Ivo Grigorov 談論為傳統銀行打造價值 5 億美元的 Layer 1 區塊鏈

真實世界資產代幣化已從理論承諾轉變為2025年的機構現實。

\ 但在數十億美元RWA市場的頭條背後,存在著一個基本的基礎設施挑戰:傳統金融機構需要安全性、合規性和營運框架,而現有的區塊鏈網路並非為此設計。

\ Real Finance執行長Ivo Grigorov將銀行專業知識和區塊鏈信念帶入這個問題,他自2016年以來一直在傳統金融領域工作,同時在加密市場建設。在Nimbus Capital和Magnus Capital提供的2,900萬美元支持下,Real Finance正在構建一個Layer 1區塊鏈,將風險評估機構、保險公司和代幣化公司直接整合到共識機制中,目標在第一年內將價值5億美元的資產代幣化。

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\ 我們與Ivo討論了將機構資本帶上鏈的技術和商業現實、現有基礎設施為何不足,以及建立傳統銀行實際會使用的金融軌道需要什麼。

\ Ishan Pandey: 您在傳統銀行業工作,並自2016年以來一直活躍於區塊鏈領域。RWA代幣化市場中的哪個具體問題讓您確信需要新的Layer 1基礎設施,而不是在現有鏈上建設?

\ Ivo Grigorov: 核心問題是現有區塊鏈從未被設計為將金融風險作為一級概念來處理。大多數鏈將RWA視為簡單代幣,同時將風險評估、保險和問責制推到鏈下。這種模式可能適用於加密原生資產,但對於銀行和受監管機構來說根本行不通。

\ 在傳統金融中,風險分類、資本支持和災難恢復不是可選層次 - 它們本身就是系統。當我審視現有的L1時,沒有辦法強制執行誠實的資產上架、懲罰錯誤分類或將保險直接嵌入協議邏輯。那時我清楚地認識到,RWA代幣化需要專門構建的金融區塊鏈,而不是在通用基礎設施之上的變通方案。

\ Ishan Pandey: 您的目標是在第一年實現5億美元的代幣化資產。您優先考慮哪些資產類別,以及在上架每個類別時遇到什麼瓶頸?

\ Ivo Grigorov: 我們優先考慮代幣化能帶來即時效率的現金流產生資產:房地產債務、私人信貸、貿易應收賬款、結構性票據和某些類債券工具。

\ 每個類別都有不同的瓶頸。房地產需要清晰的所有權結構和長期保險覆蓋。私人信貸需要可靠的違約概率模型和抵押品透明度。應收賬款需要強大的驗證和短結算週期。

\ 所有這些的共同挑戰是信任 - 具體來說,如何使風險、保險覆蓋和執行在鏈上透明且可驗證。REAL的模式通過將代幣化機構、風險評分機構和保險公司直接嵌入到帶有質押和削減機制的共識中來解決這個問題,因此這些瓶頸在協議層面處理,而不是通過人工監督。

\ Ishan Pandey: Real的嵌入式風險框架和災難恢復機制如何在協議層面運作,您如何說服機構風險官它符合他們的標準?

\ Ivo Grigorov: 在協議層面,REAL上的每個資產都通過定義的流程上架:代幣化、風險評分和可選保險。這些功能中的每一項都由必須質押$ASSET代幣的商業驗證者執行,如果他們的表現偏離現實,可能會受到懲罰。

\ 災難恢復基金至關重要。如果保險驗證者未能履行義務,協議會發行網路債務代幣,通過重新導向的共識獎勵隨時間償還 - 而無需鑄造新的通脹。這對風險官來說非常熟悉,因為它反映了傳統金融中損失吸收和解決機制的運作方式。

\ 說服機構的不是承諾,而是結構。當他們看到風險、保險、懲罰和恢復是由代碼和經濟激勵強制執行的 - 而不是治理裁量權 - 對話就完全改變了。

\ Ishan Pandey: 當受監管銀行想要使用Real Finance的基礎設施時,整合是什麼樣子?

\ Ivo Grigorov: 銀行不會一夜之間"接入"。整合通常從有限試點開始:一個資產類別、一個管轄區、一種發行結構。從技術角度來看,他們通過許可上架流程與REAL互動,同時仍受益於無需許可的結算層。

\ 監管障礙因管轄區而異 - 報告要求、託管規則和投資者資格在例如巴拿馬和奧地利之間有顯著差異。這就是為什麼REAL專注於具有監管意識但不針對特定監管。我們提供標準化原語 - 風險類別、保險覆蓋、元數據 - 同時允許機構在本地合規。

\ 關鍵是銀行不需要放棄現有流程。REAL通過將這些流程轉化為可驗證的鏈上邏輯來補充它們。同時通過為RWA提供可信任的託管方來使鏈上行動受益。

\ Ishan Pandey: Nimbus Capital的承諾結構不同於傳統風投。這對機構資本對RWA基礎設施的看法意味著什麼?

\ Ivo Grigorov: 這表明從投機投資轉向資本部署。Nimbus不是押注代幣價格升值 - 他們承諾的資本與將在REAL上代幣化和結算的真實資產的基礎設施相關聯。

\ 這正是我們想要的那種一致性。它顯示機構評估RWA基礎設施的方式與評估清算系統或結算軌道的方式相同:基於可靠性、風險管理和資本效率,而不是炒作週期。

\ Ishan Pandey: 為什麼2025年與三年前對RWA代幣化來說有所不同?

\ Ivo Grigorov: 三年前,監管不明確,基礎設施不成熟,機構仍在概念上進行實驗。今天,監管框架更清晰,資產負債表面臨尋找收益的壓力,區塊鏈工具已經成熟到足以支持實際運營。

\ 最重要的是,機構現在明白什麼都不做比實驗更有風險。代幣化不再是一個營銷活動 - 它正在成為競爭必需品。

\ Ishan Pandey: 您的傳統銀行業背景如何影響REAL的設計?

\ Ivo Grigorov: 某些概念是不可談判的:風險分類、資本支持、問責制和恢復機制。這些必須存在於任何涉及真實資金的系統中。

\ 區塊鏈讓我們能夠重新想像的是執行。我們使用質押、削減和透明元數據,而不是政策文件和委員會。我們將假設放在鏈上,而不是不透明的風險模型。

\ REAL本質上是由加密經濟學強制執行的傳統金融邏輯。

\ Ishan Pandey: 區域監管差異如何影響REAL的架構?

\ Ivo Grigorov: 我們正在建立一個通用協議層,而不是特定區域的鏈。核心原語 - 資產類別、風險等級、保險覆蓋 - 在全球範圍內都是可理解的。管轄要求在上架和應用層處理。

\ 這種方法使REAL能夠在歐洲、中東和亞洲擴展,而不會分散流動性或安全性。

\ Ishan Pandey: 您會給構建機構級區塊鏈基礎設施的創辦人什麼建議?

\ Ivo Grigorov: 停止僅為加密原生偏好優化。機構不關心新奇性 - 他們關心風險、問責制和失敗模式。

\ 如果您的系統無法清楚回答"出錯時會發生什麼",那麼它還沒有準備好接受機構資本。首先為此建設,採用將隨之而來。

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