Позичальники Morpho генерують $170 млн відсотків, оскільки конкуренція DeFi-кредитування з Aave загострюється

Коротко:

• Позичальники Morpho сплатили $170 млн відсотків за минулий рік, що відображає високий попит позичальників на протокол.
• При 10% ставці комісії Morpho DAO заробляє приблизно $17 млн щорічно при оцінці в $1,7 млрд, що становить співвідношення доходу 1:100.
• Aave згенерував $140 млн річного доходу при оцінці в $1,5 млрд, що дає йому набагато сильніше співвідношення доходу до оцінки.
• Модульна структура кредитування Morpho обмежує отримання доходу DAO, що робить модель ставки комісії ключовим фактором для ціноутворення токена.

Позичальники Morpho сплатили приблизно $170 мільйонів відсотків за минулий рік, свідчать нові дані від Token Terminal.

Ця цифра дозволяє безпосередньо порівняти протокол кредитування з Aave, однією з найдавніших платформ децентралізованих фінансів.

Ці цифри привернули увагу аналітиків, які відстежують показники доходу в ланцюзі. Обидва протоколи зараз оцінюються пліч-о-пліч, даючи інвесторам чіткішу картину того, де генерується вартість у DeFi кредитуванні.

Розрахунок доходу Morpho при 10% ставці комісії

Token Terminal нещодавно поділився даними, що показують виплати відсотків позичальниками Morpho за 12-місячний період. Виходячи з припущення про 10% ставку комісії, Morpho DAO згенерував би близько $17 мільйонів річного доходу. Ця цифра доходу порівнюється з поточною оцінкою протоколу приблизно в $1,7 мільярда.

Token Terminal опублікував в X, зазначивши, що "позичальники на Morpho сплатили ~$170 млн відсотків протягом минулого року."

Далі в публікації зазначалося, що при 10% ставці комісії DAO згенерував би приблизно $17 млн річного доходу. Це формулювання дало ринкам конкретний спосіб оцінити прибутки протоколу відносно його розміру.

Співвідношення доходу до оцінки для Morpho наразі становить приблизно 1:100. Для контексту, це означає, що протокол оцінюється приблизно в 100 разів більше за його оцінний річний дохід.

Такий вид коефіцієнта є звичайним для ранніх криптовалютних протоколів, але залишається ключовою цифрою для фундаментальних інвесторів, які спостерігають за простором.

Як Aave порівнюється з Morpho

Aave, навпаки, згенерував приблизно $140 мільйонів річного доходу. Його поточна оцінка становить близько $1,5 мільярда, що дає співвідношення доходу до оцінки ближче до 1:11.

Цей розрив між двома протоколами є помітним для всіх, хто порівнює платформи кредитування на основі фундаментальних показників.

Публікація Token Terminal провела пряме порівняння між ними, заявивши, що "Aave згенерував ~$140 млн річного доходу при оцінці ~$1,5 млрд."

Контраст ясно показує, що Aave генерує набагато більше доходу відносно своєї ринкової капіталізації, ніж Morpho. Однак загальна сума відсотків, сплачених позичальниками Morpho, є вищою на рівні $170 млн, що свідчить про високу активність позичальників на платформі.

Різниця в ставках комісії між двома протоколами спричиняє більшу частину розриву в доходах. Модульна структура кредитування Morpho означає, що DAO отримує меншу частку від загальної суми сплачених відсотків.

У міру дозрівання протоколу його модель отримання доходу, ймовірно, буде ключовим фактором того, як ринок продовжить оцінювати токени MORPHO надалі.

Публікація Morpho Borrowers Generate $170M in Interest as DeFi Lending Competition With Aave Heats Up вперше з'явилася на Blockonomi.