永续合约去中心化交易所在2025年结束时,累计交易量达到12.09万亿美元,较年初的4.1万亿美元大幅增长。
DefiLlama数据显示,这一累计总量中约有7.9万亿美元是在2025年产生的。这意味着所有永续合约DEX交易量的65%发生在单一日历年度内。这种集中度突显了链上衍生品在2025年扩展的迅速程度。
仅在12月,永续合约交易量就达到1万亿美元,延续了始于10月的势头,当时月度交易量首次达到1万亿美元。
这一增长反映了过去12个月链上衍生品使用的急剧加速,因为永续合约DEX吸收了越来越多的杠杆加密货币交易活动份额。
2025年永续合约DEX交易量。来源:DefiLlama永续合约DEX大约在2021年开始出现,dYdX和Perpetual Protocol被广泛认为是最早在链上提供去中心化永续期货的平台之一。
该领域的增长在2023年急剧加速,当时Hyperliquid的出现标志着一个转折点。
永续合约DEX活动在2025年下半年加速
2025年全年产生的近8万亿美元交易量主要集中在下半年。
DefiLlama数据显示,2025年上半年约占2.1万亿美元,而下半年则贡献了约5.74万亿美元的交易量,占全年总量的73%。
2025年上半年的交易活动保持相对稳定,表明链上衍生品使用处于一致的基准水平,而非突破阶段。
这种模式在年中发生转变,交易量在第三季度加速增长,然后在第四季度达到拐点,当时月度交易量开始持续超过1万亿美元。第四季度的交易量超过了2025年上半年的总交易量。
随着流动性加深和执行改善,永续合约DEX越来越多地作为杠杆交易的主要场所,而不是中心化交易所的补充替代品。
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随着竞争对手永续合约DEX获得关注,Hyperliquid的主导地位受到挑战
Hyperliquid在这一年的大部分时间里主导了永续合约DEX领域,特别是在前六个月,其月度交易量持续在1,750亿美元至2,480亿美元之间。
在此期间,包括Aster和Lighter在内的竞争平台规模相对较小,Aster的交易量为个位数十亿美元,而Lighter只是在第一季度后才开始扩大规模。
Hyperliquid 2025年永续合约交易量。来源:DefiLlama竞争格局在年中开始转变,因为竞争对手平台的增长速度快于Hyperliquid。Aster和Lighter从6月开始都出现了活动的大幅增长。
Lighter从月度交易量低于500亿美元转变为到第三季度持续超过1,000亿美元,显示出交易者采用率和流动性深度的增长。
对Hyperliquid主导地位最明显的挑战出现在第四季度。Aster在10月和11月录得爆炸性增长,月度交易量在这两个月都飙升至2,590亿美元。
到年底,数据显示市场从单一领导者转向更具竞争性的多场所生态系统。
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来源:https://cointelegraph.com/news/perpetuals-dex-volume-2025-onchain-derivatives-growth?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
