Ринкові очікування щодо монетарної політики США помірно змінилися напередодні січневої зустрічі Федеральної резервної системи, згідно з даними CME FedWatch. Ф'ючерсні ціни показали 17,7% ймовірність зниження ставки до діапазону 325–350 базисних пунктів, тоді як трейдери все ще призначили 82,3% ймовірність того, що ФРС збереже ставки незмінними на рівні 350–375 базисних пунктів. Жодна ймовірність не закладена в підвищення ставки.
Ймовірності зниження ставки ФРС. Джерело: CME FedWatch
Зміни відображають репозиціонування у ф'ючерсах на федеральні фонди, а не політичний сигнал від центрального банку. Ймовірності FedWatch отримані безпосередньо з ф'ючерсних контрактів, які швидко реагують на вхідні макроекономічні дані, волатильність ринку та зміни в апетиті до ризику. Як результат, невеликі зміни в ціноутворенні можуть призвести до помітних коливань у передбачуваних ймовірностях.
Хоча базовий сценарій залишається без змін, наявність вимірної ймовірності зниження підкреслює зростаючі дебати щодо наступного кроку ФРС. Трейдери продовжують зважувати тенденції охолодження інфляції проти все ще стійких даних ринку праці, зберігаючи очікування гнучкими на початку 2026 року.
Ф'ючерсне ціноутворення демонструє обережність ринку
Січневий контракт, пов'язаний із зустріччю, ZQF6, показав середню ціну 96,3650, з помітною торговою активністю та відкритим інтересом, що залишається підвищеним. Це позиціонування свідчить про те, що ринки залишаються чутливими до будь-яких даних, які можуть змістити очікування далі до пом'якшення або підсилити наратив утримання.
Історично ФРС була обережною в поворотних точках. У попередніх циклах політики часто чекали на стійке підтвердження від інфляції та зайнятості перед початком зниження. Цей паттерн утримує трейдерів від повного закладення агресивного пом'якшення, навіть коли показники зростання слабшають.
Як результат, січнева зустріч виглядає як контрольна точка, а не як поворот. Ф'ючерсні ринки наразі сигналізують про обмежену впевненість у будь-якому напрямку, при цьому трейдери зберігають опціональність, а не роблять великі ставки на один результат.
Криптовалютні ринки реагують на політичні сигнали
Ринки цифрових активів показали виважену реакцію, коли ймовірності FedWatch оновилися. Bitcoin та Ether торгувалися трохи вище під час сесії, відображаючи чутливість до очікувань щодо ставок, але без різкого продовження. Приглушений рух свідчить про те, що трейдери розглядали зміну ймовірності як поступову, а не рішучу.
Криптовалютні активи часто реагували на зміни в очікуваннях щодо ставок, оскільки нижчі політичні ставки можуть полегшити фінансові умови та підтримати ризикові активи. Однак, оскільки жодна чітка зміна політики не закладена як домінуючий результат, реакції залишалися стриманими.
Минулі цикли показують, що чіткіший імпульс у криптовалюті зазвичай слідує за рішучими рухами в ціноутворенні ставок, а не граничними змінами ймовірності. Поки ф'ючерсні ринки не покажуть сильнішу впевненість, цифрові активи можуть продовжувати відстежувати ширші макроекономічні сигнали без стійкого спрямованого руху.
Джерело: https://coinpaper.com/13430/january-rate-cut-odds-rise-to-17-7-as-fed-watch-tracks-market-shift
