Kraken przewiduje zmianę rynku kryptowalut w 2026 roku z koncentracji na hype na strukturę

TLDR

• Spot bitcoin ETF przyniosły 44 mld USD w 2025 roku, ale wzrosty rynkowe nie nadążyły za napływami.
• Płynność stablecoinów osiągnęła najwyższe wartości wszech czasów wchodząc w 2026 rok.
• Bitcoin spadł o 6% w 2025 roku, podczas gdy złoto wzrosło o 65%, według ARK Invest.
• Napływy do ETF zwolniły w 2025 roku, osłabiając momentum instytucjonalne.

Globalny Ekonomista Kraken, Thomas Perfumo, stwierdził, że 2026 rok będzie oznaczał zmianę w funkcjonowaniu rynków kryptowalut. Powiedział, że rynek będzie kształtowany bardziej przez swoją strukturę niż spekulacje, szczególnie przy rosnącym udziale instytucji poprzez amerykańskie spot bitcoin ETF.

Według Perfumo, prawie 44 miliardy dolarów netto popytu spot wpłynęło do bitcoin ETF w ciągu 2025 roku. Jednak nie podniosło to cen bitcoina tak wysoko, jak oczekiwano. Długoterminowi posiadacze dostarczali bitcoin, co ograniczyło wzrost często obserwowany w poprzednich cyklach. "Rezultatem jest rynek, który absorbuje ogromne napływy bez refleksyjnego wzrostu obserwowanego w poprzednich cyklach," powiedział Perfumo.

Dodał, że bitcoin nadal odzwierciedla globalne nastroje dotyczące ryzyka, ale sposoby, w jakie inwestorzy uzyskują dostęp do rynku i wpływają na niego, uległy zmianie. Przepływy ETF i firmy zarządzające skarbcem aktywów cyfrowych odgrywają teraz większe role w kształtowaniu ceny i płynności.

Siły Makroekonomiczne Pozostają Kluczowe dla Ruchu Rynku Kryptowalut

Warunki makroekonomiczne, takie jak uporczywa inflacja, wolniejsze zmiany polityki i ograniczone oczekiwania wzrostu, są teraz kluczowymi wpływami na kryptowaluty. Perfumo ostrzegł, że chociaż rynki mogą wydawać się spokojne, zacieśnienie płynności może przynieść zmienność.

Cathie Wood z ARK Invest dokonała podobnej obserwacji. Zauważyła, że niska korelacja bitcoina z innymi klasami aktywów wspiera jego rolę jako narzędzia dywersyfikacji. W 2025 roku złoto wzrosło o 65%, podczas gdy bitcoin spadł o 6%. To pokazało, że warunki makro przekierowały kapitał w kierunku tradycyjnych aktywów, pomimo stałej podaży bitcoina.

Wood powiedziała: "Bitcoin powinien być dobrym źródłem dywersyfikacji dla alokatorów aktywów poszukujących wyższych zwrotów na jednostkę ryzyka."

Wzrost Stablecoinów i Regulacje Przekształcają Płynność

W raporcie Kraken wspomniano również o rosnącej roli stablecoinów w zapewnianiu płynności rynkowej. Wykorzystanie stablecoinów osiągnęło nowe maksima, oferując bardziej efektywne transakcje on-chain. Jednocześnie wysiłki regulacyjne w USA mogą zmienić sposób, w jaki kształtuje się płynność na rynkach kryptowalut.

Przepisy takie jak GENIUS Act i szersze reformy rynkowe mogą nadać więcej struktury rynkom aktywów cyfrowych. Perfumo stwierdził, że te ruchy regulacyjne mogą zadecydować o tym, gdzie rozwinie się przyszła innowacja w przestrzeni kryptowalut.

Tymczasem napływy do ETF zwolniły w 2025 roku w porównaniu z poprzednim rokiem. Firmy skarbowe emitujące akcje stanęły przed wyzwaniami, gdy premie rynkowe się zawęziły, co zmniejszyło ich wpływ na podnoszenie cen bitcoina.

Tokenizacja i Tokeny DeFi Mogą Napędzać Kolejną Fazę

Kraken i analitycy z Standard Chartered wskazali na tokenizację i zdecentralizowane finanse (DeFi) jako możliwe źródła nowej płynności w 2026 roku. Powiedzieli, że to przesunięcie prawdopodobnie przeniesie uwagę z cykli hype'u w kierunku praktycznego rozwoju infrastruktury w sektorze kryptowalut.

Może to zmienić sposób, w jaki inwestorzy wyceniają aktywa cyfrowe, szczególnie w czasie, gdy wyniki cenowe nie zawsze podążają za napływami. Kolejna faza kryptowalut, według tych poglądów, może nie podążać starymi wzorcami.

Ruslan Lienkha, Chief of Markets w YouHodler, skomentował, że bitcoin wydaje się niedowartościowany w porównaniu z amerykańskimi akcjami. Powiedział, że rynek może ponownie testować poziom 90 000 USD lub zmierzać w kierunku 100 000 USD, co pozostaje silnym punktem oporu.

Wpis Kraken Sees 2026 Crypto Market Shift From Hype To Structure Focus ukazał się najpierw na CoinCentral.