TL;DR USDf 是建立在以太坊上的超額抵押合成美元，目前流通量約 18.99 億枚，市場排名第 202 位。 USDf 支援穩定幣和非穩定幣資產作為抵押品，透過動態抵押率確保系統安全性。 USDf 採用經典鑄幣和創新鑄幣雙重機制，滿足不同風險偏好用戶的需求。 USDf 透過 Delta 中性策略和套利機制維持與美元 1:1 的價格錨定。 用戶可透過質押 USDf 獲得 sUSDf 收益代幣，TL;DR USDf 是建立在以太坊上的超額抵押合成美元，目前流通量約 18.99 億枚，市場排名第 202 位。 USDf 支援穩定幣和非穩定幣資產作為抵押品，透過動態抵押率確保系統安全性。 USDf 採用經典鑄幣和創新鑄幣雙重機制，滿足不同風險偏好用戶的需求。 USDf 透過 Delta 中性策略和套利機制維持與美元 1:1 的價格錨定。 用戶可透過質押 USDf 獲得 sUSDf 收益代幣，
新手學院/熱幣專區/項目介紹/什麼是 USD...定幣的創新機制

什麼是 USDf？一文讀懂 Falcon Finance 穩定幣的創新機制

初階
2025年10月6日MEXC
0m
#熱門活動#行業熱門
Falcon Finance
USDF$0.9957--%
FINANCE
FINANCE$0.0002364+3.09%
USDCoin
USDC$0.9998+0.01%
DAI
DAI$0.9995+0.01%
比特幣
BTC$89,649.56+0.33%

TL;DR


  • USDf 是建立在以太坊上的超額抵押合成美元，目前流通量約 18.99 億枚，市場排名第 202 位。
  • USDf 支援穩定幣和非穩定幣資產作為抵押品，透過動態抵押率確保系統安全性。
  • USDf 採用經典鑄幣和創新鑄幣雙重機制，滿足不同風險偏好用戶的需求。
  • USDf 透過 Delta 中性策略和套利機制維持與美元 1:1 的價格錨定。
  • 用戶可透過質押 USDf 獲得 sUSDf 收益代幣，參與多層次的收益計劃。

1. 什麼是 USDf（Falcon USD）


USDf 是 Falcon Finance 的超額抵押合成美元，用戶可以透過存入合格的抵押資產來鑄幣，這些資產包括穩定幣（如 USDT、USDC、DAI）和非穩定幣資產（如 BTC、ETH 以及精選的山寨幣）。超額抵押框架的設計確保抵押品的價值始終超過所發行的 USDf 價值，從而在各種市場條件下保持其穩定性。

用於鑄幣 USDf 的抵押品透過中性市場策略進行管理，在保持資產完全支撐的同時，最大限度地減少價格定向波動的影響。這種方法強化了 USDf 作為超額抵押合成美元的實力和可靠性。

註：Falcon Finance 由 DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 領導創立，並獲得了 World Liberty Financial 1000 萬美元戰略投資。

2. USDf 的定位與願景


Falcon Finance 的 USDf 代表着 DeFi 領域合成資產的新一代發展方向。作為一個超額抵押的合成美元協議，USDf 旨在解決傳統穩定幣面臨的諸多挑戰，包括中心化風險、收益率低下以及監管不確定性等問題。

根據 MEXC 平台的最新數據，USDf 目前在加密貨幣市場排名第 202 位，總供應量和流通供應量均為 1,898,676,740.67 枚。USDf 代幣發行在以太坊公鏈上，在 2025 年 3 月 30 日曾達到 1.024 美元的歷史最高價，最低價則出現在 2025 年 7 月 8 日的 0.909 美元。這種相對穩定的價格波動區間證明了其機制設計的有效性。


Falcon Finance 將 USDf 定位為「機構級風險框架」下的合成資產，強調透明性和可持續性。這種定位使其有別於市場上其他穩定幣項目，為去中心化金融領域樹立了新的標杆。


3. USDf 超額抵押的核心機制


3.1 多元化的抵押品體系


USDf 最大的特色在於其靈活的抵押品接受策略。用戶可以使用兩大類資產來鑄幣 USDf：

1）穩定幣類抵押品：包括 USDT、USDC、DAI 等主流穩定幣。這類資產由於價格穩定，通常可以按照 1:1 的比例鑄幣USDf，為用戶提供了簡單直接的入場方式。

2）非穩定幣類抵押品：包括 BTC、ETH 以及精選的山寨幣。這類資產需要超額抵押，具體的抵押率根據資產的波動性、流動性和市場行為動態調整。例如，ETH 可能需要 150% 的抵押率，而波動性更大的山寨幣可能需要 200% 甚至更高的抵押率。

這種多元化的抵押品策略不僅擴大了 USDf 的潛在用戶群體，還透過分散化降低了系統性風險。

3.2 動態抵押率調整


Falcon Finance 採用了智能化的風險管理系統，能夠根據市場條件實時調整各類資產的抵押率。這個系統會考慮以下因素：
  • 資產的歷史波動率和當前市場波動情況
  • 資產的鏈上和鏈下流動性深度
  • 整體市場的風險偏好和宏觀經濟環境
  • 協議內部的風險敞口和資產配置
透過這種動態調整機制，USDf 能夠在保證安全性的同時，為用戶提供最優的資本效率。

4. USDf 雙重鑄幣機制的創新設計


4.1 經典鑄幣（Classic Mint）


經典鑄幣是 USDf 最基礎也是最易於理解的鑄幣方式。這種機制的運作流程如下：

用戶選擇抵押資產後，系統會根據資產類型自動確定鑄幣參數。如果使用穩定幣，用戶可以直接按 1:1 比例獲得 USDf；如果使用 BTC、ETH 等波動性資產，則需要提供超額抵押。整個過程透過智能合約自動執行，無需人工干預，確保了公平性和透明度。


經典鑄幣的優勢在於其簡單性和可預測性。新手用戶可以輕鬆理解和使用，而經驗豐富的用戶也能快速完成操作，提高資金使用效率。

4.2 創新鑄幣（Innovative Mint）


創新鑄幣允許用戶透過存入非穩定幣資產來鑄造 USDf，同時限制對潛在價格升值的敞口。抵押品將被鎖定 3 至 12 個月的固定期限。在鑄幣時，用戶需要設置以下關鍵參數：期限、資本效率水平、行權價格乘數。這些參數將決定初始鑄造的 USDf 數量、清算價格和行權價格。

用戶的抵押品在整個鎖定期內都會被監控。根據期限內或期限結束時的價格變動，會有三種可能的結果：

1）如果抵押品價格在期限內任何時候跌破清算價格：抵押品將被清算以保護協議的抵押支撐。在這種情況下，用戶不再保留對原始抵押品的任何權利。但是用戶仍持有最初鑄造的 USDf，可以兌換成 USDT 或 USDC 等支援的穩定幣。

2）如果抵押品價格在期限結束時保持在清算價格和行權價格之間：用戶可以透過歸還最初鑄造的 USDf 來取回全部抵押資產。這讓用戶能夠重新獲得資產，同時在期限內仍能使用 USDf 的流動性。用戶將有 72 小時的窗口期（從到期日開始）來取回他們的抵押品。

3）如果抵押品價格上漲並在期限結束時超過行權價格：抵押品將被平倉。用戶不再保留對原始資產的任何權利。相反，他們會收到額外的 USDf 支付，計算公式為：（行權價格 × 抵押品數量） - 已鑄造的 USDf。這筆額外的 USDf 反映了基於約定行權價水平的抵押品價值，實際上以 USDf 形式為用戶鎖定了預定的上漲收益。

4.3 區別於 USDT


對比維度
USDT
USDf
發行方
Tether 公司（中心化）
Falcon Finance（去中心化）
發行機制
法幣儲備 1:1 支撐
超額抵押機制鑄造
抵押品類型
美元現金、短期國債等傳統金融資產
多種加密資產（穩定幣+主流幣）
透明度
依賴第三方審計報告，透明度有限
鏈上可查，透明度高
主要風險
中心化風險、監管風險
智能合約風險、抵押品波動風險
市場地位
市值最大的穩定幣，流動性最高
相對較新，排名202位
使用範圍
全球加密市場廣泛接受
主要在 Falcon Finance 生態內
收益機制
無內生收益，需透過借貸獲取
質押可獲最高 200% 年化收益
流通量
約 1200 億美元
約 18.99 億美元

5. USDf 價格穩定的三重保障


5.1 Delta 中性市場策略


Falcon Finance 透過 Delta 中性和市場中性策略的組合來維持 USDf 的錨定穩定性。當用戶存入抵押品後，協議會將這些資產部署到各種中心化和去中心化交易場所，透過對沖操作消除價格變動的影響。

具體來說，如果用戶抵押了 1 個 ETH（假設價值 3,000 美元），協議可能會在期貨市場開設等值的空頭頭寸。這樣，無論 ETH 價格如何波動，抵押品的美元價值都保持穩定，從而保證了 USDf 的價值穩定性。

這種策略在傳統金融市場已經被廣泛驗證，Falcon Finance 將其創新性地應用到了 DeFi 領域，實現了風險的有效隔離。

5.2 跨市場套利機制


當 USDf 在二級市場的交易價格偏離 1 美元時，套利者可以透過以下方式獲利：

價格高於 1 美元時：套利者可以透過協議鑄造新的 USDf（成本為 1 美元），然後在市場上以高於 1 美元的價格出售，賺取差價。這種套利行為會增加 USDf 的供應量，推動價格回歸 1 美元。

價格低於 1 美元時：套利者可以在市場上以低於 1 美元的價格購買 USDf，然後透過協議贖回價值 1 美元的抵押品，同樣賺取差價。這種行為會減少 USDf 的流通量，推動價格上漲至 1 美元。


5.3 清算機制保護


在極端市場條件下，如果抵押品價值大幅下跌，協議會啟動清算機制。當抵押率低於設定閾值時，清算人可以代為償還部分或全部債務，並獲得相應的抵押品和清算獎勵。這種機制確保了即使在黑天鵝事件中，USDf 仍能保持充足的抵押支撐。

6. USDf 的收益生成與分配體系


6.1 sUSDf 收益代幣


用戶可以將 USDf 質押到協議中，獲得 sUSDf（yield-bearing USDf）代幣。sUSDf 是一種生息代幣，其價值會隨着時間推移而增長，反映了底層收益的累積。

sUSDf 的設計採用了rebase 機制，用戶持有的代幣數量保持不變，但每個代幣代表的 USDf 數量會逐漸增加。這種設計簡化了稅務處理，同時保證了收益的自動複利效果。

6.2 多層次收益策略


Falcon Finance 提供了多個層次的收益策略：

基礎收益（Classic Yield）：這是最簡單的收益方式，用戶只需將 USDf 質押即可獲得穩定的年化收益。收益來源包括抵押品的管理收益、協議費用分成等。

增強收益（Boosted Yield）：用戶可以選擇將sUSDf進行再質押（restaking），參與更高風險但收益更高的策略。這些策略可能包括流動性提供、借貸協議整合等。

定製化策略：高級用戶可以根據自己的需求，組合不同的收益策略，實現風險和收益的最優平衡。


7. USDf 的生態系統整合與應用場景


USDf 的設計使其能夠無縫集成到更廣泛的 DeFi 生態系統中。用戶可以：
  • 在去中心化交易所提供 USDf 流動性，賺取交易費用
  • 將 USDf 作為抵押品在借貸協議中借入其他資產
  • 使用 USDf 參與各種 DeFi 協議的治理和激勵計劃
  • 將 USDf 作為穩定的價值存儲和支付媒介
Falcon Finance 還推出了配套的激勵計劃，如 Falcon Miles 積分系統和 FF 代幣空投，進一步增強了用戶參與的積極性。


8. USDf 的風險管理


儘管 USDf 在設計上考慮了多重安全機制，用戶仍需注意以下風險：

智能合約風險：雖然協議經過審計，但代碼漏洞的可能性始終存在。Falcon Finance 建立了保險基金來應對潛在損失，但用戶應該根據自己的風險承受能力合理配置資產。

市場風險：在極端市場條件下，即使有清算機制保護，系統仍可能面臨壓力。用戶應該密切關注自己的抵押率，避免被清算。

監管風險：合成資產的監管環境仍在演變中，未來的政策變化可能影響 USDf 的運營。

USDf 透過超額抵押、雙重鑄幣機制和 Delta 中性策略的創新組合，為用戶提供了一個既安全又靈活的穩定幣解決方案。雖然仍面臨各種挑戰，但其在機制設計上的創新和對風險管理的重視，使 USDf 有潛力成為 DeFi 領域的重要基礎設施。對於尋求穩定收益和資本效率的用戶來說，USDf 提供了一個值得關注的選擇。隨着 DeFi 生態的成熟和機構參與的增加，USDf 有望成為連接傳統金融和去中心化金融的重要橋梁。

MEXC 平台正在開展 USDf 明星推廣活動，用戶現可享受多重福利：交易及充提 FF 和 USDf 代幣享受零手續費，質押 USDf 可獲得高達 200% 的年化收益率。新用戶參與現貨和合約交易，更有機會瓜分 100,000 美元等值獎池（50,000 USDf + 50,000 USDT）。更多精彩活動詳情，歡迎前往 MEXC 平台了解。


免責聲明：本資料不提供有關投資、稅務、法律、財務、會計、諮詢或任何其他相關服務的建議，也不是購買、出售或持有任何資產的建議。MEXC 新手學院僅提供資訊參考，不構成任何投資建議，請確保充分了解所涉及的風險並謹慎投資，用戶一切投資行為與本站無關。

熱門文章

Arichain 中質押的主要目的是什麼？您需要知道的一切

Arichain 中質押的主要目的是什麼？您需要知道的一切

對於新手來說，區塊鏈技術可能讓人感到不知所措，但 ARI Wallet 正在改變這種局面。 本指南解釋了在 Arichain 中質押的主要目的，這是一個於 2025 年 1 月推出的區塊鏈平台，迅速吸引了超過 200 萬用戶。 您將了解質押的含義、為何它對網路安全至關重要，以及它如何為普通人創造收益機會。 無論您是第一次探索加密貨幣，還是想了解 Arichain 的權益證明系統，本文都將以簡單的術

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

當時針指向第七個刻度，MEXC 交易所正持續以「多」為戰略基因，在數位金融的星辰大海中書寫著屬於創新者的史詩。七載光陰，MEXC 打造的不僅是一個交易平台，更是一個多維立體的加密生態系統——在這裡，多樣性是流淌在一行行程式碼裡的血液。一、熱幣矩陣：建構數位資產超級市場2,905 種現貨幣對與 1,130 種合約幣種構成的數位資產寶庫，讓 MEXC 穩居全球熱幣數量王座。這不是簡單的數量堆砌，而是精

如何質押 Polygon？POL 質押獎勵完整指南

如何質押 Polygon？POL 質押獎勵完整指南

Polygon 質押為加密貨幣持有者提供了一種賺取被動收入的方式，同時支持網路安全。 本指南詳細說明初學者需要了解的 POL 代幣質押所有知識，從選擇合適的平台到了解獎勵率和潛在風險。 無論您是加密貨幣新手還是想最大化您的持有資產，您都將學到今天就能開始賺取質押獎勵的實用步驟。 關鍵要點： Polygon 質押讓您通過鎖定 POL 代幣來保護網路安全，每年可賺取 3-6% 的獎勵。您可以透過驗證者

質押加密貨幣值得嗎？真實收益與實際風險

質押加密貨幣值得嗎？真實收益與實際風險

加密貨幣質押承諾讓您在睡覺時賺取被動收入，但真的有這麼簡單嗎？ 許多投資者想知道，鎖定數位資產以換取獎勵是否合乎財務邏輯，尤其是在市場持續不可預測的情況下。 本指南將穿透炒作迷霧，向您展示質押實際帶來的效益——真實的回報、誠實的風險，以及它是否符合您的投資目標。 您將了解質押如何運作、誰最能從中受益，以及如何安全地開始實踐步驟。 重點摘要 加密貨幣質押讓您通過鎖定代幣來支持權益證明區塊鏈網路，從而

熱門加密動態

狗狗幣（Dogecoin/DOGE）價格分析：2025年12月跌破關鍵支撐位，投資者該如何應對?

狗狗幣（Dogecoin/DOGE）價格分析：2025年12月跌破關鍵支撐位，投資者該如何應對?

Key Takeaways 狗狗幣（DOGE）價格在2025年12月跌破$0.145關鍵支撐位，開啓新一輪下行趨勢當前DOGE價格交易於$0.140以下，低於100小時簡單移動平均線，技術面轉爲看跌關鍵阻力位設定在$0.1420和$0.1450,若無法突破可能繼續下探至$0.1250區域MACD指標在看跌區域延續動能，RSI指標低於50,顯示市場情緒偏空MEXC交易所提供零手續費DOGE/USDT

EthXY（SEXY）價格預測2026-2030：專業分析與投資展望

EthXY（SEXY）價格預測2026-2030：專業分析與投資展望

Key Takeaways EthXY（SEXY）當前價格約$0.03-0.04,從歷史最高點$3.14大幅回調2026-2030年價格預測基於技術分析、項目發展和GameFi市場整體趨勢Base鏈技術優勢和Telegram生態系統集成爲長期增長提供基礎MEXC交易所提供最佳流動性和零手續費交易,是投資SEXY代幣的理想平臺價格預測存在不確定性,投資者應進行全面研究並謹慎決策 核心概覽 EthXY

以太坊的未來：機構投資和價格潛力

以太坊的未來：機構投資和價格潛力

1. 金融專家對加密貨幣市場的觀點 Tom Lee，Fundstrat的聯合創始人和BitMine Immersive Technologies的董事長，是結合傳統宏觀經濟分析與加密貨幣市場動態的領先聲音。他的專業知識源於數十年的華爾街金融經驗，在那裡他磨練了解析經濟週期、利率影響和投資者情緒轉變的技能。將這些應用於加密貨幣，Lee將Ethereum視為不僅是數位資產，而是去中心化金融(DeFi)

加密貨幣交易中的FOLO心理學：理解並克服恐懼

加密貨幣交易中的FOLO心理學：理解並克服恐懼

1. 在加密貨幣環境中定義FOLO FOLO，即擔心損失（Fear of Losing Out），是加密貨幣交易中強大的心理力量，與更常討論的FOMO不同。與FOMO在價格上漲期間驅使衝動性購買不同，FOLO在市場下跌期間掌控交易者，迫使他們過早出售資產，因擔心損失會惡化。這種恐懼源於加密貨幣市場的獨特動態，由於24/7交易和高波動性，價格可能迅速下跌，因為加密貨幣在沒有中央權威監管的去中心化區塊

相關文章

MEXC 七週年：錨定「上幣最快」，領航加密貨幣交易新紀元

MEXC 七週年：錨定「上幣最快」，領航加密貨幣交易新紀元

七年前，MEXC 交易所懷揣着對加密貨幣的無限熱情與憧憬，投身於這片機遇與挑戰並存的藍海。七年風雨兼程，MEXC 憑藉快速上幣的顯著優勢，在全球加密資產交易市場中脫穎而出，成爲眾多投資者的首選平台。資料見證：MEXC 快速上幣的輝煌成就自成立以來，MEXC 始終將用戶需求置於首位，致力於爲用戶提供最全面、最豐富的交易選擇。截至 2025 年 4 月 16 日 15:00（UTC+8），ME

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

MEXC 全球數位資產交易所七週年：以「多」為基因，鑄造加密新基建

當時針指向第七個刻度，MEXC 交易所正持續以「多」為戰略基因，在數位金融的星辰大海中書寫著屬於創新者的史詩。七載光陰，MEXC 打造的不僅是一個交易平台，更是一個多維立體的加密生態系統——在這裡，多樣性是流淌在一行行程式碼裡的血液。一、熱幣矩陣：建構數位資產超級市場2,905 種現貨幣對與 1,130 種合約幣種構成的數位資產寶庫，讓 MEXC 穩居全球熱幣數量王座。這不是簡單的數量堆砌，而是精

七載鋒芒！MEXC 7 週年慶揭秘「合約交易」的 5 大優勢

七載鋒芒！MEXC 7 週年慶揭秘「合約交易」的 5 大優勢

在加密貨幣市場快速發展的今天，合約交易因其高效性和靈活性已成為眾多交易者的重要工具。作為全球領先的加密貨幣交易平台，MEXC 自 2018 年成立以來，始終致力於為全球用戶提供專業、安全、高效的交易服務。在 MEXC 7 週年之際，本文特別總結了 MEXC 合約交易的全面優勢，幫助用戶更了解為何選擇 MEXC 進行合約交易。了解合約交易合約交易是一種衍生性商品交易形式，允許交易者在未來以預定價格買

七年耕耘，步步向「好」— MEXC 與用戶共創未來

七年耕耘，步步向「好」— MEXC 與用戶共創未來

2025 年，MEXC 迎來七週年。從默默無聞的創新者，到如今深受全球用戶信賴的領先平台，MEXC 始終秉持「精於細節、臻於至善」的理念，力求在每一個環節都做到嚴謹與完善。七年來，我們持續專注於打造安全、便利、高效的交易體驗，憑藉著技術創新與服務優化，不斷突破產業邊界，成功實現了從挑戰者到引領者的華麗蛻變。1.好平台：從「上幣迅速」到「幣種齊全」在加密市場瞬息萬變的節奏中，MEXC 始終跑在前列。

註冊MEXC帳號
註冊 & 獲得高達10,000 USDT獎金