Токенізований фондовий ринок домінують лише два гравці, показує дослідження

Ринок токенізованих акцій швидко розширюється, проте майже вся активність зосереджена в Backed та Ondo Global Markets, які домінують у торгівлі популярними акціями технологічних компаній США та ETF. Хоча більшість пропозицій є синтетичними, з'являються платформи, що досліджують справжнє право власності.

Ринок токенізованих акцій швидко зростає, проте майже весь він контролюється лише двома компаніями. За даними дослідження Animoca Brands Research, Backed та Ondo Global Markets разом становлять 95% загальної ринкової вартості станом на вересень, рівень концентрації, який важко ігнорувати.

Токенізовані акції — це цифрові версії звичайних акцій компаній. Вони дозволяють людям торгувати акціями будь-коли на блокчейн-платформах, таких як Ethereum та Solana. Це робить інвестування більш гнучким та доступним.

Згідно з дослідженням Animoca Brands під назвою "Стан токенізованих акцій", ончейн ринкова вартість токенізованих акцій, за винятком EXOD, становить близько 127 мільйонів доларів, що в 14 разів вище, ніж на початку цього року. Включаючи EXOD, який представляє токенізовані акції Exodus Movement Inc., загальна сума зростає до 342 мільйонів доларів.

Зростання, згідно зі звітом, в основному походить від xStocks від Backed та Ondo Global Markets.

Backed та Ondo Global Markets зосередилися на кількох популярних акціях технологічних компаній США та широких ринкових ETF, таких як S&P 500 та Nasdaq 100. Дотримуючись добре відомих активів, вони полегшують інвесторам розуміння та торгівлю цими токенами, пояснюють аналітики, зазначаючи, що більшість токенізованих акцій наразі торгуються на Ethereum та Solana. На момент публікації існує два основні способи створення токенізованих акцій:

• Синтетична структура: ця модель відстежує ціну акції, але не надає інвестору фактичних прав власності. Backed та Ondo Global Markets використовують цей підхід, дозволяючи інвесторам бачити рух вартості акцій без прямого володіння базовою акцією.
• Нативна емісія: цей тип надає інвесторам справжні права власності, подібні до володіння фактичною акцією. Superstate Opening Bell випробовує цю модель, починаючи з акцій GLXY компанії Galaxy Digital. Як пояснює Animoca Brands Research, Backed та Ondo Global Markets є "ключовими платформами/емітентами токенізації, що використовують синтетичні структури, тоді як Superstate Opening Bell досліджує нативну емісію, починаючи з акцій Galaxy".

Backed та Ondo Global Markets залишаються попереду, оскільки вони були першими, хто запустився, каже Animoca, додаючи, що вони обрали популярні активи та створили платформи, які прості у використанні. Але їхнє домінування також показує, що ринок все ще дуже концентрований. Як зазначає Animoca, разом Backed та Ondo "становлять 95% ринкової вартості". Хоча інші платформи намагаються увійти, зараз вони складають лише невелику частину ринку.

Зростання токенізованих акцій також показує, як нові блокчейн-продукти можуть швидко залучати інвесторів. xStocks від Backed та Ondo Global Markets надають доступ до широко відомих компаній, що полегшує інвесторам спробувати блокчейн-трейдинг без надмірного ризику. Але це не те саме, що нативна емісія.

Superstate Opening Bell експериментує з наданням інвесторам фактичних прав власності, і звіт стверджує, що цей підхід може зрештою розблокувати "справжні права власності" інвесторів.

Акції до IPO на Solana

Звіт Animoca Brands в основному зосереджується на публічних акціях, залишаючи поза увагою приватні компанії чи інші фінансові продукти. Це важливо, оскільки інші проєкти просувають приватні акції на роздрібні рейки. Наприклад, децентралізована торгова платформа Jupiter нещодавно інтегрувала токенізовані акції до IPO на свою платформу через співпрацю з PreStocksFi, дозволяючи користувачам торгувати токенами, пов'язаними з такими назвами, як SpaceX, OpenAI та Anthropic на Solana.

Ці токени є створеними емітентом торговими претензіями, а не буквальними сертифікатами компаній, і деякі великі власники можуть запитати викуп за (USDC) за певних умов. Викупи зазвичай вимагають KYC і обробляються офчейн через емітента або SPV, а ліквідність надається на DEX, таких як Jupiter та Raydium, тому роздрібні трейдери можуть купувати та продавати цілодобово.

Хоча така установка працює на практиці, вона також піднімає конкретні питання щодо юридичного статусу, зберігання та того, як встановлюються ціни, коли немає публічного ринку для базових акцій.