Bitcoin Futures Spoelen 31% Van Open Interest Weg Terwijl Bodemthese Vorm Krijgt

De derivatenmarkt van Bitcoin vertoont tekenen van een reset na een speculatief 2025, waarbij de open interest op Binance met meer dan 31% is gedaald ten opzichte van een piek in oktober nu de verkoopdruk vanuit futures afkoelt, een combinatie die volgens CryptoQuant-bijdrager Darkfost vaak samenvalt met betekenisvolle cyclusbodems.

In een reeks berichten op X zei Darkfost dat de leverage-opbouw van 2025 werd aangewakkerd door recordactiviteit op Binance, waar de handelsvolumes in futures "$25 biljoen overschreden," wat hielp om de open interest (OI) van Bitcoin naar een all-time high te duwen "van meer dan $15 miljard op 6 oktober."

"Om dit in perspectief te plaatsen, tijdens de vorige bullcyclus in november 2021, toen Bitcoin zijn ATH bereikte, piekte de open interest op Binance op $5,7 miljard," schreef Darkfost. "Met andere woorden, de OI is bijna verdrievoudigd in 2025. Sinds die piek is de open interest met meer dan 31% gedaald en stabiliseert deze vandaag rond de $10 miljard."

Darkfost omschreef de beweging als een deleveraging-fase die versterkte te midden van "massale liquidaties," waarbij de OI onder zijn 180-daags voortschrijdend gemiddelde zakte, een conditie waarvan de analist zegt dat deze historisch gezien meer heeft uitgemaakt dan het ruwe niveau van leverage.

"Deze deleveraging-periodes zijn cruciaal, omdat ze helpen de overtollige leverage die in de markt is opgebouwd te zuiveren," schreef Darkfost. "Historisch gezien hebben ze vaak significante bodems gemarkeerd, waardoor de markt effectief wordt gereset en een sterkere basis wordt gecreëerd voor een potentieel bullish herstel."

De logica is eenvoudig: wanneer leverage wordt weggedrukt, kan de markt minder kwetsbaar worden voor cascade-achtige liquidaties en reflexieve verkoop. In die zin kan een lagere OI-omgeving de marginale impact van futures-positionering op spot verminderen, althans vergeleken met de late-fase "crowded trade"-condities die voorafgaan aan scherpe dalingen.

Maar Darkfost waarschuwde dat een deleveraging-signaal niet hetzelfde is als een bevestigde bodem. "Dit zou weer het geval kunnen zijn, maar voorzichtigheid is geboden," schreef de analist, en voegde eraan toe dat als Bitcoin "blijft dalen en volledig een bearmarkt ingaat," de OI "verder zou kunnen krimpen," wat wijst op "diepere deleveraging en een mogelijke verlenging van de correctie."

Bitcoin-verkopers verliezen momentum

Naast de reset van de open interest wees Darkfost op een scherpe daling van de futures-gedreven verkoopdruk, gebruikmakend van Net Taker Volume — een maatstaf bedoeld om vast te leggen wie de futures-orderboeken domineert.

"De verkoopdruk op BTC afkomstig van de futuresmarkt neemt scherp af," schreef Darkfost, en merkte op dat nadat het maandgemiddelde op zijn hoogtepunt "–$489 miljoen" bereikte, het cijfer nu "door tien is gedeeld." "Op dit moment domineren verkopers nog steeds licht de orderboeken, met –$51 miljoen," voegde de analist toe.

De belangrijkste nuance is dat de indicator niet is omgeslagen, maar wel in die richting beweegt. "We zijn nog niet teruggekeerd naar positief gebied, maar we komen dichterbij," schreef Darkfost. "Het is zeer bemoedigend om te zien dat traders hun aanpak beginnen te veranderen, vooral gezien de significante impact die futures-volumes hebben op de prijsactie. Opmerkelijk is dat sinds deze daling van de verkoopdruk begon, de prijsactie van BTC ook is gestabiliseerd."

Om de "bodemthese" te laten uitgroeien tot een krachtiger omslagoproep, verankerde Darkfost de trigger aan die tekenverandering: "Als Net Taker Volume weer positief zou worden, zou het duidelijk de lont aansteken voor een bullish ommekeer."

Ten tijde van publicatie werd BTC verhandeld op $95.131.