Adobe (ADBE) 股票：在 2025 年第四季度財報發布後及擴展 AI 策略後下降了 0.35%

摘要重點；

• Adobe 第四季度營收和每股盈餘超過分析師預期，但股價在市場反應平淡的情況下下跌了 0.35%。
• AI 整合和免費增值模式持續推動 Adobe 在創意和行銷平台上的長期戰略展望。
• 即將進行的 Semrush 收購強調了 Adobe 致力於主導 AI 驅動的行銷工具和新興代理網路的決心。
• 投資者正在評估 Adobe 的現金趨勢、GAAP 與非 GAAP 每股盈餘，以及潛在的短期股票波動性。

Adobe Inc. 在 12 月美國市場收盤後發布了 2025 財年第四季度和全年業績。該公司在營收和非 GAAP 盈餘方面均超過了華爾街預期，這得益於強勁的 AI 採用和訂閱增長。

該季度總營收達到了 61.9 億美元，同比增加了 10%，而非 GAAP 每股盈餘為 5.50 美元，超過了分析師約 5.40 美元的預測。全年來看，Adobe 錄得 237.7 億美元的營收和 252 億美元的年度經常性收入 (ARR)，較 2024 年增加了 11-11.5%。

儘管業績穩健，Adobe 股價收盤價約為 344 美元，當日下跌了約 0.35%，盤後交易中進一步小幅下滑。分析師表示，這種平淡的反應可能是由於市場預期已經很高，以及財報發布前期權隱含波動率較高所致。

Adobe Inc., ADBE

AI 驅動增長和免費增值策略

Adobe 第四季度財報突顯了公司對 AI 的深化關注。其免費增值產品（包括 Firefly、Express 和 Premiere Mobile）的月活躍用戶超過了 7,000 萬，同比增加了 35%。Firefly 的首次訂閱量環比增加了一倍，而 Creative Cloud、Firefly 和 Express 的生成式 AI 點數消耗較上一季度增加了三倍。

管理層強調，AI 是 Adobe 策略的核心，而非外圍。Photoshop、Lightroom 和 Acrobat 等熱門 Creative Cloud 工具現已整合 AI 功能，而該公司與 ChatGPT 的整合使數億用戶能夠通過對話提示直接訪問 Adobe 應用程式。

Adobe 正有效地將先進的 AI 工具與廣泛的分發渠道相結合，將自己定位為創意 AI 領域的領導者。

Semrush 收購和代理網路

塑造 Adobe 未來的另一個關鍵發展是計劃以 19 億美元收購 Semrush，這是一家提供搜索引擎和生成優化工具的供應商，被包括 Amazon 和 TikTok 在內的主要品牌所使用。

這筆預計在 2026 財年上半年完成的交易，旨在讓 Adobe 在公司所稱的「代理網路」中站穩腳跟，這是一個 AI 助手和生成工具影響品牌發現的新時代。

通過將 AI 數據與 Adobe Experience Platform 合併，該公司打算為營銷人員提供一個統一的解決方案，用於管理品牌在搜索引擎、AI 代理和社交平台上的可見度。雖然 Semrush 交易尚未納入 2026 財年指引，但未來的任何貢獻都將增加 Adobe 已經強勁的增長預測。

指引和投資者考量

展望未來，Adobe 預計 2026 財年營收將在 259 億美元至 261 億美元之間，非 GAAP 每股盈餘在 23.30-23.50 美元範圍內。分析師指出，這些數字略微超過共識，反映了對 Adobe AI 驅動產品路線圖的信心。

下一季度目標顯示營收將繼續保持高個位數到低兩位數的增長，同時在利潤槓桿和回購的推動下，每股盈餘將實現低兩位數的擴張。

投資者正密切關注幾個因素：免費增值用戶轉化為付費訂閱者、Semrush 工具的整合、現金和槓桿趨勢，以及短期股票波動性。340 美元左右的支撐位和中 340 美元到低 350 美元的阻力位可能會影響財報發布後的交易動態。宏觀條件，包括美聯儲利率指引，也將影響投資者情緒。

結論

Adobe 2025 年第四季度業績凸顯了強勁的運營表現，AI 創新、訂閱增長和戰略收購引領著公司的展望。

然而，股票反應平淡反映了市場對高預期、AI 和設計工具競爭壓力以及更廣泛宏觀經濟因素的謹慎平衡。對投資者來說，關鍵問題仍然是 Adobe 能否成功將其不斷增長的 AI 用戶群轉化為未來幾年持續的兩位數 ARR 增長。

這篇文章《Adobe (ADBE) 股票：在 2025 年第四季度財報和擴展 AI 策略後下跌了 0.35%》首次發表於 CoinCentral。