Boletim Focus mantém Selic de 2026 em 12,25% e PIB segue projetado em 1,8%

Boletim Focus. Foto: Pixabay

O Focus divulgado nesta segunda-feira, 19, mostrou estabilidade nas expectativas para a taxa básica de juros ao fim de 2026 e reforçou um cenário de crescimento moderado da economia brasileira nos próximos anos. As projeções indicam que o mercado segue cauteloso, com poucas revisões nas estimativas para Selic, Produto Interno Bruto (PIB) e câmbio.

A mediana do Focus para a Selic no fim de 2026 permaneceu em 12,25% pela quarta semana consecutiva. Considerando apenas as 51 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novas informações, a estimativa seguiu em 12,00%. Para 2027, a projeção continuou em 10,50%, pela 49ª semana seguida.

Para horizontes mais longos, o Focus trouxe um ajuste. A mediana para a Selic no fim de 2028 subiu de 9,88% para 10,00%. Há um mês, a estimativa era de 9,75%. Já para 2029, a projeção permaneceu estável em 9,50%, pela 12ª semana consecutiva.

Em dezembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% pela quarta reunião consecutiva. A decisão veio em linha com a mediana do Focus para a taxa no fim de 2025, que permanece nesse patamar há 24 semanas. Na ata, o colegiado afirmou que “a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”.

Projeções do Boletim Focus para PIB, câmbio e Selic

No campo da atividade econômica, a mediana do Focus para o crescimento do PIB em 2026 permaneceu em 1,80% pela sexta semana consecutiva. Considerando apenas as 39 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, no entanto, a projeção recuou de 1,87% para 1,78%, indicando uma leve perda de otimismo entre os analistas mais sensíveis a novidades.

Para 2027, a estimativa intermediária do Focus também seguiu em 1,80%. Um mês antes, era de 1,81%. Considerando apenas as 30 projeções mais recentes, a mediana permaneceu inalterada. Já para 2028 e 2029, o mercado manteve a expectativa de crescimento de 2,00%, pela 97ª e 44ª semanas seguidas, respectivamente.

No câmbio, as expectativas seguem praticamente congeladas. A mediana do Focus indica dólar a R$ 5,50 ao fim de 2026, patamar mantido há 14 semanas. Para 2027, a projeção também segue em R$ 5,50. Já para 2028, a estimativa passou de R$ 5,51 para R$ 5,52, enquanto para 2029 o mercado espera a moeda norte-americana em R$ 5,57.