Acabou para a Solana? Queda de 97% na atividade da rede gera novo debate

A atividade de rede da Solana caiu 97% no Q4 de 2025, e a queda do preço do SOL seguiu o mesmo caminho.

De um pico de mais de 30 milhões de traders ativos no final de 2024, a tração da rede caiu para menos de 1 milhão de traders mensais em 2025. 

Um analista questionou se "acabou para a Solana" em meio à atividade moderada. 

Embora a contração nos volumes de negociação no final de 2025 tenha sido uma tendência de mercado mais ampla, com o preço do Bitcoin a cair mais de 30%, o caso da Solana [SOL] foi um pouco mais matizado. 

Meme coins da Solana: Um risco ou campo de testes?

Solana e Hyperliquid foram histórias de sucesso fundamentais neste ciclo. SOL, em particular, subiu de $8 para quase $300, um crescimento de mais de 35x desde os mínimos do ciclo de 2022.

Enquanto a chain se estabilizou e minimizou as interrupções de rede, as meme coins permaneceram um motor de receita e tráfego fundamental. 

Durante a queda do mercado de 2025, as meme coins estiveram entre as primeiras a serem atingidas. Mas os apoiantes da Solana, como Marty Party, sempre veem as meme coins como um 'teste' para outras aplicações do 'mundo real'. 

Mesmo assim, o risco de curto prazo da atividade de meme coin tornou-se evidente. O preço do SOL caiu de quase $300 para o suporte anual de $120 — Uma queda de preço de 58% durante a calmaria das meme coins. 

Dito isto, a chain conseguiu algum interesse institucional, como a Visa para liquidações de stablecoin. No entanto, a resiliência da rede pode ser possível se o domínio da atividade de rede se afastar do jogo. 

Solana vs. Ethereum

Talvez, isto possa fechar a lacuna de receita com o Ethereum, que lidera na adoção institucional. Até agora, em 2025, o Ethereum gerou mais de $1,4 mil milhões em receita anual, enquanto a Solana arrecadou $5022 milhões — Uma diferença de 3x. 

Em 2024, porém, a Solana gerou $2,5 mil milhões em receita, sugerindo um declínio de 5x este ano. Anatoly Yakovenko chamou-lhe um "ano louco", acrescentando que, 

Em termos de retornos dos investidores, o SOL teve um desempenho inferior ao ETH em 56% este ano, um contraste gritante com os ganhos relativos de mais de 24% feitos contra o ETH no ano passado.

Na verdade, a Fundstrat projetou que o preço do SOL poderia cair para a faixa de $50-$75 no H1 de 2026. 

Para o analista Ted Pillows, no entanto, havia uma probabilidade maior de uma subida de 15% para $134-$140, citando uma liquidez de alta massiva de $1 mil milhões de posições curtas alavancadas. 

Considerações finais

• O principal motor de atividade de rede da Solana, as meme coins, despencou mais de 90% e arrastou o preço consigo. 
• O Ethereum superou a Solana em receita anual três vezes, contrariamente ao desempenho de 2024.