Активно управляемые криптовалютные биржевые продукты становятся следующим рубежом для институционального доступа, поскольку рынок выходит за рамки пассивных фондов отслеживания цен. 21shares, ведущий эмитент в этой области, утверждает, что зарождающийся характер класса активов делает его особенно подходящим для управления на уровне портфеля.
В эксклюзивной беседе Дункан Мойр, президент 21shares, изложил стратегию, которая сочетает восходящее исследование отдельных активов с количественным и дискреционным нисходящим контролем рисков для управления портфелями. Компания расширяет свои ряды управления портфелем и трейдинга для поддержки более сложных продуктов, сказал он, что отражает более широкий сдвиг в пространстве крипто ETP в сторону активных стратегий.
Отраслевые данные подчеркивают тенденцию: активные биржевые продукты во всем мире держали почти 1,8 трлн $ активов к концу 2025 года, согласно данным, собранным Morningstar и Goldman Sachs Asset Management.
Мойр также указал на стратегическую роль FalconX, которая приобрела 21shares в октябре, как мультипликатор силы для разработки продуктов, особенно когда компания стремится к более сложным предложениям.
Региональный спрос на крипто ETP и ETF остается неравномерным. В Соединенных Штатах интерес инвесторов по-прежнему смещен в сторону основных криптовалют с наибольшей капитализацией, в то время как в Европе институты проявляют аппетит к новым активам и уровню приложений помимо базовых токенов. Это расхождение отражает зрелую европейскую инвесторскую базу, уже владеющую BTC и ETH и стремящуюся расширить крипто аллокации с помощью продуктов, ориентированных на доходность или тематику.
В этих условиях 21shares выпустила европейский ETP, связанный с привилегированными акциями Strategy (STRC), предлагая доступ к капитальной стратегии, ориентированной на Биткоин, с высокодоходным профилем. Продукт привлек сильный ранний интерес в регионах, поскольку инвесторы ищут прямой доступ к доходности через традиционных брокеров.
По мере созревания рынка крипто ETP и ETF эмитенты выходят за рамки простого отслеживания цен, при этом более сложные структуры появляются в США и Европе.
Одной из областей, набирающих обороты, является стейкинг, процесс, который позволяет инвесторам получать доходность, блокируя криптоактивы для обеспечения безопасности блокчейн-сетей. В октябре Grayscale представила стейкинг в своих ETP, сделав свои фонды Ether одними из первых перечисленных в США спотовых крипто ETF, предлагающих вознаграждения за стейкинг, одновременно распространяя эту функцию на свой траст Solana в ожидании одобрения ETP.
В марте управляющая активами BlackRock запустила котируемый на Nasdaq продукт Ethereum, включающий стейкинг, сочетающий спотовую экспозицию Ether с генерацией доходности. Фонд зафиксировал 15,5 млн $ торгового объема в первый день.
Поскольку новые биржевые продукты выходят на рынок, Мойр сказал, что 21shares оценивает потенциальные запуски на основе трех факторов: внутреннего исследования, спроса клиентов и более широких рыночных тенденций, при этом ее исследовательская команда выявляет ранние возможности, а институциональная обратная связь помогает оценить интерес. Эта триада помогает определить, лучше ли подходит нишевый продукт с одним активом или более широкое тематическое предложение убеждению и спросу.
Среди примеров подхода на практике - ETP 21shares Bitcoin-и-золото. Имея перекрестный листинг в Лондоне и действуя в течение нескольких лет, Мойр отмечает, что продукт обеспечил одну из самых высоких доходностей с поправкой на риск среди европейских ETP, иллюстрируя привлекательность сбалансированной экспозиции в флагманской криптовалюте и традиционных средствах сохранения стоимости.
С точки зрения портфеля комбинация "просто имеет полный смысл", добавил он, ссылаясь на преимущества диверсификации портфеля между Биткоин и золотом.
Развивающийся ландшафт предполагает, что инвесторы могут ожидать более нюансированные структуры, включая доходность и вознаграждения за стейкинг, встроенные в традиционные доступные через брокерские форматы. Сделка FalconX ускоряет разработку продуктов, обеспечивая более глубокие возможности исполнения и ликвидность для поддержки более широкого спектра стратегий. По мере того как институты в Европе углубляют свои крипто аллокации, а эмитенты США исследуют многоуровневую доходность и экспозицию на уровне приложений, рынок, вероятно, увидит устойчивый ритм запусков, которые сочетают традиционные финансовые рельсы с отличительной доходностью крипто и профилями рисков.
Забегая вперед, разговор сосредоточен на том, как регуляторы будут формировать доступ к продуктам на основе стейкинга, как быстро активы с большой капитализацией и активы следующего поколения получат широкую рыночную валидацию, и как эмитенты балансируют контроль рисков со спросом на стратегии, ориентированные на доходность. Для инвесторов ключевыми точками наблюдения являются то, обеспечат ли новые продукты четкую, повторяемую производительность в циклах, и как трансграничные листинги и сотрудничество - такие как интеграция 21shares с FalconX - влияют на ликвидность, ценообразование и прозрачность в развивающейся экосистеме крипто ETP.
Читателям следует следить за регуляторной ясностью на крупных рынках и темпами институционального принятия, поскольку 21shares и коллеги продвигаются вперед с более сложными предложениями, ориентированными на доходность, которые направлены на превращение крипто доступа в масштабируемые, традиционно доступные инвестиционные стратегии.
Эта статья была первоначально опубликована как Active Strategies Set to Drive Next Phase of Crypto ETFs, 21Shares Says на Crypto Breaking News - вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о Биткоин и обновлений блокчейна.


