A fragmentação entre redes blockchain já está a impor um custo económico mensurável no mercado de ativos tokenizados, com ineficiências que se traduzem em até 1,3 mil milhões de dólares de perda de valor anual.
Num relatório enviado ao Cointelegraph, o fornecedor de dados de Ativos Reais (RWA) RWA.io argumentou que, embora as blockchains tenham acelerado a inovação, também criaram barreiras que aprisionam a liquidez e impedem o Fluxo de capital de se mover livremente entre redes.
Como resultado, os RWAs tokenizados têm cada vez mais comportado-se como mercados desconectados, em vez de um sistema financeiro único e unificado. A investigação descobriu que ativos idênticos ou economicamente equivalentes são rotineiramente negociados a preços diferentes entre cadeias, enquanto mover capital entre redes permanece dispendioso e complexo.
Os investigadores afirmaram que estas ineficiências impedem a capacidade do mercado de se autocorrigir através da arbitragem, um mecanismo que facilita a descoberta eficiente de preços.
"Esta fragmentação é o maior impedimento único para o mercado realizar o seu potencial de vários biliões de dólares", disse Marko Vidrih, cofundador e diretor de operações da RWA.io.
"Nas finanças tradicionais, o mandato SEPA Instant a nível da UE mostra como o valor pode mover-se entre contas em segundos. Os ativos tokenizados devem ser igualmente fluidos", acrescentou Vidrih.
Crescimento do mercado de RWA de 2020 a 2025. Fonte: RWA.ioIneficiências de preços e fricção de capital entre cadeias
O relatório afirma que uma das consequências mais óbvias da fragmentação é a divergência persistente de preços para ativos idênticos emitidos em diferentes blockchains.
De acordo com o relatório, ativos tokenizados economicamente idênticos frequentemente são negociados com spreads de 1% a 3% entre as principais redes, apesar de representarem direitos sobre os mesmos ativos subjacentes. Nas finanças tradicionais, a arbitragem eliminaria rapidamente tais lacunas de mercado.
No entanto, a arbitragem cross-chain permanece inviável devido a obstáculos técnicos, taxas, atrasos e riscos operacionais, afirma o relatório. Este declara que os custos para relocar ativos frequentemente excedem a discrepância de preços, permitindo que as ineficiências persistam.
Para além da descoberta de preços, a RWA.io estimou que mover capital entre cadeias não interoperáveis resulta em perdas de 2% a 5% por transação. Isto deve-se a taxas de corretora, derrapagem, custos de transferência, taxas de gas e riscos de timing. No total, o relatório modela uma perda média de cerca de 3,5% por realocação de capital.
Se estes padrões de fragmentação persistirem, a RWA.io estimou que os custos de fricção poderiam drenar entre 600 milhões e 1,3 mil milhões de dólares do mercado anualmente.
Custos económicos da fragmentação do mercado. Fonte: RWA.ioA RWA.io projeta que os Ativos Reais tokenizados poderão crescer para um mercado de 16 a 30 biliões de dólares até 2030, e avisa que, se as ineficiências atuais persistirem, a perda de valor associada crescerá proporcionalmente.
Aplicar as fricções relacionadas com a fragmentação atuais a um mercado desse tamanho implica perdas anuais potenciais de 30 a 75 mil milhões de dólares, transformando deficiências de infraestrutura numa restrição material ao crescimento a longo prazo.
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Ativos tokenizados ganham tração apesar das ineficiências
Apesar das alegações de ineficiência, os ativos tokenizados continuam a ganhar tração tanto em plataformas nativas de cripto como em instituições financeiras tradicionais. Apenas esta semana, empresas fizeram movimentos para tokenizar ações.
Na terça-feira, a empresa focada em RWA Securitize anunciou planos para lançar negociação de ações onchain em conformidade.
Na quinta-feira, a corretora de cripto Coinbase lançou uma funcionalidade de negociação de ações, permitindo aos utilizadores investir diretamente em ações através da sua aplicação.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/blockchain-fragmentation-cost-tokenized-assets-report?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
