CFTC и SEC сотрудничают в реформах рынка казначейских облигаций с новым исключением

• CFTC одобряет исключение, расширяющее доступ к кросс-марже для избранных клиентов с гарантиями безопасности.
• CME и FICC могут расширить существующую кросс-маржу за пределы только клиринговых членов.
• Реформы рынка казначейских облигаций продвигаются благодаря координации между руководителями CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
• Общественные комментарии принимаются в течение тридцати дней после периода публикации в Федеральном реестре.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами предприняла решительный шаг в надзоре за рынком казначейских облигаций. Исполняющая обязанности председателя Кэролайн Д. Фам объявила об одобрении предложенного приказа о предоставлении ограниченного исключения. Это исключение позволило бы Чикагской товарной бирже и Корпорации клиринга фиксированного дохода расширить их существующую договоренность о кросс-марже.

В настоящее время эта договоренность ограничена клиринговыми членами, но предложение сделало бы ее доступной для определенных клиентов с соответствующими гарантиями безопасности.

Комиссия настаивает на том, что управление рисками и стабильность рынка находятся в центре такого выбора. Исключение считается узким по объему с целью обеспечения соблюдения высоких стандартов операционного и финансового контроля. Это, как говорят, соответствует попыткам оптимизировать эффективность капитала, при этом сохраняя целостность рынков в процессе.

Также читайте: Gemini врывается на рынки прогнозов США с одобрения CFTC

CFTC продвигает реформу казначейского рынка и контроль рисков

Исключение соответствует рекомендациям Консультативного комитета CFTC по глобальным рынкам и фокусируется на поддержке мандата США по клирингу казначейских облигаций. В настоящее время клиринговым членам разрешено использовать кросс-маржу фьючерсов на CME с денежными рынками на FICC. Новое правило позволит правомочным клиентам получить аналогичное обращение.

Ожидается, что это оптимизирует эффективность капитала на рынках казначейских облигаций США, по мнению регуляторов. Это связано с тем, что такие клиенты смогут компенсировать свои позиции на различных рынках, тем самым увеличивая ликвидность, что, в свою очередь, снизит уязвимость во времена волатильности. Рынок казначейских облигаций США является жизненно важным в глобальном масштабе.

CFTC подчеркнула, что это исключение не изменит существующие правила по клиринговым обязательствам членов. Напротив, это способ реализации контролируемого процесса, который поддерживает распространение этих преимуществ на большое количество участников. Комиссия рассматривает такое предложение как средство разработки реформ для казначейских рынков.

CFTC открывает общественное обсуждение предложения по кросс-марже

Предложенное правило теперь открыто для периода комментариев. Комментарии могут быть представлены через веб-сайт CFTC. Комментарии должны быть представлены в течение тридцати дней после публикации в Федеральном реестре, и все комментарии будут размещены на веб-сайте публично.

Этот этап обеспечивает прозрачность, что дает рынкам возможность прокомментировать такие факторы, как требования к правомочности, управление рисками и общая готовность к реализации. CFTC рассматривает все ответы перед реализацией. Это важно, потому что большее участие общественности помогает регуляторам найти баланс между эффективностью, ликвидностью и силой.

Комиссия ясно дала понять, что окончательные решения будут следовать обычным регуляторным процедурам. Результат может задать тон относительно будущего доступа к клирингу на рынках казначейских облигаций США. Агентство предпринимает необходимые шаги для обеспечения того, чтобы все корректировки учитывали реалии ситуации при проведении клирингового бизнеса.

Также читайте: CFTC предоставляет условное освобождение для Polymarket, PredictIt, Gemini и LedgerX