"DeFi / Finanças descentralizadas está morta." É assim que o CEO e cofundador da Maple Finance, Sid Powell, resume o que vê a acontecer com as criptomoedas nos próximos anos.
No entanto, isso não significa o fim das finanças descentralizadas; em vez disso, é o fim de tratar DeFi / Finanças descentralizadas como algo separado dos mercados tradicionais.
"Dentro de alguns anos, as instituições não vão distinguir entre DeFi / Finanças descentralizadas e TradFi de todo," explicou Powell à CoinDesk numa entrevista. "Eventualmente, toda a atividade dos mercados de capitais terá lugar on-chain."
Pense desta forma: antes da internet, as pessoas compravam bens e serviços da forma tradicional — indo fisicamente aos comerciantes. Após a revolução da internet e do comércio eletrónico, as pessoas ainda fazem compras, mas a maioria é feita com apenas um ou dois cliques.
Na visão de Powell, as blockchains desempenharão um papel semelhante no setor de serviços financeiros. As finanças on-chain são simplesmente a próxima camada tecnológica na qual os mercados globais se estabelecerão, tal como a internet mudou a forma como as pessoas fazem compras.
A maioria das pessoas e empresas está agora a confiar mais em plataformas de comércio eletrónico como a Amazon ou Alibaba para comprar os seus bens e serviços porque é uma forma mais fácil, eficiente e por vezes mais económica de encontrar o melhor produto ou valor.
Powell espera uma mudança semelhante no setor tradicional de serviços financeiros, onde a criptomoeda se torna a infraestrutura para os mercados de capitais, com a maioria das transações a compensar e liquidar usando registos públicos em vez de sistemas tradicionais. Ele também vê mais mercados de capitais de dívida a adotar estruturas nativas de cripto, incluindo hipotecas garantidas por BTC e outros títulos garantidos por ativos vinculados a empréstimos de cripto, bem como emissores de cartões de cripto cujos recebíveis podem ser securitizados e vendidos nos mercados de capitais.
Naturalmente, será necessário estabelecer um quadro regulamentar adequado antes que esta mudança ocorra.
E quem vai usar este novo sistema financeiro? Fundos soberanos, gestores de pensões, seguradoras e grandes gestores de ativos, ou "a classe gestora que controla os mercados financeiros do mundo," como Powell coloca, serão os principais detentores deste novo "papel on-chain."
É isto que Powell quer dizer quando afirma, "DeFi / Finanças descentralizadas está morta," onde a tecnologia blockchain se torna a camada de infraestrutura dominante, sem sequer pensar duas vezes que as pessoas estão a usar uma nova tecnologia para realizar as suas transações financeiras do dia a dia
A razão dos 50 biliões de dólares
Embora a reformulação total possa levar tempo, os sinais de tal mudança já estão a ser sentidos em todo o sistema.
Tomemos as stablecoins, por exemplo. Após a aprovação da Lei GENIUS, os gigantes financeiros estão a adotar ou a considerar o seu uso em massa. A PayPal lançou a PYUSD, a Société Générale emitiu stablecoins indexadas ao euro e ao dólar através da sua unidade de cripto, e a Fiserv introduziu a FIUSD para uso em redes de pagamento, enquanto gigantes de Wall Street incluindo o Bank of America (BAC), Citi e (C) Wells Fargo (WFC) sinalizaram interesse em seguir o mesmo caminho.
A Visa (V) e a Mastercard (MA) não estão a emitir moedas, mas estão a construir infraestruturas de liquidação de stablecoins que podem acelerar a adoção e intensificar a concorrência com depósitos tokenizados e outro dinheiro digital liderado por bancos.
É aqui que entra a previsão mais agressiva de Powell sobre a nova mudança no sistema financeiro: as stablecoins podem processar 50 biliões de dólares em transações em 2026, eclipsando as principais redes de cartões.
Ele enquadra as stablecoins como uma ferramenta poderosa mas ainda subvalorizada para comerciantes e pequenas empresas. Os retalhistas já operam com margens reduzidas e pagam 2%-3% à Visa e Mastercard em pagamentos com cartão.
Usar stablecoins para liquidação pode reduzir significativamente este custo, devolvendo efetivamente vários pontos percentuais de receita aos comerciantes.
Esse incentivo económico, argumenta Powell, levará as pequenas empresas a adotar stablecoins rapidamente, enquanto os neobancos e eventualmente os bancos tradicionais as emitem e apoiam diretamente.
Ele foi até ao ponto de comparar grandes emissores de stablecoins a seguradoras como a Berkshire Hathaway, pois desfrutam de um custo de capital negativo. Os utilizadores depositam dólares, e os emissores estacionam esses fundos em ativos seguros, como letras do Tesouro, obtendo rendimento enquanto não pagam juros sobre os seus passivos. Se operarem com prudência, o spread entre o que ganham e o que devem torna-se um poderoso motor para retornos compostos, semelhante à forma como Warren Buffett alavancou o float de seguros.
Mercado de biliões de dólares
O que isto significa para o mercado DeFi / Finanças descentralizadas tal como existe hoje?
Pode atingir até 1 bilião de dólares nos próximos dois anos, diz Powell. O espaço é cíclico e dependente de macro, mas ele diz que está a crescer mais rápido do que as finanças tradicionais e está intimamente ligado à trajetória das stablecoins e ativos tokenizados. A capitalização total do mercado DeFi / Finanças descentralizadas está atualmente em torno de 69 mil milhões de dólares, segundo dados da CoinMarketCap.
À medida que a oferta circulante de stablecoins cresce, e mais ativos do mundo real e nativos de cripto são tokenizados, ele espera que o valor total bloqueado em DeFi / Finanças descentralizadas suba em conjunto.
Na sua visão, o crescimento de DeFi / Finanças descentralizadas é, em última análise, "uma função da capitalização de mercado das stablecoins e ativos tokenizados."
Em conjunto, a visão de Powell é menos sobre criptomoeda versus finanças tradicionais e mais sobre como as finanças tradicionais se tornam totalmente nativas de cripto. Se ele estiver certo, a "morte de DeFi / Finanças descentralizadas" não vai apenas esbater a distinção entre DeFi / Finanças descentralizadas e TradFi; vai desaparecer na infraestrutura de uma nova estrutura de mercado baseada em blockchain.
Fonte: https://www.coindesk.com/markets/2025/12/21/defi-is-dead-maple-finance-s-ceo-says-onchain-markets-will-swallow-wall-street
