Louisiana pensioenfonds vergroot Bitcoin-blootstelling door aandeleninvestering in MicroStrategy

Louisiana pensioenfonds onthult $3,2 miljoen Bitcoin-gerelateerde aandelenweddenschap

Het belangrijkste openbare pensioenstelsel van Louisiana heeft zijn crypto-voetafdruk stilletjes vergroot door microstrategy-aandelen te gebruiken als een indirecte manier om te profiteren van de koersontwikkeling van Bitcoin.

Het Louisiana State Employees' Retirement System (LASERS) heeft een positie van $3,2 miljoen in Strategy Inc. (MSTR) bekendgemaakt, wat benadrukt hoe openbare fondsen zich tot aandelenmarkten wenden voor Bitcoin-blootstelling in plaats van de asset direct te kopen.

Volgens het laatste portfoliorapport bezit LASERS 17.900 MSTR-aandelen in het op Bitcoin gerichte softwarebedrijf. Op het moment van bekendmaking was de microstrategy aandelenkoers ongeveer $179 per aandeel, waarmee het belang op ongeveer $3,2 miljoen wordt gewaardeerd.

LASERS sluit zich aan bij andere Amerikaanse openbare fondsen die MSTR gebruiken als Bitcoin-proxy

LASERS beheert ongeveer $15,6 miljard aan pensioenactiva voor staatsambtenaren van Louisiana. De nieuwe MSTR-allocatie signaleert een bredere poging om institutionele bitcoin proxy-blootstelling te verkrijgen via gereguleerde effecten. Bovendien beweegt het fonds gelijk op met andere Amerikaanse openbare pensioenen die Bitcoin verkennen via beursgenoteerde bedrijven.

Deze aanpak plaatst Louisiana naast het openbare fonds van New York, dat zijn eigen MSTR-bezit in december 2025 verhoogde tot $50 miljoen. Hoewel de positie van Louisiana in dollars kleiner is, versterkt het de trend van instellingen op staatsniveau die bedrijfsbalansen gebruiken als brug naar cryptomarkten.

Naast MSTR bevat de LASERS-portefeuille grote posities in toonaangevende Amerikaanse technologienamen, waaronder Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon en Alphabet. Dat gezegd hebbende, valt de MSTR-allocatie op omdat deze direct gekoppeld is aan Bitcoin-reserves in plaats van traditionele software-inkomsten.

MicroStrategy's 190.000+ BTC-stapel ondersteunt de investeringscase

Strategy, onder leiding van Michael Saylor, is getransformeerd van een enterprise software-leverancier tot een van de meest agressieve bedrijfskopers van Bitcoin. Volgens de meest recente aangifte houdt het bedrijf meer dan 190.000 BTC op zijn balans.

Het bedrijf kocht onlangs 13.627 BTC voor $1,25 miljard, waarbij gemiddeld $91.519 per munt werd betaald. Deze accumulatiestrategie heeft echter ook de gevoeligheid van het bedrijf voor cryptomarktschommelingen vergroot, waardoor zijn aandelen zich meer als een hefboom-Bitcoin-instrument gedragen dan als een conventioneel technologieaandeel.

Bitcoin zelf steeg onlangs boven $97.000 voordat het teruggleed onder $93.000, wat de volatiliteit onderstreept die fondsen accepteren wanneer ze beursgenoteerde vehikels gebruiken voor microstrategy bitcoin-blootstelling. Ondanks de grillige koersactie staat Strategy's gerapporteerde markt netto activawaarde (mNAV) op 1,07, wat aantoont dat de aandelen met een premie worden verhandeld ten opzichte van de onderliggende Bitcoin-waarde.

Marktprestaties, opwaartse verwachtingen en waarderingspremie

Veel institutionele beleggers behandelen MSTR als een de facto Bitcoin-tracker met bedrijfshefboom. Louisiana's weddenschap van $3,2 miljoen suggereert dat LASERS verwacht dat Bitcoin zal herstellen en MSTR mogelijk dichter bij zijn 12-maands piek van ongeveer $450 zal brengen. Bovendien komt de positie ondanks een aanzienlijke recente neergang in de aandelenkoers.

In de afgelopen zes maanden zijn de aandelen van Strategy met 61% gedaald, wat zowel de zwakte in de cryptosector als zorgen over de door schulden gevoede expansie van het bedrijf weerspiegelt. Het aandeel steeg echter vorige week met 4% en sloot vrijdag met een stijging van 1,6% op $173, wat hernieuwde kopersinteresse signaleert na de steile daling.

Voor langetermijnalloceerders kan het huidige aandelenkoers microstrategy-niveau aantrekkelijk lijken ten opzichte van eerdere hoogtepunten, hoewel de aanhoudende premie ten opzichte van mNAV benadrukt dat beleggers nog steeds extra betalen voor toegang tot de Bitcoin-schatkist en Saylor's strategie.

Kritiek op Strategy's model en hefboomgerichte aanpak

De grote afhankelijkheid van het bedrijf van Bitcoin-accumulatie heeft tot nauwkeurig onderzoek geleid vanuit delen van Wall Street en de crypto-industrie. Sommige waarnemers beweren dat de afhankelijkheid van nieuw kapitaal het bedrijf inherent risicovol maakt, vooral tijdens langdurige bearmarkten.

Financieel analist Herb Greenberg is zo ver gegaan om Strategy een "quasi-Ponzi-schema" te noemen, wijzend op beperkte bedrijfsinkomsten uit kernsoftwareproducten en frequente gebruik van schuld- en aandelenoffertes om Bitcoin-aankopen te financieren. Dat gezegd hebbende, stellen aanhangers dat het bedrijf effectief opereert als een alternatief activavehikel in plaats van een traditioneel softwarebedrijf.

Michael Saylor heeft herhaaldelijk het draaiboek verdedigd. In een interview met CNBC vergeleek hij Strategy's financieringsmodel met vastgoedontwikkelaars in New York, met het argument dat "net zoals ontwikkelaars in Manhattan meer schulden uitgeven wanneer onroerend goed stijgt, gebruiken wij vergelijkbare methoden" om Bitcoin-bezit uit te breiden tijdens bull-cycli.

Openbare fondsen leunen naar crypto-gerelateerde aandelen

Openbare pensioenfondsen geven steeds meer de voorkeur aan crypto-gerelateerde aandelen in plaats van directe token-bewaring, onder verwijzing naar regelgevende duidelijkheid en gevestigde marktinfrastructuur. In die context biedt microstrategy-aandeel een vertrouwde op makelaardij gebaseerde route om crypto-blootstelling te verkrijgen binnen bestaande compliance-kaders.

Strategy heeft ook geëxperimenteerd met preferente aandelen die zijn gemerkt onder namen zoals "Strike" en "Stretch". Deze instrumenten beloofden vaste dividenden gestructureerd rond Bitcoin-prestaties, waarbij traditionele inkomenskenmerken effectief werden gemengd met crypto-gerelateerde opwaartse beweging. Ze introduceren echter ook complexiteit voor risicomanagers die kapitaalstructuur en uitbetalingsvoorwaarden beoordelen.

Volgens Saylor passen deze producten in een bredere poging om Strategy te laten functioneren als een high-beta Bitcoin-vehikel voor aandelenbeleggers. Hij heeft gezegd dat hoewel het aandeel "geen hoogrentende bankrekening is", het er wel een kan lijken tijdens sterke bull-fasen wanneer Bitcoin-prijzen stijgen en balanswinsten toenemen.

Institutionele adoptie via gereguleerde structuren staat op het punt te groeien

De LASERS-zet voegt Louisiana toe aan een groeiende lijst van Amerikaanse staten die experimenteren met digitale activablootstelling via beursgenoteerde bedrijven en andere gereguleerde structuren. Bovendien onderstreept het hoe pensioenmanagers opwaartse mogelijkheden zoeken vanuit cryptomarkten terwijl ze proberen directe bewaring en on-chain operationele risico's te vermijden.

Naarmate de marktkapitalisatie van Bitcoin uitbreidt en meer bedrijven Strategy's draaiboek volgen, verwachten analisten extra investeringen door openbare pensioenfondsen via aandelen en gestructureerde producten. Voor nu kan Louisiana's belang van $3,2 miljoen bescheiden zijn ten opzichte van zijn $15,6 miljard aan activa, maar het markeert een duidelijk signaal dat crypto-gerelateerde strategieën mainstream institutionele portefeuilles binnenkomen.

Samenvattend benadrukt Louisiana's allocatie aan MSTR de groeiende rol van gereguleerde, Bitcoin-zware bedrijven bij het overbruggen van traditionele pensioenen en digitale activa, zelfs terwijl volatiliteit, hefboom en zorgen over het bedrijfsmodel het debat over de duurzaamheid van deze aanpak op de lange termijn blijven voeden.