Глава ЕЦБ Лагард предупреждает о рисках ликвидности Стейблкоинов: Не «Ждите кризиса»

Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард предупреждает, что Стейблкоины представляют серьезные риски ликвидности, если политики не закроют лазейки, позволяющие иностранным эмитентам обходить правила ЕС.

"Мы знаем об опасностях", - сказала она в подготовленном выступлении на конференции Европейского совета по системным рискам. "И нам не нужно ждать кризиса, чтобы предотвратить их".

Лагард подчеркнула обеспокоенность по поводу "схем множественной эмиссии", когда Стейблкоины совместно выпускаются организациями внутри и за пределами ЕС.

Она сказала, что такие схемы могут подвергнуть европейских инвесторов риску в случае массового вывода средств, поскольку эмитенты из-за пределов ЕС не связаны требованиями блока в рамках Markets in Crypto Assets (MiCA), которые предусматривают такие меры защиты, как запрет комиссий за снятие.

"В кризисной ситуации инвесторы, естественно, предпочтут погашать в юрисдикции с самыми сильными мерами защиты", - сказала она. "Но резервов, хранящихся в ЕС, может быть недостаточно для удовлетворения такого концентрированного спроса".

Она сравнила этот риск с прошлыми случаями неправильного управления банками, подчеркнув, что нехватку ликвидности можно предотвратить при правильном планировании.

"Риск неправильного управления ликвидностью в разных юрисдикциях - это то, с чем мы уже сталкивались", - сказала она.

Международное сотрудничество "необходимо" 

Лагард заявила, что "международное сотрудничество необходимо" и призвала политиков не разрешать схемы множественной эмиссии работать в ЕС, если они не "поддерживаются надежными режимами эквивалентности в других юрисдикциях".

Помимо возможных рисков ликвидности, официальные лица ЕЦБ уже предупреждали, что финансовая стабильность и автономия Европы могут оказаться под угрозой из-за стремления администрации США продвигать криптоактивы и Стейблкоины, обеспеченные долларом.

"Меры, принятые новой администрацией США для продвижения криптоактивов и Стейблкоинов, обеспеченных долларом США, вызывают опасения относительно финансовой стабильности и стратегической автономии Европы", - сказал Пьеро Чиполлоне, член исполнительного совета ЕЦБ, в апреле.

"Они могут потенциально привести не только к дальнейшим потерям комиссий и данных, но и к перемещению депозитов в евро в Соединенные Штаты и к дальнейшему укреплению роли доллара в трансграничных платежах", - добавил Чиполлоне.

Член исполнительного совета ЕЦБ также отметил, что предприятия "все более открыты для приема Стейблкоинов для платежей клиентов", что "может иметь далеко идущие последствия для денежного суверенитета".

Рынок Стейблкоинов растет после подписания закона GENIUS

Рынок Стейблкоинов вырос более чем на 80 миллиардов $ с начала года, при этом капитализация сектора увеличилась примерно с 204 миллиардов $ в январе до 285 миллиардов $ по состоянию на 4 сентября, согласно данным DefiLlama.

Обзор рынка Стейблкоинов (Источник: DefiLlama)

Это произошло после того, как президент США Дональд Трамп 18 июля подписал закон о руководстве и создании национальных инноваций для Стейблкоинов США (GENIUS). Это первая комплексная федеральная нормативная база США для Стейблкоинов, которая вносит ясность в ранее неопределенную правовую область.

Подобно структуре MiCA, закон GENIUS также устанавливает требования к резервам для эмитентов в США, а также требует от них наличия политик по борьбе с отмыванием денег (AML) и противодействию терроризму. Он также защищает потребителей, одновременно способствуя инновациям.

ЕС, США и Китай начинают гонку Стейблкоинов

В то время как ЕС пытается устранить пробелы в регулировании Стейблкоинов, а США продвигаются в установлении правил для эмитентов, Китай также может изучать возможность запуска Стейблкоина, обеспеченного юанем.

Сообщения прошлого месяца предполагали, что китайское правительство также рассматривает возможность создания Стейблкоина, обеспеченного своей валютой юань, из-за медленного внедрения цифрового юаня.