Cathie Wood diz que o ciclo de quatro anos do Bitcoin está a quebrar devido aos investidores institucionais

TLDR

• Cathie Wood argumenta que o ciclo tradicional de halving de quatro anos do Bitcoin já não define o comportamento do ativo devido à adoção institucional
• A volatilidade do Bitcoin diminuiu, com quedas agora menores do que as históricas quedas de 75-90% vistas em anos anteriores
• O halving mais recente ocorreu em 20 de abril de 2024, reduzindo as recompensas de mineração para 3,125 BTC
• O Standard Chartered reduziu sua meta de preço do Bitcoin para 2025 de $200.000 para $100.000, citando a influência reduzida do halving
• O Bitcoin agora é negociado mais como um ativo de risco junto com ações, em vez de como uma proteção como o ouro

A CEO da ARK Invest, Cathie Wood, afirmou que o ciclo de quatro anos do Bitcoin pode não mais controlar os movimentos de preço a longo prazo da criptomoeda. Ela fez os comentários durante uma entrevista à Fox Business na terça-feira.

Wood explicou que os investidores institucionais estão mudando como o Bitcoin se comporta no mercado. As quedas acentuadas de preços de 75% a 90% que ocorreram nos primeiros anos do Bitcoin estão se tornando menos comuns.

Wood sugeriu que o mercado pode já ter visto seu ponto mais baixo recente há algumas semanas. Sua visão contradiz mais de uma década de padrões de mercado estabelecidos.

O ciclo do Bitcoin historicamente seguiu eventos de halving. Estas são reduções de recompensa de bloco que acontecem aproximadamente a cada quatro anos.

Dinheiro Institucional Muda a Dinâmica do Mercado

O halving mais recente ocorreu em 20 de abril de 2024. Reduziu a recompensa de mineração para 3,125 BTC por bloco.

No passado, os halvings desencadeavam apertos de oferta e fortes rallies de preços. No entanto, Wood acredita que o mercado mudou.

O Bitcoin agora é negociado mais como um ativo de risco. Move-se com ações e imóveis em vez de servir como uma proteção.

A ARK Invest continuou comprando exposição em cripto. A empresa recentemente comprou mais ações da Coinbase, Circle e do seu próprio ARK 21Shares Bitcoin ETF.

Os comentários de Wood se juntam a uma discussão mais ampla da indústria sobre o ciclo do Bitcoin. Analistas de grandes instituições dizem que o Bitcoin não responde mais aos halvings da mesma maneira.

O Standard Chartered divulgou um relatório esta semana afirmando que a compra de ETF reduziu a influência do halving. O analista Geoffrey Kendrick escreveu que os preços atingindo o pico 18 meses após cada halving "não é mais válido."

O banco reduziu sua meta de preço do Bitcoin para 2025 de $200.000 para $100.000. A mudança reflete a nova estrutura de mercado.

Debate Divide Analistas de Cripto

Os debates nas redes sociais sobre o ciclo intensificaram-se desde o final de julho. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, e o fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, ambos disseram que os fluxos institucionais apagaram o ciclo tradicional.

Depois de atingir $122.000 em julho, os analistas dizem que o comportamento do Bitcoin parece diferente. O movimento parece mais lento e mais estável do que os ciclos anteriores.

O executivo da Sentora, Patrick Heusser, apontou para o modelo Bitcoin Power Law. Este modelo vê o crescimento de preços como parte de uma curva de longo prazo influenciada pelo tempo.

Ele chamou isso de marginal em comparação com o valor de mercado do Bitcoin e os bilhões fluindo para ETFs spot. A acumulação institucional de ETFs, tesourarias corporativas e produtos regulamentados está remodelando o mercado.

Esses compradores raramente saem de posições rapidamente. Isso bloqueia o fornecimento e suaviza a volatilidade.

Algumas empresas discordam da teoria de quebra de ciclo. A Glassnode publicou dados em agosto mostrando que a estrutura do ciclo atual espelha as anteriores.

Apesar do envolvimento institucional, a Glassnode argumentou que o timing do Bitcoin ainda se alinha com picos de vários anos anteriores. Os analistas esperam que as quedas possam ser mais rasas agora, mais próximas de 30% a 50% em vez de quedas profundas.

Os rallies também podem se estender por períodos mais longos. Estratégias construídas em torno do timing preciso do halving podem não funcionar mais com a mesma precisão.

A analista macro Lyn Alden disse que o mercado atual do Bitcoin carece da euforia necessária para um colapso importante. Forças econômicas mais amplas agora ditam o movimento do ativo.

Alden espera que o Bitcoin recupere $100.000 até 2026. O caminho até lá será irregular, ela advertiu.

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