師 Jonathan Lee 將 Kyndryl 評級從買進下調至中性。該公司完全撤回了目標價。Lee 表示,這些公告引發的問題多於解答。

摩根大通發出嚴厲的雙重降級,將評級從增持大幅下調至減持。Oppenheimer 將評級從優於大盤下調至持有。華爾街傳遞的訊息很明確:遠離這檔股票。

該股週二反彈 5% 至 11.12 美元。但股價今年迄今仍下跌 58%,過去一年下跌 73%。這輕微的反彈並未改變分析師的看法。

財測大幅下修

Kyndryl 的財務展望急劇惡化。該公司現在預期 2026 財年營收將下降 2% 至 3%。先前的指引預期成長 1%。

自由現金流預測遭受更大打擊。管理層將預估從 5.5 億美元下調至 3.5 億美元。這代表預期現金產生減少了 36%。

修正後的數字讓人嚴重質疑 Kyndryl 在 2028 年達成調整後自由現金流 10 億美元的目標。投資者需要看到管理層能夠執行的證據,才會再次相信長期目標。

第三季業績全面令人失望。營收下降速度超出預期。利潤率遭到壓縮。這家 IBM 分拆出來的公司持續掙扎於尋找立足點。

接下來會發生什麼

SEC 審查的時間表仍不明朗。Kyndryl 尚未說明預計何時完成會計評估。投資者面臨數月的不確定性,不知是否需要重編財務報表。

Lee 強調,恢復信譽需要具體行動。管理層需要在多個方面展示實質進展。光說不練已經不管用了。

延遲提交的季度報告應該會提供更多關於內部控制缺陷和補救計畫的細節。在該文件公布之前,不確定性將主導股價走勢。

Kyndryl 的客戶群主要由傳統 IT 基礎設施合約組成。這些合約產生穩定營收,但成長有限。來自雲端服務供應商的競爭增加了壓力。

管理層更迭加劇了現有的營運挑戰。新任高階主管需要時間評估業務並實施變革。任何轉型都被推得更遠了。

該公司押注於管理服務和顧問業務來實現成長。但贏得新業務證明很困難。許多客戶更傾向建立內部能力或使用既有的雲端平台。

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