惠普企业 (HPE) 股价下跌，分析师因增长担忧下调评级

重点摘要

• 周一,Raymond James将HPE的评级从"强力买入"下调至"跑赢大盘",对近期增长前景的信心减弱。
• 该投资公司将目标价从30美元下调至29美元,但仍认为HPE是具有吸引力的价值投资。
• HPE的云端与人工智能部门表现不及分析师预期,部分原因是公司策略性地注重盈利能力而非销量扩张。
• 虽然网络业务显示出潜力,但在校园解决方案和正在进行的Juniper收购整合方面遇到障碍。
• Raymond James的分析师预计HPE近期仅会实现温和的中个位数收入增长。

Hewlett Packard Enterprise(HPE)的股价在周一交易时段暴跌超过3%,此前Raymond James下调了评级,强调该公司扩张前景的不确定性日益增加。

Hewlett Packard Enterprise Company, HPE

该券商将HPE从最高的"强力买入"建议下调至"跑赢大盘"——仍维持正面立场,但市场对这一转变的解读是负面的。首席分析师Simon Leopold及其同事将此调整归因于"扩张机会和潜在催化剂的明确性降低"。

HPE股价在盘前交易时段下跌约1%,开盘后跌势加速。

评级变化并不意味着HPE商业模式的基本面恶化。Raymond James继续认为该股被低估,指出其远期市盈率低于行业可比公司。然而,该公司强调,在没有可识别的增长动力的情况下,仅凭有吸引力的估值指标无法证明给予高评级是合理的。

保守的人工智能策略限制收入增长

云端与人工智能业务单位原本被期望成为HPE的主要增长动力。但这一愿景并未如预期实现。Leopold的研究团队观察到,公司高管刻意优先考虑主权客户和传统企业客户,而非大型云端基础设施供应商和基础模型开发商——这是一种既能保护利润率又会限制市场机会的精心策略。

这一战略选择带来了实际后果。通过避免参与大规模人工智能基础设施竞争,HPE避开了与超大规模企业合约相关的激烈利润压缩。相反,这一定位意味着放弃参与近期历史上最大规模的人工智能资本支出周期。

Raymond James还下调了财务预测,强调了与客户需求模式、定价灵活性和供应链限制相关的未知因素——特别是内存组件的可用性。

网络业务尽管面临阻力仍显示潜力

HPE的网络业务获得了更细致的评估。分析师认识到支持人工智能工作负载的数据中心网络基础设施中存在机会。然而,校园网络解决方案表现令人失望,而Juniper收购继续带来整合挑战。

这些综合因素阻碍了网络部门成为许多人预期的增长加速器。

关于Supermicro市场份额机会,Leopold的团队承认,在最近涉及该竞争对手的联邦法律诉讼后,HPE理论上可能从寻求替代方案的客户中受益,但他们认为Dell和Gigabyte在争夺流失业务方面具有更优越的地位。

更新后的29美元目标价(从30美元下调)继续显示出从当前交易水平升值的潜力。Raymond James预测未来几年将实现中个位数百分比的收入增长,长期投资论点取决于HPE的人工智能计划和基于消费的服务模式能否产生有意义的动力。

文章《Hewlett Packard Enterprise(HPE)股价因分析师因增长担忧下调评级而下跌》首次发表于Blockonomi。