两个截然不同的区块链网络正崭露头角,成为2025年最大的收入来源:Solana和Hyperliquid。
根据CryptoRank数据,Solana今年已产生13亿美元的收入,稳居所有区块链之首。Hyperliquid以8.16亿美元排名第二。
这些数据使两个网络均领先于资本量大得多的链,包括以太坊,后者在同期的收入约为5.24亿美元。
来源:CryptoRank
排名凸显了2025年的广泛转变:链上价值越来越多地被优化执行和吞吐量的网络所捕获,而非仅凭流动性深度。
Solana以稳定资本基础引领收入
整个2025年,Solana的总锁仓价值基本保持区间波动。根据DeFi数据,它在大约70亿美元至120亿美元之间波动。
尽管缺乏持续的TVL扩张,交易量一直保持高位,并在年中出现几次高峰。
这种组合表明Solana正在从每单位资本中提取更多收入,而非依赖流动性增长来驱动费用。
去中心化交易所、消费者应用、memecoin交易和DePIN相关活动的高频使用直接转化为费用收入。
社交情绪数据为整体图景增添了另一层面。今年围绕SOL的加权情绪高度波动,经常在积极和消极之间摆动,并长期处于中性附近。
来源:Santiment
然而这些情绪转变对使用量或收入几乎没有明显影响。
这种分歧指向由使用驱动而非叙事驱动的需求。这巩固了Solana作为高吞吐量执行层的地位,而非依赖投机热情的链。
Hyperliquid验证专业化执行模式
作为专业衍生品交易平台而非通用区块链,Hyperliquid在2025年产生的收入超过大多数主要Layer-1和Layer-2网络。
TVL数据显示Hyperliquid的锁定资本从年初的约20亿美元攀升至超过60亿美元的峰值,然后稳定在约41亿美元附近。
即使在回落之后,TVL仍约为年初水平的两倍,表明尽管市场条件变化,资本仍保持粘性。
与此同时,收入相对于其资本基础保持高位。这表明Hyperliquid的费用产生得到持续交易活动的支持,而非一次性交易量激增。
情绪趋势讲述了类似的故事。虽然下半年围绕HYPE的社交情绪降温,趋向中性或略微消极水平,但TVL或收入并未相应崩溃。
来源:Santiment
这种韧性表明交易者继续依赖该平台,无论整体市场情绪如何。
链上价值捕获的广泛转变
综合来看,数据显示在2025年,优先考虑执行质量和吞吐量的链表现优于依赖大型但被动流动性池的链。
Solana代表该范围的通用端,提供广泛的应用覆盖和高交易容量。Hyperliquid处于专业化端,几乎专注于高强度衍生品交易。
尽管存在差异,两个网络都比许多同行更有效地将活动转化为收入。
最后的想法
- Solana和Hyperliquid在2025年的收入主导地位表明,执行质量和持续使用现在比TVL增长或社交情绪更能驱动链上价值。
- 随着资本效率成为更明确的差异化因素,持续将活动转化为费用的网络可能继续优于更大但生产力较低的链。
来源:https://ambcrypto.com/solana-and-hyperliquid-dominate-2025-chain-revenue/
