O gigante do Bitcoin Strategy manteve seu lugar no Nasdaq 100 na sexta-feira, mantendo sua presença de um ano no índice enquanto o debate continua a aumentar sobre como a empresa opera.
O modelo inteiro da empresa baseia-se na compra e retenção de Bitcoin, uma mudança que começou em 2020 quando o antigo nome MicroStrategy foi abandonado para uma mudança completa para ativos digitais. Essa mudança agora molda tudo o que a empresa faz, e levantou novas questões de analistas que dizem que a estrutura se parece muito com um fundo de investimento.
Essas preocupações continuam se espalhando porque as ações das empresas de tesouraria cripto ainda reagem fortemente a cada movimento no preço do token.
Duas coisas aconteceram ao mesmo tempo. A Nasdaq confirmou que Biogen, CDW Corporation, Globalfoundries, Lululemon Athletica, On Semiconductor e Trade Desk estão deixando o benchmark.
Também confirmou novas adições, incluindo Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology e Western Digital. A próxima reorganização entra em vigor em 22 de dezembro.
O Nasdaq 100 captura as maiores empresas não financeiras listadas na bolsa, então a posição da Strategy sinaliza o quão grande seu valor de mercado se tornou, mesmo com seu balanço fortemente carregado de Bitcoin.
MSCI revisa o futuro da Strategy em seus índices
O provedor global de índices MSCI está revisando se deve remover a Strategy e empresas similares de tesouraria de ativos digitais de seus benchmarks. O grupo decidirá em janeiro.
Analistas dizem que isso poderia remodelar como os investidores abordam empresas que mantêm a maior parte de seu valor em tokens. O MSCI levantou preocupações sobre se essas empresas ainda se encaixam na estrutura dos índices de ações tradicionais. Sua decisão de janeiro ocorre aproximadamente ao mesmo tempo em que a Strategy enfrenta pressão devido à queda nos preços do Bitcoin e às crescentes dúvidas do mercado.
Uma carta de 12 páginas enviada na quarta-feira pelo Presidente Executivo Michael Saylor e pelo CEO Phong Le contestou a proposta do MSCI. Saylor chamou a ideia de "equivocada" e "prejudicial". A carta listou objeções relacionadas à tecnologia, contabilidade e ambiente político.
A Strategy argumentou que a regra do MSCI, que visa empresas que possuem criptomoedas valendo mais da metade do total de ativos, "arbitrariamente destaca negócios de ativos digitais para tratamento desfavorável de forma única". A empresa possui cerca de $61 bilhões em Bitcoin, mais de 85% de seu valor empresarial.
A carta alertou sobre "consequências profundamente prejudiciais" se o MSCI prosseguir. A empresa disse que a regra ignora a volatilidade e outros fatores do balanço que moldam como grandes participações se comportam.
Saylor e Le disseram que a medida entra em conflito com a abordagem favorável às criptomoedas da administração do Presidente Donald Trump, apontando para a ordem executiva que promove tecnologia financeira digital. Eles escreveram que a proposta "se baseia em uma compreensão incorreta do modelo de negócios de DATs como a Strategy" e que a exclusão "minaria o objetivo do governo federal de promover ativos digitais, sufocando a inovação, impedindo o desenvolvimento econômico e prejudicando a segurança nacional".
A pressão do índice cresce enquanto investidores observam o risco de fluxo de saída
A questão vem com peso real de mercado. Analistas do JPMorgan escreveram no mês passado que até $2,8 bilhões poderiam deixar a Strategy se o MSCI a removesse dos índices, com fluxos de saída ainda maiores possíveis se outros provedores seguirem o exemplo. O banco também disse que os mercados já precificaram o risco de exclusão, o que significa que a decisão de janeiro poderia desencadear alta se o MSCI recuar. Mas a remoção ainda forçaria investidores passivos a sair.
A carta da Strategy também rebateu a ideia de que a empresa atua como um invólucro para Bitcoin. Ela disse que a empresa "usa ativamente o Bitcoin que possui para criar retornos para os acionistas". Disse que o negócio não deve ser agrupado com veículos passivos porque executa esforços tecnológicos projetados para gerar valor. A empresa também argumentou que o plano do MSCI vai contra seu papel como definidor de padrões neutro, dizendo que isso "levantaria preocupações sobre a neutralidade dos índices do MSCI".
Outra empresa de tesouraria cripto, Strive Asset Management, dirigida pelo CEO Matt Cole, apresentou sua própria resposta. Cole escreveu que a Strive entrega valor ao investidor mantendo Bitcoin e que os provedores de índices não deveriam tomar posições sobre se tais estratégias de negócios têm sucesso.
A Strategy, fundada em 1989, ajudou a estabelecer o modelo para empresas de tesouraria de ativos digitais.
O modelo tornou-se uma das maiores tendências nos mercados públicos quando os preços das ações dispararam e grandes nomes, incluindo Peter Thiel e membros da família Trump, aderiram à corrida. Muitas dessas empresas desde então caíram em valor, deixando várias valendo menos do que o Bitcoin que possuem.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/strategy-remains-in-nasdaq-100/
