代币化黄金占RWA增长25%，交易量超越黄金ETF

加密货币交易所CEX.IO的一份新报告显示,代币化黄金在2025年成为现实世界资产(RWA)市场中增长最快的板块之一。

交易活动和市场扩张超越了许多传统黄金投资产品。

代币化黄金占RWA增长的四分之一

根据该报告,代币化黄金在2025年的市值增长了177%,从约16亿美元扩张至44亿美元。这增加了近28亿美元的净值,占全年所有RWA净增长的约25%。

相比之下,更广泛的DeFi市场难以重获动能,总锁仓价值(TVL)仅上升2%,而RWA增长约184%,使其成为加密货币领域的杰出表现者。

CEX.IO指出,代币化黄金的扩张速度比实物黄金快2.6倍,而实物黄金本身在通胀担忧和地缘政治不确定性中也经历了强劲的一年。

该类别的总持有者数量也增长了198%,新增超过115,000个钱包——这一增长超过了代币化美国国债和其他代币化债券。

交易量可媲美黄金ETF

交易活动讲述了一个更引人注目的故事。代币化黄金交易量同比激增1,550%,在2025年达到1,780亿美元的总交易量。仅在第四季度,交易量就超过1,260亿美元,超越了五大主要黄金ETF的总交易量。

虽然SPDR黄金股份(GLD)仍然是按交易量计算的单一最大黄金投资产品,但该报告估计,按交易量计算,代币化黄金将成为全球第二大黄金投资工具,领先于除GLD以外的所有ETF。这突显了黄金交易流动性形成位置的结构性转变,越来越多地转向链上。

高度集中的市场

尽管快速增长,市场仍然高度集中。前三大代币化黄金资产——Tether Gold(XAUT)、Pax Gold(PAXG)和Kinesis Gold(KAU)——控制着约97%的总市值,而前四大资产占交易量的99%。

XAUT在2025年底主导了交易活动,占第四季度总交易量的75%,此前的储备证明似乎提振了市场信心。

CEX.IO还强调了新兴产品,如Matrixdock Gold(XAUM),在与Plume生态系统整合后,市值增长超过1,000%。

补充而非取代稳定币

该报告解释称,代币化黄金并非直接与稳定币竞争,而是充当战术性对冲工具。在市场压力时期,交易者似乎将资金轮换到代币化黄金,作为风险偏好型加密资产和风险规避型稳定币之间的中间地带。

总体而言,CEX.IO总结认为,2025年标志着代币化黄金的转折点,将其从小众RWA类别转变为大规模、流动性强的黄金投资工具。

虽然集中风险依然存在,但数据表明,代币化黄金现已牢固确立为RWA和全球黄金投资领域的重要组成部分。