O JPMorgan deu um passo marcante no mercado financeiro ao lançar o USCP, um token de dívida corporativa de curto prazo baseado na Solana, criado para facilitar a nova oferta de dívida da Galaxy Digital. A operação representa um avanço técnico e regulatório, já que reúne grandes instituições em uma transação totalmente executada em blockchain público.
Coinbase e Franklin Templeton compraram os novos tokens de dívida da Galaxy em uma negociação inédita realizada na rede. O JPMorgan estruturou a operação como um commercial paper on-chain, algo ainda raro no setor financeiro global.
Segundo o anúncio, este movimento marca a primeira emissão de commercial paper nos Estados Unidos feita pela Galaxy. Além disso, representa a estreia do USCP, criado especificamente para elevar a eficiência de captação da empresa. O JPMorgan destacou que a transação demonstra a demanda institucional por ativos digitais e mostra como o setor pode evoluir com infraestrutura programável.
As empresas não revelaram o tamanho da emissão, porém confirmaram que tanto a emissão quanto o resgate serão liquidados em USDC, o stablecoin da Circle. Isso cria outro marco importante: um processo completo de dívida corporativa tokenizada, com liquidação digital de ponta a ponta.
O modelo abre espaço para novos investidores. A Galaxy afirmou que o formato on-chain fortalece sua capacidade de financiamento e amplia o alcance entre instituições que já estão adotando instrumentos financeiros tokenizados.
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A Coinbase, parceira próxima do JPMorgan em diversas iniciativas de blockchain, ficou responsável pela custódia das chaves privadas, pelas carteiras institucionais e pelos serviços de on-ramp e off-ramp em USDC. O movimento reforça o papel da exchange como principal ponte entre grandes instituições e a infraestrutura blockchain.
A Galaxy, por sua vez, acelerou sua migração para sistemas on-chain ao longo dos últimos anos. Em 2024, a empresa tokenizou representações de suas ações registradas na SEC em Solana. Além disso, a companhia é uma das principais apoiadoras da Forward Industries, entidade que administra a maior tesouraria de SOL e testa novos modelos de financiamento descentralizado.
Esse avanço ocorre em meio a uma série de experimentações globais. Franklin Templeton, por exemplo, já tokeniza títulos do Tesouro americano. Outros bancos, como o OCBC de Singapura e o Société Générale, também estão emitindo dívidas digitais.
O JPMorgan afirmou que a emissão reforça a visão de que blockchains públicas podem transformar os mercados de capitais, oferecendo infraestrutura aberta e programável capaz de acomodar produtos financeiros complexos.
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