Криптовалютний ринок консолідується, оскільки кошти переходять до BTC та ETH після ліквідацій на $2 млрд: Wintermute

Після двох місяців, що пройшли під знаком невизначеності, глобальні ринки демонструють більшу толерантність до негативних макроекономічних факторів, згідно з дослідницьким коментарем від Wintermute.

Занепокоєння щодо змін у політиці центральних банків, нерівномірних макроекономічних даних та питань щодо стійкості капітальних витрат, керованих ШІ, залишаються, але вони вже не викликають такої рефлексивної реакції відмови від ризику, яка спостерігалася раніше в кварталі.

Результатом є фаза консолідації, що характеризується нестабільними, але більш стійкими торговими моделями, оскільки цінова динаміка встановлюється в межах певного діапазону. Wintermute зазначає, що ринок перейшов від реактивної ліквідації до більш виваженого середовища засвоєння та перекалібрування.

Криптовалюта демонструє ротацію в бік основних активів, коли крихкість зустрічається зі стійкістю

У криптовалюті зміна була скоріше консолідацією, ніж проривом. Bitcoin відновився до рівня $92,000, тоді як загальна капіталізація криптовалютного ринку відновилася до $3.25 трильйона.

Різке падіння на $4,000 протягом дня минулої п'ятниці, спричинене каскадними ліквідаціями на загальну суму $2 мільярди за трохи більше години, показало стійку крихкість відновлення.

Однак ключовим висновком для Wintermute було те, що ринок поглинув шок без подальших продажів, що свідчить про зростаючу стійкість.

Згасаючий імпульс у Nasdaq підштовхує інвесторів до більш вибіркового прийняття ризиків. Аналітики Wintermute відзначають ротацію в бік основних активів, з рідкісними одночасними притоками в BTC та ETH як від роздрібних, так і від інституційних учасників.

Проте, незважаючи на збільшення спотових потоків, стиснута база відображає низьку впевненість у позиціях з використанням кредитного плеча, оскільки учасники очікують ясності на макроекономічному фронті.

Увага переключається на ФРС та Банк Японії, оскільки апетит до альткоїнів зупиняється

Насичений календар центральних банків зараз керує позиціонуванням. Увага ринку зосереджена на рішенні Федерального резервного банку США (FRB) цієї середи, за яким наступного тижня слідує Банк Японії.

Зі стисненою базою CME, інтерес змістився в бік дельта-нейтральних стратегій у активах з меншою капіталізацією, де можливості для отримання прибутку залишаються привабливими, повідомляє Wintermute.

Ця тенденція показує відсутність апетиту до спрямованого ризику альткоїнів, при цьому ринок віддає перевагу отриманню прибутку та ефективності капіталу над спекулятивним впливом — позиція, що відповідає консолідації, а не прориву.

Перспективи: консолідація залишається базовим сценарієм

Дослідження Wintermute приходить до висновку, що ринок консолідується без переконання, і основні макроекономічні події, ймовірно, визначатимуть наступний напрямок руху. Активність звузилася навколо найбільш ліквідних активів, тоді як стримане фінансування та приглушений леверидж відображають обережність.

За відсутності рішучого макроекономічного сюрпризу, очікується, що криптовалюта залишатиметься в певному діапазоні, з волатильністю, що більше зумовлена ліквідністю та структурним позиціонуванням, ніж фундаментальними показниками. Зростаючий інтерес до дельта-нейтральних стратегій та стратегій отримання прибутку підкріплює консолідацію як переважаючий режим до кінця року.