Hyperliquid trở thành nơi thanh khoản nhất để khám phá giá crypto?

Hyperliquid đang tăng tốc mạnh ở mảng hợp đồng vĩnh cửu (perps), khi các “equity perps” mới triển khai đã vượt 1 tỷ USD khối lượng giao dịch, tạo chất xúc tác trực tiếp cho đà hồi phục của token HYPE.

Đà quan tâm dành cho perps cổ phiếu và crypto perps diễn ra trong bối cảnh thị trường crypto nhìn chung trầm lắng, khiến câu hỏi lớn là liệu lực kéo thanh khoản và cấu trúc cung, cầu hiện tại có đủ giúp HYPE vượt các vùng kháng cự quan trọng hay không.

Hyperliquid đạt lực kéo lớn ở equity perps và crypto perps

Hyperliquid ghi nhận mức độ sử dụng nổi bật ở các hợp đồng vĩnh cửu, đặc biệt equity perps (HIP-3) vượt 1 tỷ USD khối lượng, phản ánh nhu cầu đầu cơ giá cổ phiếu bằng đòn bẩy đang tăng trên nền tảng.

Perps là hợp đồng cho phép nhà giao dịch đặt cược biến động giá mà không có ngày đáo hạn cố định. Với HIP-3, người dùng có thể giao dịch theo hướng tăng hoặc giảm của cổ phiếu truyền thống bằng đòn bẩy, tạo thêm nhóm sản phẩm ngoài crypto.

Theo nội dung gốc, khối lượng giao dịch của equity perps (HIP-3) đã vượt mốc 1 tỷ USD. Cùng lúc, Open Interest (OI) theo ngày được mô tả là “tiệm cận mức cao kỷ lục 800 tỷ USD”, cho thấy nhu cầu duy trì vị thế lớn dù thị trường crypto chung đang lặng sóng.

Hyperliquid tự đánh giá là nơi “khám phá giá” có thanh khoản hàng đầu

Nhà sáng lập Hyperliquid cho rằng nền tảng đã trở thành nơi có thanh khoản tốt nhất để khám phá giá crypto, nhấn mạnh độ sâu sổ lệnh dày hơn Binance trong một số quan sát.

Trong chia sẻ về Bitcoin perps, Jeff Yan cho biết nền tảng đã đạt một cột mốc quan trọng liên quan đến thanh khoản phục vụ khám phá giá. Lập luận chính là “liquidity depth” cao, thể hiện qua sổ lệnh dày.

Tuy nhiên, thanh khoản và trải nghiệm giao dịch chưa tự động chuyển hóa thành diễn biến giá token. Mấu chốt tiếp theo là HYPE có vượt được vùng cung ngắn hạn, đồng thời doanh thu của nền tảng có đủ mạnh để hỗ trợ cơ chế mua lại (buybacks) hay không.

HYPE đang kiểm tra vùng 28 USD sau khi phục hồi 24%

HYPE tăng 24% trong 24 giờ, từ 22 USD lên 28 USD, nhưng vùng 28 USD được mô tả là “hurdle” ngắn hạn và có thể chặn đà tăng nếu phe mua không duy trì được xung lực.

Theo nội dung gốc, khu vực 28 USD (vùng đỏ) là vùng cung ngắn hạn quan trọng từ giữa tháng 12 và có thể tiếp tục tạo áp lực bán. Nếu động lượng suy yếu tại đây, giá có thể khó mở rộng nhịp hồi.

Kịch bản tích cực được nêu: nếu phe mua vượt 28 USD và bứt qua 30 USD, giá có thể có “đường chạy rõ ràng” hướng đến 35 USD. Đây là khung đánh giá dựa trên các mốc kỹ thuật được đề cập, không phải cam kết kết quả.

Các yếu tố có thể thúc đẩy phục hồi HYPE đang cải thiện

Động lực phục hồi của HYPE có thể đến từ việc nỗi lo unlock hàng tháng và áp lực bán của cá voi đã dịu bớt, trong khi bên mua lớn tích lũy đáng kể trong 30 ngày gần nhất.

HYPE được ghi nhận vẫn giảm 52% so với đỉnh lịch sử 59 USD vào tháng 9/2025. Theo nhà phân tích Ericonomic, một số chất xúc tác giảm giá trước đó đã suy yếu đáng kể.

Về unlock, con số được nêu là 9,92 triệu HYPE mỗi tháng. Nội dung gốc cho biết chỉ khoảng 10% nguồn cung từ unlock được bán ra trong hai tháng gần đây, được mô tả là “nhỏ giọt” thay vì “vách đá”, và phần nào khác kỳ vọng bi quan đã phản ánh trong cú giảm cuối năm 2025.

Điểm nghẽn được đề cập: Hyperliquid Strategies đang tích lũy phần unlock của đội ngũ, điều này có thể hạn chế khả năng công ty kho bạc mua thêm HYPE trực tiếp trên thị trường spot.

Áp lực bán từ các ví lớn được nói là đã giảm, dù vẫn có các bên như Fasanara Capital, một “Tornado Cash player”, và Continue Capital từng bán ròng. Đồng thời, “top 10” người mua đã tích lũy gần 200 triệu USD HYPE trong 30 ngày, góp phần giữ giá ổn định trên 20 USD.

Một yếu tố cấu trúc khác: nhiều vị thế long đòn bẩy đã bị “quét”, có thể giúp thị trường lành mạnh hơn cho một nhịp hồi. Tuy vậy, nội dung gốc nhấn mạnh doanh thu nền tảng vẫn “im ắng” dù mức độ sử dụng tăng.

Doanh thu và mua lại token là điều kiện cho phục hồi bền vững

Để HYPE phục hồi bền vững, doanh thu Hyperliquid cần tăng trở lại nhằm tạo thêm lực mua thông qua cơ chế mua lại HYPE.

Nội dung gốc kết luận rằng dù lực kéo giao dịch tăng, doanh thu vẫn chưa phản ánh tương xứng. Nếu doanh thu đảo chiều tăng, nền tảng có thể đẩy mạnh buybacks, từ đó hỗ trợ cầu tự nhiên cho HYPE.

Trong trường hợp doanh thu không cải thiện, đà phục hồi có thể chủ yếu dựa vào tâm lý và kỹ thuật, dễ bị gián đoạn tại các vùng cung như 28 USD và 30 USD. Vì vậy, nhà đầu tư thường theo dõi đồng thời các mốc giá và các chỉ báo hoạt động, doanh thu nội bộ của nền tảng.

Những câu hỏi thường gặp

Equity perps (HIP-3) trên Hyperliquid là gì?

Đó là hợp đồng vĩnh cửu cho phép nhà giao dịch đặt cược biến động giá của cổ phiếu truyền thống bằng đòn bẩy, không có ngày đáo hạn cố định, tương tự cơ chế perps trong crypto.

Vì sao mốc 28 USD của HYPE được xem là kháng cự quan trọng?

Nội dung gốc mô tả vùng 28 USD là vùng cung ngắn hạn tồn tại từ giữa tháng 12, nơi áp lực bán có thể tăng lên và làm chậm nhịp hồi nếu phe mua không đủ mạnh.

Điều gì có thể mở đường để HYPE lên 35 USD?

Kịch bản được nêu là HYPE cần vượt vùng 28 USD và tiếp đó bứt qua 30 USD; khi đó, khả năng “chạy” lên 35 USD được xem là khả thi hơn theo các mốc giá kỹ thuật trong bài.

Nỗi lo unlock hàng tháng của HYPE đã giảm như thế nào?

Bài gốc nêu unlock hàng tháng là 9,92 triệu HYPE và cho biết trong hai tháng gần đây chỉ khoảng 10% nguồn cung từ unlock được bán ra, khiến áp lực cung thực tế thấp hơn lo ngại trước đó.

Vì sao doanh thu của Hyperliquid lại quan trọng với giá HYPE?

Theo bài, phục hồi bền vững cần doanh thu tăng để thúc đẩy mua lại HYPE nhiều hơn. Nếu doanh thu không cải thiện, lực hỗ trợ giá từ buybacks có thể không đủ mạnh.