价值超过22亿美元的比特币和以太坊期权将于今日到期,标志着2026年首次大规模衍生品结算。
随着两种资产均在关键行使价附近交易,该事件正引起交易者的密切关注,他们正关注结算后的波动性和今年的早期信号。
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超过22亿美元的比特币和以太坊期权在2026年首个重大衍生品事件中结算
比特币在名义价值中占主导地位,约有18.7亿美元的合约与BTC相关。在结算时,比特币的交易价格接近88,972美元,略高于88,000美元的最大痛点水平。
未平仓合约数据显示,看涨合约有14,194份,看跌合约有6,806份,总未平仓合约为21,001份,看跌看涨比率为0.48。这种倾斜反映出市场偏向看涨,交易者倾向于押注更高价格而非下行保护。
比特币到期期权。来源:Deribit以太坊期权的名义价值约为3.957亿美元。ETH目前的交易价格约为3,023美元,略高于其2,950美元的最大痛点水平。
未平仓合约保持高位,看涨合约有80,957份,看跌合约有49,998份,总未平仓合约为130,955份,看跌看涨比率为0.62。
以太坊到期期权。来源:Deribit赞助
虽然不如比特币的定位激进,但以太坊的结构仍反映出谨慎乐观而非防御性对冲。
期权结算期是衍生品市场的关键时刻。随着合约到期,交易者必须行使其权利或让仓位失效,价格走势通常集中在"最大痛点"水平附近,这是大多数合约在价外到期的水平。
这些水平往往有利于期权卖方,如果价格向这些行使价靠拢,他们面临的支付义务会更低。
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为何2026年首次重大期权结算可能为市场波动性定调
此次结算的时机增添了进一步的重要性。作为2026年首次大规模衍生品结算,它可能有助于为未来一季度定调。
从历史上看,重大期权事件充当了波动性释放器,特别是当现货价格显著高于或低于最大痛点区域时。
定位数据强化了看涨叙事。比特币大宗交易通常与机构策略相关,显示看涨合约占交易量的36.4%,而看跌合约占24.9%。
以太坊的大宗交易活动甚至更加倾斜,看涨合约占执行量的73.7%。这种流动表明是长期战略定位,而非短期投机。
这种乐观情绪也延伸到近期合约之外。比特币期权交易量集中在2026年较晚的到期日,特别是3月和6月,而以太坊则在全年的季度期限内显示出持续的兴趣。
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这些模式表明,交易者正在为近期价格变动进行定位,也在为未来几个月更广泛的上涨空间进行定位。
尽管如此,到期合约的集中引入了风险。随着对冲仓位的平仓,价格稳定性可能会减弱,特别是如果现货价格偏离关键行使价水平。
看涨倾斜创造了一个二元设置:未能突破更高位可能导致许多看涨期权在没有价值的情况下到期,而持续向上的走势可能触发伽马驱动的动能。
随着交易者展期仓位并重新评估其风险敞口,此次结算的余波可能会在周末塑造比特币和以太坊市场的波动性。
一旦衍生品驱动的压力完全释放,看涨情绪是否转化为持续收益或遭遇阻力将变得更加清晰。
来源: https://beincrypto.com/bitcoin-and-ethereum-options-expire-as-2026-begins/
