Akcje uprzywilejowane Strategy przewyższają dług zamienny po raz pierwszy

Strategy ogłosiło, że jego akcje uprzywilejowane przewyższyły dług zamiennie. Ta struktura kapitałowa może dać Strategy więcej czasu na dalsze śledzenie cykli BTC. 

Strategy ogłosiło, że jego akcje uprzywilejowane miały większą wagę w portfelu, przewyższając poziomy długu zamiennego. 

Akcje uprzywilejowane wzrosły do 8,36 mld USD, podczas gdy niespłacony dług zamienny wynosił 8,214 mld USD. Strategy przedstawiło swój najnowszy raport dotyczący niespłaconego kredytu, odnotowując poprawę salda. 

Ogłoszenie nastąpiło zaraz po zakupie BTC o wartości 2 mld USD, największym w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy. W ostatnich tygodniach Strategy uciekało się również do sprzedaży akcji zwykłych w celu zwiększenia swoich rezerw lub wykorzystywało środki na cotygodniowe zakupy. 

Akcje uprzywilejowane również zwiększyły wolumeny obrotu w ostatnich tygodniach, głównie opierając się na STRC w zakresie większości aktywności. Przejście z długu na akcje uprzywilejowane daje Strategy większą swobodę w przesuwaniu środków nabywców do BTC, bez ograniczeń związanych z terminem zapadalności długu i z opcją konwersji długu. 

W styczniu akcje uprzywilejowane STRC powróciły do zakresu 99-101 USD i utrzymywały się na tym poziomie przez tygodnie. STRC to najczęściej notowane akcje uprzywilejowane Strategy i ostatnio powróciły do notowań powyżej wartości nominalnej. STRC jest nadal aktywnie promowane i notowane, ponieważ uważane jest za stosunkowo niskie ryzyko, wysoką dywidendę ekspozycji na Strategy i BTC. 

Strategy kupuje więcej czasu dzięki akcjom uprzywilejowanym

Strategy ma serię okresów zapadalności długu rozpoczynających się od 2028 roku. Strategy zabezpieczyło swoje płatności odsetek i dywidend, ale dług jest czynnikiem, który wywołał największe obawy dotyczące modelu spółki. Jeśli BTC spadnie o większą kwotę, wierzyciele mogą zażądać spłaty i wywołać sprzedaż BTC. 

Akcje uprzywilejowane mają tę zaletę, że nie mają terminu zapadalności i nie wymagają spłaty kapitału. Zamiast tego akcje uprzywilejowane muszą wypłacać hojne bieżące dywidendy. Dla Strategy wyższy udział akcji uprzywilejowanych oznacza niższe ryzyko refinansowania. 

Strategy opublikowało również swoje zasoby BTC w stosunku do swojego długu. Po obecnych cenach zasoby pokrywają zobowiązania wielokrotnie. Nawet niewielka aprecjacja BTC może uczynić strukturę długu opłacalną i utrzymać wypłacalność Strategy. 

Strategy również zaprzestało emisji nowego długu zamiennego, zamiast tego polegając na portfelu akcji uprzywilejowanych z dywidendami i różną starszością oraz profilami ryzyka. 

Zwykli akcjonariusze Strategy ponoszą straty

Podczas gdy dług Strategy nie stanowi w tej chwili problemu, akcje zwykłe MSTR spadły do 160 USD. Akcje są notowane na sześciomiesięcznym minimum, po miesiącach rozwodnienia. 

MSTR jest tuż powyżej swojego 12-miesięcznego dna i może wzmacniać niedawny spadek BTC do zakresu 88 000 USD. 

Wcześniej MSTR był notowany na poziomie około 400 USD, podczas gdy BTC był notowany na poziomie 95 000 USD. Ze względu na rozwodnienie i pogorszenie nastrojów, ten sam stosunek nie jest zachowany. Strategy nadal utrzymuje współczynnik mNAV na poziomie 1,06 punktu, chociaż każdego tygodnia dostęp do finansowania jest uważnie obserwowany pod kątem oznak problemów.

Skarby strategii Playbook w sumie posiadają 867 258 BTC, z czego 709 715 BTC znajduje się w skarbcu Strategy. W przypadku prawie wszystkich innych spółek nowe zakupy znacznie spowolniły.

Zdobądź darmowe miejsce w ekskluzywnej społeczności handlu kryptowalutami - ograniczone do 1000 członków.