TLDR:
- 比特币从2025年10月的约12.6万美元下跌48%,目前在强烈负面情绪中交易于6.6万美元附近。
- 美国在其战略储备中持有328,372枚BTC;德克萨斯州、亚利桑那州、新罕布什尔州等州也加入其中。
- 机构在2025年吸收了约69.7万枚BTC,是当年减半后产出的约16.4万枚BTC的4倍以上。
- 交易所仅剩约302万枚BTC;ETF和Strategy单独就控制了其中约197万枚的供应量。
比特币目前交易于6.6万美元附近,较2025年10月约12.6万美元的峰值下跌约48%。加密货币市场的情绪已急剧转为负面。
头条新闻暗示涨势已结束,动能已消退。但仔细观察比特币的持有者,却讲述了一个截然不同的故事。
主权政府和机构正以创纪录的水平购买比特币
美国现在在其战略比特币储备中持有328,372枚BTC。德克萨斯州通过比特币ETF获得了敞口。新罕布什尔州和亚利桑那州都通过了储备立法。更多州正朝着类似的立场迈进。
在国际上,阿布扎比主权财富基金Mubadala披露了一个重要的比特币ETF仓位。这标志着一个显著的转变。主权资本不再从外部观望。
企业库务与政府购买同步加速。仅Strategy就持有约71.3万枚BTC。根据现有数据,机构在整个2025年吸收了约69.7万枚BTC。
减半后,比特币每年仅产出约16.4万枚新币。这意味着2025年的机构需求以超过新供应量四倍以上的速度运行。
随着强势持有者吸收流通量,比特币的可交易供应正在萎缩
迄今为止已开采出约2,000万枚BTC。目前仅有约302万枚在交易所上。这是可供主动交易的池子。
ETF持有约126万枚BTC。Strategy持有约71.3万枚BTC。合计起来,这两个类别控制着约197万枚BTC。这个数字接近当前交易所供应量的三分之二。
比特币的定价不是基于现存的总币数。它在仍可购买的小部分上清算。这个可用部分不断收缩。
价格反映恐惧。供应结构反映吸收。这两个信号之间的分歧正在扩大,而非缩小。
分析师David在X上分享的帖子,将其框定为所有权转移的故事而非价格故事。数据支持这一框架。买家不是追逐动能的散户交易者。他们是具有长期持有视野的政府和机构。
当稀缺资产转移到不面临抛售压力的持有者手中时,价格动态会发生变化。比特币实际交易的边际不断变薄。
比特币下跌48%,但史上最大买家仍在继续积累一文首次出现在Blockonomi。
来源: https://blockonomi.com/bitcoin-is-down-48-but-the-biggest-buyers-in-history-are-still-accumulating/
