比特幣巨頭 Strategy 週五保住了其在納斯達克 100 指數中的位置，在公司營運方式引發持續爭議的同時，維持了其在指數中長達一年的地位。
該公司的整個模式建立在購買和持有比特幣上，這一舉措始於 2020 年，當時放棄了舊有的 MicroStrategy 名稱，全面轉向數位資產。這一轉變現在塑造了公司的一切行動，並引發了分析師的新質疑，他們認為這種結構看起來很像投資基金。
這些擔憂持續擴散，因為加密貨幣財政公司的股價仍然對代幣價格的每一次變動反應強烈。
同時發生了兩件事。納斯達克確認 Biogen、CDW Corporation、Globalfoundries、Lululemon Athletica、On Semiconductor 和 Trade Desk 將離開基準指數。
它還確認了新增成員，包括 Alnylam Pharmaceuticals、Ferrovial、Insmed、Monolithic Power Systems、Seagate Technology 和 Western Digital。即將到來的重組將於 12 月 22 日生效。
納斯達克 100 指數涵蓋了在該交易所上市的最大非金融公司，因此 Strategy 的位置表明其市場價值已變得多麼龐大，即使其資產負債表上持有大量比特幣。
MSCI 審查 Strategy 在其指數中的未來
全球指數提供商 MSCI 正在審查是否將 Strategy 和類似的數位資產財政公司從其基準指數中移除。該集團將在一月做出決定。
分析師表示，這可能會重塑投資者對那些將大部分價值保存在代幣中的公司的看法。MSCI 對這些公司是否仍適合傳統股票指數的結構提出了擔憂。其一月決定的時間點恰逢 Strategy 面臨比特幣價格下跌和市場疑慮上升的壓力。
執行主席 Michael Saylor 和執行長 Phong Le 週三發送了一封 12 頁的信函，對 MSCI 的提案提出異議。Saylor 稱這一想法「被誤導」且「有害」。信中列出了與技術、會計和政治環境相關的反對意見。
Strategy 辯稱，MSCI 的規則針對持有加密貨幣價值超過總資產一半的公司，「任意地將數位資產業務單獨挑出來進行特別不利的對待」。該公司持有約 610 億美元的比特幣，超過其企業價值的 85%。
信中警告如果 MSCI 繼續推進，將帶來「深遠的有害後果」。公司表示，該規則忽視了波動性和其他資產負債表因素，這些因素影響大額持股的表現。
Saylor 和 Le 表示，此舉與唐納德·川普總統政府支持加密貨幣的方針相衝突，並指出了促進數位金融技術的行政命令。他們寫道，該提案「基於對 Strategy 等 DAT 商業模式的錯誤理解」，而排除將「破壞聯邦政府促進數位資產的目標，同時扼殺創新、阻礙經濟發展並損害國家安全」。
隨著投資者關注資金外流風險，指數壓力增加
這個問題帶來了實際的市場影響。摩根大通分析師上個月寫道，如果 MSCI 將 Strategy 從指數中移除，可能會有高達 28 億美元的資金流出，如果其他提供商跟進，可能會有更大的資金外流。該銀行還表示，市場已經將排除風險計入價格，這意味著如果 MSCI 退讓，一月的決定可能會觸發上漲。但移除仍將迫使被動投資者退出。
Strategy 的信函也反駁了該公司作為比特幣包裝器的觀點。信中表示，該公司「積極利用其持有的比特幣為股東創造回報」。它表示，該業務不應與被動工具歸為一類，因為它運行旨在創造價值的技術努力。該公司還辯稱，MSCI 的計劃違背了其作為中立標準制定者的角色，稱這將「引發對 MSCI 指數中立性的擔憂」。
另一家加密貨幣財政公司 Strive Asset Management，由執行長 Matt Cole 經營，提交了自己的回應。Cole 寫道，Strive 通過持有比特幣為投資者創造價值，指數提供商不應對此類商業策略是否成功採取立場。
Strategy 成立於 1989 年，幫助為數位資產財政公司設定了模板。
當股價飆升且包括 Peter Thiel 和川普家族成員在內的大牌人物加入熱潮時，這種模式成為公開市場上最大的趨勢之一。這些公司中的許多自那時起價值下降，導致幾家公司的價值低於他們擁有的比特幣。
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來源：https://www.cryptopolitan.com/strategy-remains-in-nasdaq-100/
