美國《Clarity Act》邁出第一步：參院農業委員會推進共和黨主導版本、跨黨支持仍存變數

共和黨加速推進，民主黨關切仍未解決

依照現行參院規則，實質性法案若要進入最終表決，通常需要至少 60 票支持，意味著共和黨即使掌握多數，仍需爭取至少 7 名民主黨議員倒戈支持。若農業委員會版本未能取得跨黨共識，後續整合與過關難度勢必升高。

農業委員會主席、共和黨參議員 John Boozman 在聲明中坦言，儘管與民主黨參議員 Cory Booker 團隊進行了數月協商，並吸納部分消費者保護與 CFTC 權限強化建議，但「在關鍵政策議題上仍存在根本分歧」。

民主黨方面的主要疑慮，集中在三大方向：

1. 消費者保護與去中心化金融（DeFi）責任界線
   民主黨擔憂，過度豁免 DeFi 與開發者責任，恐造成監管真空，難以保障投資人權益。
2. 政府倫理與反利益輸送條款
   包括限制高階政府官員（如總統）直接從加密產業獲利的倫理規範，民主黨希望納入法案主體，但共和黨則主張應交由參議院倫理委員會另案處理。
3. 監管機構人事失衡問題
   部分民主黨人指出，白宮尚未補齊 CFTC、SEC 等監管機構的民主黨席次，導致未來執法恐失去政治平衡。

農業委員會版本偏向「產業友善」

儘管政治張力升高，產業普遍認為農業委員會版本在實質內容上，仍明顯偏向加密友善立場。根據最新草案，前線加密貨幣開發者不會被視為受監管的金融機構，前提是其未直接控制用戶資產。

另一方面，CFTC（商品期貨交易委員會）地位也明確提升，成為非證券型加密資產（如比特幣）現貨市場的主要監管機構。而爭議性較高的議題，如穩定幣收益（yield）、非法金流防制，則多被排除在農業委員會版本之外，留待銀行委員會處理。

然而，即便農業委員會的版本降低了短期內的政策摩擦，該法案仍須與銀行委員會版本整併，兩版本整併為單一法案，並在參議院取得至少 60 票通過後才能送交眾議院審議。

銀行委員會立法進程受阻

與農業委員會相比，參議院銀行委員會的立法進程已明顯受阻。原定於上週舉行的銀行委員會修正會議，因民主黨不滿、共和黨內部意見分歧、銀行遊說團體反彈，以及 Coinbase 臨時撤回支持而被迫無限期延後。

其中，穩定幣是否可提供用戶獎勵或收益成為最大導火線。銀行業者認為，該設計將侵蝕傳統銀行存款基礎，而加密貨幣產業則視其為穩定幣競爭力的核心。

多名知情人士透露，銀行委員會短期內不會重啟市場結構法案審議，最快也要等到產業與銀行陣營就相關條款重新協商後，才可能重啟審議。

白宮對法案的態度明確

在立法膠著之際，白宮持續對外釋放強烈訊號。美國總統川普本週在瑞士公開表示，美國「很快就會推出全面性的加密貨幣法律」，而白宮數位資產顧問、總統數位資產委員會執行主任 Patrick Witt 也在社群平台 X 上直言：

「這不是會不會通過的問題，而是什麼時候。假設一個數兆美元規模的產業能在沒有全面監管框架下無限運作，完全是幻想。」

Patrick Witt 甚至對部分產業批評者示警，若錯過目前共和黨主導版本，未來民主黨版本恐更加嚴格，Patrick Witt 喊話：

「不要讓追求完美，成為阻礙前進的敵人。」

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