Коммерческая доходность может стать следующим крупным сегментом доходности DeFi, поскольку KelpDAO готовится к запуску

TLDR:

• Глобальные торговые потоки содержат триллионы незадействованного капитала, при этом разрыв в финансировании по-прежнему превышает 2,5 триллиона $ по всему миру.
• KelpDAO предлагает 9% для краткосрочного платежного финансирования и 12% для торговых сделок продолжительностью от 30 до 90 дней.
• Стейблкоин KUSD и механизм стейкинга sKUSD разработаны с целевой доходностью приблизительно 10% годовых для yield farming.
• Контроль рисков включает верификацию KYB, Chainlink Proof of Reserves, мониторинг на цепочке и выборочное страховое покрытие Allianz.

Торговая доходность привлекает внимание как потенциально крупный сегмент развивающегося рынка доходности DeFi. Капитал неуклонно перемещается от спекулятивных эмиссий и аирдроп-поинтов к реальным активам.

Ончейн казначейские векселя и фонды денежного рынка выросли с 3,7 миллиарда $ в январе 2025 года до примерно 9 миллиардов $ по рыночной капитализации.

Предложение стейблкоинов расширилось с 200 миллиардов $ до 315 миллиардов $ за тот же период. Теперь новая категория привлекает интерес DeFi-протоколов, стремящихся захватить неиспользованные торгово-финансовые потоки.

KelpDAO нацелен на торговую доходность через торговое и платежное финансирование

Несмотря на рост реальных активов на цепочке, триллионы долларов остаются связанными в глобальных торговых потоках. Незадействованный капитал и торговая дебиторская задолженность представляют собой разрыв в финансировании, превышающий 2,5 триллиона $.

Традиционные компании по-прежнему сталкиваются с задержками от 2 до 5 дней при трансграничных переводах, высокими валютными и банковскими комиссиями, а также бременем предварительного финансирования счетов, которые остаются незадействованными. Эти неэффективности создают постоянный спрос на альтернативное краткосрочное финансирование.

Стейблкоины пока не решили эту проблему для крупных корпораций. Хотя розничные пользователи получают выгоду от денежных переводов на основе стейблкоинов, крупным компаниям не хватает ликвидности и инфраструктуры соответствия для их эффективного использования. Разрыв между розничным внедрением и корпоративной полезностью остается широким. Именно здесь структурированные DeFi-продукты начинают вступать в игру.

Криптоаналитик 0xJeff обозначил возможность в социальных сетях, указав на KelpDAO как на один из протоколов, стремящихся связать LP и DeFi-капитал с этими недостаточно обслуживаемыми потоками.

Согласно публикации, компании платят 9% за платежное финансирование, которое покрывает кредитование продолжительностью от 3 до 5 дней. Для более длительных периодов торгового финансирования от 30 до 90 дней ставка повышается до 12%.

KelpDAO планирует упаковать эту доходность в свой стейблкоин KUSD, при этом стейкинг через sKUSD нацелен примерно на 10% годовых. Протокол нацелен на запуск во втором квартале 2026 года.

Среди первых партнеров OpenFX и TradeQraft. Это позиционирует торговую доходность как практическую альтернативу стратегиям зацикливания казначейских векселей, которые в настоящее время предлагают 10% или более через DeFi-механики.

Кредитные риски и меры по их снижению остаются центральными для продуктов торговой доходности

Воздействие торговой доходности вводит набор кредитных рисков, которые отличаются от типичного DeFi yield farming. Участники доходности фактически принимают краткосрочный кредитный риск в отношении реального бизнеса.

Счета, платежные потоки и физические товары служат обеспечением. Однако эти активы несут кредитные риски, риски верификации и возмещения, которыми ончейн-системы должны тщательно управлять.

KelpDAO решает эти риски через несколько уровней защиты. Заемщики подлежат верификации Know Your Business перед получением доступа к капиталу.

Ончейн условия и мониторинг применяются программно. Кроме того, Chainlink Proof of Reserves используется для поддержания прозрачности в отношении позиций обеспечения.

В некоторых случаях доступно страхование через таких провайдеров, как Allianz. Тем не менее, результаты возмещения зависят от юрисдикции, возможностей правоприменения и качества вовлеченных контрагентов. Эти переменные означают, что уровни риска не являются единообразными для всех транзакций в системе.

По мере взросления DeFi торговая доходность представляет собой мост между проблемами традиционных финансов и ончейн-капиталом. Сектор все еще находится на ранней стадии, но разрыв в финансировании, на который он нацелен, велик, и предлагаемые ставки доходности конкурентоспособны по сравнению с существующими RWA-продуктами.

Статья Commerce Yields Could Be the Next Big DeFi Yield Segment as KelpDAO Prepares for Launch впервые появилась на Blockonomi.