Bitwise legt uit waarom goud verdedigt en Bitcoin aanvalt tijdens marktcycli

Bitcoin en goud worden vaak tegen elkaar uitgespeeld als concurrerende beschermingen tegen inflatie en valutadevaluatie. De gegevens suggereren echter dat de sterkste portefeuilles beide bevatten.

Experts van Bitwise hebben vastgesteld dat goud consequent neerwaartse bewegingen dempt tijdens marktdalingen, terwijl BTC tijdens herstelperiodes vaak aanzienlijk beter presteert.

Goud-en-Bitcoin Portefeuille

Een nieuw rapport van Bitwise Senior Investment Strategist Juan Leon en Quantitative Research Analyst Mallika Kolar stelt dat beleggers die bescherming zoeken tegen dollardevaluatie en marktvolatiliteit het meest kunnen profiteren van het aanhouden van zowel goud als Bitcoin in plaats van tussen de twee te kiezen.

De analyse werd aangewakkerd door recente opmerkingen van Bridgewater Associates-oprichter Ray Dalio, die een gecombineerde allocatie van 15% aan goud en BTC aanbeval te midden van stijgende Amerikaanse federale schuld en aanhoudende tekortuitgaven, wat volgens hem het risico op langetermijnvalutadevaluatie vergroot.

Om de bewering te testen, analyseerde Bitwise grote marktdalingen in het afgelopen decennium en vergeleek een standaard 60/40-portefeuille met versies die goud, BTC of beide bevatten.

De bevindingen toonden aan dat goud consequent als defensief actief fungeerde tijdens periodes van marktstress, terwijl bitcoin tijdens daaropvolgende herstelperiodes vaak aanzienlijk beter presteerde. Tijdens de aandelendaling van 2018, toen aandelen met 19,34% daalden en BTC met meer dan 40% daalde, steeg goud met 5,76%.

In 2020 daalden aandelen tijdens de COVID-19-schok bijna 34%, BTC daalde met 38,1% en goud daalde slechts 3,63%. Een vergelijkbaar patroon ontstond in 2022, toen aandelen met 24,18% daalden en BTC bijna 60% daalde te midden van inflatie, agressieve renteverhogingen en crypto-specifieke turbulentie, terwijl goud met minder dan 9% daalde.

Sharpe-ratio's

Tijdens de markttrekkracht van 2025 in verband met escalerende handelsspanningen, daalden aandelen met 16,66%, daalde bitcoin met 24,39% en steeg goud met bijna 6%. Tijdens de daaropvolgende herstelperiodes leverde het crypto-actief herhaaldelijk buitensporige winsten op, waaronder een rally van bijna 79% na het dieptepunt van 2018, een stijging van 775% na de pandemie-dieptepunten van 2020 en een stijging van 40% in 2023 toen de inflatie afnam en de verwachtingen groeiden voor een verschuiving in het monetaire beleid.

Goud boekte ook solide winsten tijdens herstelperiodes. Deze waren echter doorgaans minder dramatisch, terwijl aandelen sterk herstelden. Het rapport evalueerde de prestaties over volledige periodes in plaats van individuele fasen. Op die basis vertoonden portefeuilles die zowel goud als Bitcoin bevatten een superieure balans tussen risico en rendement, met een Sharpe-ratio van 0,679. Dit is bijna drie keer hoger dan de traditionele 60/40-portefeuille en ruim boven een portefeuille die alleen goud toevoegde.

Hoewel een BTC-exclusieve allocatie een hogere Sharpe-ratio opleverde, ging deze ook gepaard met aanzienlijk hogere volatiliteit.

Het bericht Bitwise legt uit waarom goud verdedigt en Bitcoin aanvalt tijdens marktcycli verscheen eerst op CryptoPotato.