A estrutura de mercado do Bitcoin mostrou sinais mistos, com os fluxos entre exchanges enfraquecendo enquanto as reservas nas exchanges permaneceram historicamente baixas. Como resultado, os traders enfrentaram uma configuração de liquidez mais apertada, mesmo com o preço mantendo-se próximo das máximas recentes.
Bitcoin enfrenta teste de liquidez à medida que fluxos entre exchanges se tornam negativos
O Bitcoin negociou em um ponto crítico à medida que os sinais de liquidez entre exchanges enfraqueceram, de acordo com dados compartilhados pelo analista Kamran Asghar no X. O Inter exchange Flow Pulse, ou IFP, caiu para a zona vermelha, um nível que historicamente se alinhou com períodos de consolidação ou correções de mercado. Enquanto o preço do Bitcoin permaneceu relativamente firme, os dados de fluxo subjacentes apontaram para um suporte de liquidez em declínio entre as exchanges.
Gráfico IFP de Fluxo entre Exchanges do Bitcoin. Fonte: CryptoQuant via Kamran
O IFP rastreia como o Bitcoin se move entre plataformas de negociação, oferecendo insights sobre se os fluxos de capital apoiam a continuação de alta ou sinalizam estresse. Na configuração atual, o indicador moveu-se abaixo de sua faixa neutra, sugerindo que a demanda entre exchanges não está mais se expandindo. Ciclos anteriores no mesmo gráfico mostram que leituras similares da zona vermelha frequentemente precederam negociações em mercado lateral ou recuos mais profundos, mesmo quando os preços spot inicialmente se mantiveram estáveis.
Ao mesmo tempo, a linha de preço do Bitcoin continuou a pairar perto das máximas recentes, criando uma divergência entre a ação do preço e os fluxos de liquidez. Analistas frequentemente veem tais lacunas como sinais de alerta, já que os preços podem ter dificuldade em manter o momentum sem forte atividade entre exchanges. De acordo com o gráfico, períodos anteriores onde o preço permaneceu elevado enquanto o IFP enfraquecia eventualmente se resolveram através de consolidação prolongada ou correções acentuadas uma vez que a pressão de venda aumentou.
O gráfico também mostra que fases de alta anteriores se alinharam de perto com zonas IFP verdes sustentadas, onde os fluxos entre exchanges se expandiram junto com os preços em ascensão. Em contraste, a leitura vermelha atual indica que as condições de liquidez mudaram, mesmo que o sentimento mais amplo do mercado não tenha se ajustado completamente. Como resultado, os dados sugerem que o Bitcoin pode permanecer limitado a uma faixa no curto prazo, a menos que os fluxos entre exchanges se recuperem e retornem ao território positivo.
Por enquanto, o sinal IFP coloca o Bitcoin em uma encruzilhada, onde a estabilidade do preço depende fortemente de se a liquidez retorna ao mercado. Sem suporte renovado de fluxo, padrões históricos implicam que o momentum de alta poderia estagnar, deixando o mercado vulnerável a movimentos corretivos.
Reservas de Bitcoin nas exchanges atingem níveis historicamente baixos à medida que a oferta se aperta
Enquanto isso, as reservas de Bitcoin mantidas nas exchanges caíram para níveis historicamente baixos, de acordo com dados compartilhados pelo analista Quinten François no X, citando métricas da Glassnode. O gráfico mostra um declínio constante nos saldos totais de Bitcoin em plataformas de negociação, mesmo com o preço tendendo para cima no longo prazo. A divergência destaca uma mudança estrutural em como o Bitcoin é mantido e fornecido no mercado.
Gráfico de Saldo de BTC nas Exchanges Total Deribit BTC. Fonte: Glassnode via Quinten François no X
A métrica de saldo nas exchanges rastreia quanto Bitcoin permanece disponível em plataformas centralizadas para negociação imediata. Ao longo do tempo, saldos em declínio frequentemente sinalizam que os investidores estão movendo moedas para fora das exchanges para armazenamento de longo prazo ou custódia própria. No ciclo atual, as reservas continuaram a tender para baixo apesar de períodos de volatilidade acentuada de preço, sugerindo que a oferta disponível do lado vendedor não se reconstruiu significativamente.
Ao mesmo tempo, o preço do Bitcoin permaneceu elevado em comparação com ciclos anteriores quando os saldos nas exchanges eram mais altos. Historicamente, configurações similares apareceram durante fases quando a oferta líquida reduzida amplificou a sensibilidade do preço às mudanças na demanda. Com menos moedas prontamente disponíveis nas exchanges, mesmo uma pressão de compra moderada tem o potencial de mover os preços mais agressivamente, enquanto as vendas podem depender de novos influxos em vez de reservas existentes.
O gráfico também mostra que os topos de mercado passados frequentemente se alinharam com saldos nas exchanges crescentes ou estabilizando, à medida que os detentores moviam moedas de volta para as exchanges para realizar lucros. Em contraste, a estrutura atual não mostra recuperação sustentada nas reservas, apesar do Bitcoin negociando perto das máximas do ciclo. Este desequilíbrio sugere que muitos detentores permanecem relutantes em implantar oferta, reforçando condições de liquidez mais apertadas.
No geral, reservas de exchange historicamente baixas apontam para um ambiente de oferta restrita para o Bitcoin. Embora isso não dite a direção do preço no curto prazo, os dados indicam que a estrutura de mercado mudou para uma liquidez imediata mais baixa, tornando movimentos futuros de preço mais dependentes de mudanças nos influxos do que no inventário existente nas exchanges.
Fonte: https://coinpaper.com/13092/bitcoin-liquidity-warning-inter-exchange-flows-turn-red
