Законопроєкти США щодо криптовалют у 2025 році змінюють регулювання, стейблкоїни та політику CBDC

Американські законодавці перевели політику щодо цифрових активів у нову фазу в 2025 році, прийнявши набір законопроєктів щодо криптовалют, які сигналізували про довгострокове регуляторне зобов'язання. Конгрес представив це зусилля як перехід від дій, орієнтованих насамперед на примус, до чітких федеральних правил. Зосередження було на стейблкоїнах, ринковій структурі та обмеженнях на потенційну цифрову валюту центрального банку США.

Зусилля розгорнулися під час скоординованого законодавчого поштовху, який законодавці часто описували як "тиждень криптовалют". Лідери Палати представників просували кілька законопроєктів паралельно, тоді як Сенат надавав пріоритет законодавству про стейблкоїни. До середини року Білий дім підписав перший великий закон про криптовалюти, зафіксувавши федеральну структуру, яка зупинялася роками.

Разом законопроєкти стали найчіткішим сигналом про те, що Вашингтон планує зберегти криптовалютну діяльність всередині країни. Законодавці з обох партій заявили, що метою була правова визначеність, а не просування, оскільки цифрові активи продовжують перетинатися з платежами, банківською справою та ринками капіталу.

Закон про стейблкоїни встановлює федеральний базовий рівень

Центральним елементом зміни 2025 року стало прийняття законопроєкту про стейблкоїни, який створив національні стандарти для платіжних токенів. Закон вимагає від емітентів тримати високоякісні ліквідні резерви та надавати регулярні розкриття інформації. Він також визначає, хто може випускати стейблкоїни та за яких умов.

Прихильники заявили, що захід зменшує ризики, викриті попередніми ринковими невдачами. Водночас він надає банкам та регульованим фірмам чіткий шлях для участі. Регулятори тепер здійснюють нагляд за діяльністю зі стейблкоїнами через визначені наглядові процеси, а не спеціальні вказівки.

Відтоді як законопроєкт став законом, агенції почали окреслювати, як установи можуть подавати заявки на випуск або управління стейблкоїнами. Це раннє виконання посилило думку про те, що Конгрес очікує від регуляторів виконання, а не переосмислення статуту.

Ринкова структура та обмеження CBDC просуваються вперед

Поряд із законом про стейблкоїни Палата представників просунула ширший законопроєкт про ринкову структуру, розроблений для уточнення того, як класифікуються та контролюються цифрові активи. Пропозиція має на меті визначити, коли токени підпадають під правила товарів і як торгові платформи повинні реєструватися та працювати.

Законодавці також прийняли законодавство, що обмежує Федеральну резервну систему США (FRS) від випуску роздрібної цифрової валюти центрального банку без прямого схвалення Конгресу. Спонсори представили цей крок як гарантію конфіденційності, а не як відмову від цифрових платежів.

Хоча частини порядку денного ринкової структури можуть продовжитися до 2026 року, голосування 2025 року змінило очікування. Замість того, щоб питати, чи діятиме Конгрес щодо криптовалюти, фокус змістився на те, наскільки швидко агенції впровадять нову структуру і як будуть вирішені залишкові прогалини.