Zscaler (ZS) 股價因 BTIG 下調評級而下跌 8%，原因為競爭風險

TLDR

• Zscaler (ZS) 於 2026 年 4 月 9 日下跌約 8%,觸及 52 週低點 127.88 美元
• BTIG 將 ZS 評級從買入下調至中性,並將其從首選股票名單中移除
• 與五位聯絡人進行的實地調查顯示 Cloudflare 和 Netskope 的競爭加劇
• ZS 今年迄今已下跌 39%,過去六個月下跌 56%
• BTIG 將其 2027 財年 ARR 預估下調至 43.55 億美元,低於華爾街共識的 44.47 億美元

Zscaler 股價於 4 月 9 日週三下跌約 8%,觸及 52 週低點 127.88 美元。此次拋售發生在 BTIG 分析師 Gray Powell 將該股評級從買入下調至中性,並將其從該公司 2026 年上半年首選股票名單中移除之後。

Zscaler, Inc., ZS

此次降級是基於過去一週與五位行業聯絡人進行的實地調查。雖然短期需求看起來穩定,但大多數聯絡人對未來六到十二個月的反饋持謹慎態度。

BTIG 指出競爭加劇是核心問題。Cloudflare 和 Netskope 被認為是最緊迫的威脅。防火牆供應商也被指出在向現有客戶追加銷售自己的 SASE 功能方面做得更好,這使得 Zscaler 更難贏得增量業務。

該公司表示,Zscaler 平台的發展並未如六個月前預期的那樣展開。

BTIG 下調營收預測

BTIG 修訂了其 2027 財年營收模型,目前預計年度經常性收入為 43.55 億美元,年增 16.5%。這低於其先前預估的 43.91 億美元,也低於華爾街共識的 44.47 億美元。

該股票目前今年迄今下跌 39%。相比之下,同期 BTIG 更廣泛覆蓋範圍內的股票下跌 24%。六個月跌幅為 56%。

不過,並非華爾街上的所有人都認同 BTIG 的謹慎態度。ZS 的整體分析師共識仍維持在買入。目標價介於 155 美元至 335 美元之間。

Cantor Fitzgerald 在 Zscaler 公布強勁的 2026 財年第二季度業績後維持其增持評級。該公司在營收、ARR、每股收益和自由現金流方面均超出預期,並上調了各項關鍵指標的全年指引。

其他近期發展

Freedom Capital Markets 維持其買入評級,但將目標價從 320 美元下調至 270 美元,理由是重新評估 SaaS 估值。Wells Fargo 開始覆蓋該股,給予增持評級和 200 美元目標價,指出平台增長和穩定的核心業務。

Zscaler 最近還宣布擴展其數據主權能力,計劃在加拿大部署。該公司目前在全球營運 160 個數據中心。

Evercore 指出,Anthropic 專注於網路安全任務的新 Claude Mythos 模型可能會對包括 Zscaler 在內的網路安全股票造成額外壓力。

截至報導時,ZS 的市值為 221.7 億美元。日均交易量約為 275 萬股。技術情緒信號目前評級為賣出。

截至 2026 年 4 月 9 日,該股票交易價格接近其 52 週低點 128 美元。

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