Aptos 提议进行重大代币经济改革，设定硬上限并降低质押奖励

Aptos 正从补贴驱动的排放转向基于绩效、供应受限的模式，旨在将代币发行直接与网络使用挂钩。

Aptos Foundation 概述了一项全面的代币经济学更新,包括将质押奖励削减近一半、引入21亿 APT 的硬性供应上限、将gas费用增加10倍(所有费用将被销毁)、永久锁定2.1亿 APT,以及将未来的拨款转换为基于KPI的分配。同时也在探索程序化回购机制。

从启动通胀到绩效驱动供应

APT 目前有11.96亿代币在流通。在主网启动时铸造了10亿 APT,此后约有1.96亿作为质押奖励分发。

在新框架下,Aptos 将在协议层面正式将总供应量上限设定为21亿 APT。一旦通过治理批准,将不能再铸造超过该上限的额外代币。这使得上限下还有9.04亿 APT 可用,主要用于随时间资助验证者奖励。

然而,长期预期是销毁可能在达到上限之前超过排放。在这种情况下,上限更多是作为供应安全机制而非可能的终点。

该提案还反映了供应动态的自然拐点。早期投资者和核心贡献者的四年解锁周期将在2026年10月结束,将年度解锁压力减少约60%。基金会拨款分配预计也将从2026年到2027年同比下降超过50%。

质押奖励从5.19%削减至2.6%

Aptos Foundation 打算启动治理,将年度质押奖励从5.19%降低至2.6%。目标是在验证者激励与长期供应纪律之间取得平衡。

与此同时,基金会正在探索一种质押结构,对较长锁定承诺给予相对较高的收益,同时保持较低的整体排放。结合 AIP-139 下的新验证者架构升级(旨在降低运营成本),这一转变旨在鼓励长期参与而不会造成过度的代币通胀。

10倍Gas费用增加和销毁加速

目前,Aptos 是运营成本最低的区块链之一。所有gas费用均以 APT 支付并永久销毁。

基金会计划通过治理提议将gas费用增加10倍。即使在增加后,稳定币转账成本仍约为$0.00014,仍是全球最低之一。

增加的目的不是有意义地提高用户成本,而是随着网络吞吐量扩大而放大代币销毁。更高的活动与更高的每笔交易销毁率相结合,将实质性增加从流通中移除的 APT。

Decibel DEX 和高吞吐量销毁动态

新代币模型的关键支柱是 Decibel,这是一个在 Aptos 上启动的完全链上去中心化交易所。每个订单、匹配和取消都直接在链上执行,大幅增加交易吞吐量。

大规模运营时,Decibel 预计一旦达到100+市场,每年将销毁超过3200万 APT。随着吞吐量接近每秒10,000笔交易及以上,年度销毁水平可能按比例扩大。

由于所有gas都被销毁,高频交易活动直接减少供应。Decibel 支持的市场和产品越多,对 APT 的结构性销毁压力就越大。

永久锁定2.1亿 APT

Aptos Foundation 还宣布将永久锁定2.1亿 APT 并持续质押。

这些代币永远不会被出售或分发。它们占当前流通供应量的近18%,约占基金会原始主网分配的37%。

从功能上讲,此举从潜在市场供应中移除了2.1亿 APT,同时通过质押奖励而非库房销售将基金会激励与长期网络绩效保持一致。

绩效门控拨款和潜在回购

未来的拨款将转向与KPI挂钩的分配。代币奖励将仅在达到绩效里程碑后才归属,而非无条件排放。如果未达到KPI,拨款将被推迟而非取消。

这将代币发行直接与可衡量的生态系统增长联系起来,特别是围绕 Aptos 作为高吞吐量"全球交易引擎"的定位。

此外,基金会正在探索通过库房现金或收入流(包括许可和生态系统投资)资助的程序化回购机制。虽然细节尚待公布,但目标是为 APT 创造机会性的市场需求。

迈向通缩框架

总的来说,拟议的变化创造了协调转变:

• 通过质押削减和自然解锁减少,排放下降
• 通过更高的gas费用和链上交易活动,销毁增加
• 通过21亿硬性上限,供应确定性提高
• 通过永久代币锁定,库房风险降低
• 发行变为绩效驱动而非基于补贴

如果交易活动如预期扩大且 Decibel 推动持续吞吐量,该框架将建立随时间推移由销毁驱动供应收缩的结构性条件。

该提案现在进入治理审查阶段,标志着 Aptos 经济模型从成长阶段基础设施向与使用挂钩的货币设计的重大演变。

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