自动做市商（AMM）

自动做市商 (AMM) 是一种去中心化协议，它利用流动性池和演算法而非传统的订单簿，实现数位资产的自动交易。透过提供持续的流动性，AMM 允许用户直接在去中心化交易所 (DEX) 上兑换代币，而无需依赖中介机构。

简介和最新进展

AMM 透过提供无缝高效的加密货币交易方式，彻底改变了去中心化金融 (DeFi)。 Uniswap、SushiSwap 和 PancakeSwap 等平台推广了 AMM（自动做市商），其中 Uniswap 报告称，截至 2025 年，其每日交易量已超过 10 亿美元。这种从基于订单簿的交易所向 AMM 的转变显著降低了准入门槛，并提高了散户和机构投资者参与市场的便利性。

历史背景与技术基础

AMM 模型最初由 Vitalik Buterin 提出，并在 2018-2019 年 DeFi 热潮中进一步发展。与撮合买卖订单的传统交易所不同，AMM 使用诸如常数乘积公式 (x * y = k) 之类的数学公式来确定流动性池中的代币价格。 这些资金池由流动性提供者 (LP) 提供资金，他们根据其在资金池中的份额从交易中赚取费用，从而激励参与并加深流动性。

应用案例和市场影响

AMM 是目前大多数去中心化交易所 (DEX) 的基础，无需中心化中介即可实现数千种代币对的无许可交易。它们对于提供收益耕作、借贷和合成资产的 DeFi 协议至关重要。 AMM 机制使做市民主化，允许任何人成为流动性提供者并赚取被动收入。这种包容性吸引了数十亿美元的锁定价值，顶级平台上 AMM 的总锁定价值 (TVL) 已超过 500 亿美元。

新兴趋势和技术创新

最近的创新包括混合 AMM，它结合了订单簿和流动性池的元素，以优化定价并减少滑点。 Layer-2 扩容解决方案和跨链 AMM 也在提高交易速度和互通性，进一步扩展了 AMM 的用途。 此外，先进的演算法正在改善无常损失缓解措施，这是流动性提供者面临的常见风险。这些发展不断推动自动做市商 (AMM) 朝着更高的效率和用户友善性迈进。

MEXC 平台上的 AMM 整合

MEXC 利用 AMM 技术，在其中心化产品之外，提供去中心化交易选项。透过整合 AMM 协议，MEXC 使用户能够存取不同的流动性池，并受益于具有竞争力的交易费用和收益机会。这种整合支援混合生态系统，使用者可以在中心化金融和去中心化金融之间无缝切换，从而优化其交易和投资策略。 总之，自动做市商是推动现代加密货币市场成长和去中心化的基础性创新。它们对流动性提供、市场可及性和金融普惠的影响深远，像 MEXC 这样的平台利用 AMM 来提供更佳的交易体验并扩大 DeFi 的参与度。